JPMorgan schlägt Alarm bei Ethereum und nennt Skalierbarkeit als einzige Lösung

Die Äther- und Altcoin-Analysten von JPMorgan sagten, dass die Token Bitcoin nicht ohne einen erheblichen Anstieg der Netzwerkaktivität erreichen werden.

JPMorgan sagte, dass Ether und der breitere Altcoin-Markt die mehrjährige Underperformance gegenüber Bitcoin ohne eine deutliche Belebung der Netzwerkaktivität, der DeFi-Einführung und realer Anwendungsfälle wahrscheinlich nicht umkehren werden.

Die Analysten der Bank unter der Leitung von Geschäftsführer Nikolaos Panigirtzoglou argumentierten, dass Bitcoin weiterhin in nahezu allen institutionellen Kennzahlen besser abschneidet als Ether. Die Note landet, während Bitcoin bei etwa 76.760 US-Dollar und Ether bei etwa 2.260 US-Dollar gehandelt wird.

Bitcoin-ETFs führen die Erholung an

Laut JPMorgan haben Bitcoin-Spot-ETFs etwa zwei Drittel der Abflüsse im Zusammenhang mit dem Ausverkauf im Iran-Konflikt wieder aufgeholt, während Ether-Spot-ETFs nur etwa ein Drittel erholt haben. Die CME-Futures-Positionierung in Bitcoin liegt nahe dem Niveau vor dem Crash, während Ether noch nicht aufgeholt hat.

„Und dieser Underperformance-Trend, der im Jahr 2023 begann, wird sich wahrscheinlich nicht ändern, es sei denn, wir sehen bedeutende Verbesserungen bei der Netzwerkaktivität, DeFi und realen Anwendungen“, schrieb Panigirtzoglou.

Warum Ethereum-Upgrades möglicherweise nicht ausreichen

Die bevorstehenden Ethereum-Upgrades Glamsterdam und Hegota sollen die Skalierbarkeit verbessern und die Transaktionskosten senken. JPMorgan warnte davor, dass frühere Upgrades nicht zu einer stärkeren On-Chain-Aktivität führten und stattdessen die Layer-2-Kosten und Haupt-Chain-Gebühren senkten, was den ETH-Burn-Mechanismus schwächte und das Nettoangebot erhöhte.

Die früheren Warnungen der Bank zu Ethereum-Upgrades wurden letzte Woche auf crypto.news behandelt, wobei Analysten argumentierten, dass technische Verbesserungen allein den geringeren Verbrauch nicht ausgleichen können, es sei denn, die Nachfrage wächst ausreichend, um den Anstieg des Angebots aufzufangen.

Altcoin-Liquidität und Hacks belasten das Vertrauen

Abgesehen von Ether sagte JPMorgan, dass Altcoins seit 2023 schlechter abgeschnitten haben als Bitcoin, weil die Liquidität knapper ist, die Markttiefe und -breite geringer ist, das DeFi-Wachstum langsamer ist und wiederholt Hacks und Sicherheitsverletzungen stattgefunden haben.

„All diese Faktoren haben das Vertrauen in das breitere Altcoin-Ökosystem untergraben und den Einsatz von frischem Kapital behindert“, sagten die Analysten.

Momentum-Investoren, darunter Rohstoffhandelsberater und Krypto-Quantitätsfonds, haben nach dem Schuldenabbau im Oktober konservative Positionen bei beiden Vermögenswerten beibehalten. Die frühere Forderung der Bank nach institutionellen Zuflüssen im Jahr 2026 stützte sich auf Bitcoin als Hauptnutznießer der regulatorischen Fortschritte.

CLARITY Act gilt als potenzieller Katalysator

JPMorgan bezeichnete die Klarheit der Regulierung als die einzige Variable, die die Dynamik verändern könnte. Der CLARITY Act, der definiert, welche digitalen Vermögenswerte unter die SEC und welche unter die CFTC fallen, wurde am 14. Mai vom Bankenausschuss des Senats mit einer überparteilichen Mehrheit von 15 zu 9 genehmigt.

Die Bank sagte, dass die Verabschiedung neue institutionelle Aktivitäten rund um Krypto-Venture-Finanzierung, Fusionen und Übernahmen, Börsengänge und die Übernahme durch traditionelle Finanzunternehmen auslösen könnte.

Bis dahin kommt der Bericht zu dem Schluss, dass institutionelles Kapital weiterhin auf Bitcoin als den saubersten Makrohandel in der Anlageklasse setzen wird.