Kevin Warsh übernimmt das Ruder der Federal Reserve, während sich die Märkte auf Zinserhöhungen einstellen

Inhaltsverzeichnis Nach der offiziellen Ernennung von Kevin Warsh zum Vorsitzenden der Federal Reserve haben die Finanzmärkte ihre Erwartungen an Zinserhöhungen im Jahr 2026 dramatisch angepasst. JUST IN: 🇺🇸 Kevin Warsh wurde offiziell als neuer Vorsitzender der Federal Reserve vereidigt und ersetzt Jerome Powell. pic.twitter.com/H8l0qIRX9t – CoinMarketCap (@CoinMarketCap) 22. Mai 2026 Die Vereidigungszeremonie fand am Freitag im Weißen Haus statt, wobei Clarence Thomas, Richter am Obersten Gerichtshof, den Eid leistete. Warsh übernimmt die Führung nach einer knapp gespaltenen 54:45-Bestätigung im Senat, die dem parteiischen Abstimmungsmuster folgte. Während der feierlichen Verhandlung betonte Präsident Donald Trump seine Erwartung an ein unabhängiges Handeln von Warsh. „Ich möchte, dass Kevin völlig unabhängig ist und einen tollen Job macht. Schauen Sie mich nicht an und schauen Sie niemanden an. Machen Sie einfach Ihren eigenen Job“, erklärte Trump direkt gegenüber dem neu ernannten Vorsitzenden. Der Präsident musste anhaltende Kritik von demokratischen Gesetzgebern ertragen, die Zweifel an Warshs Engagement für die Wahrung der institutionellen Unabhängigkeit der Fed äußerten. Senatorin Elizabeth Warren bezeichnete ihn insbesondere als „Sockenpuppe“, die den Interessen des Präsidenten dient. Warsh bestritt diese Charakterisierung entschieden und bekannte sich zu autonomen geldpolitischen Entscheidungen. Trump wandte sich außerdem an die Teilnehmer, indem er betonte, dass die Beschäftigungszahlen beispiellose Höhen erreicht hätten und dass das Land wirtschaftlich expandieren könne, um seine Schuldenprobleme zu lösen. „Wir wollen die Inflation stoppen, aber wir wollen nicht die Größe stoppen“, erklärte er. Im Gegensatz zu Trumps erklärter Präferenz für niedrigere Zinssätze prognostizieren die Finanzmärkte eine völlig andere Entwicklung. Aktuelle CME-FedWatch-Daten zeigen, dass im gesamten Kalenderjahr 2026 keine Zinssenkungserwartungen erwartet werden. Lediglich 3,5 % der Marktteilnehmer erwarten bei der bevorstehenden FOMC-Sitzung am 17. Juni sogar eine geringfügige Zinserhöhung. Bis Juli steigt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung jedoch auf 17 %. Das Treffen im Dezember erregt die größte Aufmerksamkeit. Ungefähr 67 % bis 70 % der Anleger prognostizieren derzeit eine Zinserhöhung bei der abschließenden FOMC-Sitzung im Jahr 2026. Das vorherrschende Szenario beinhaltet eine Anhebung auf das Band von 375 bis 400 Basispunkten, was einem Anstieg um 25 Basispunkte gegenüber dem heutigen Zielbereich von 350 bis 375 Basispunkten entspricht. Bestimmte Wirtschaftsforscher prognostizieren aggressivere Szenarien. Sollte die Inflation weiterhin über 2 % liegen, gehen sie davon aus, dass die Fed kumulative Zinserhöhungen von insgesamt 100 Basispunkten durchführen könnte. Eine solche Maßnahme würde die drei im Jahr 2025 durchgeführten Zinssenkungen effektiv neutralisieren. Aus der Dokumentation der FOMC-Sitzung im April ging hervor, dass die Richtungsänderung bereits vor Warshs Ankunft begann. Die Ausschussmitglieder gaben an, dass „eine gewisse Straffung der Geldpolitik wahrscheinlich angebracht wäre, wenn die Inflation weiterhin dauerhaft über 2 % steigen würde.“ Das Sitzungsprotokoll dokumentierte auch, dass zahlreiche Teilnehmer dafür plädierten, Formulierungen zu streichen, die eine Bevorzugung von Tarifsenkungen implizierten. Inflationsängste sind teilweise auf steigende Ölpreise, eine durch künstliche Intelligenz getriebene Nachfrageausweitung und anhaltende geopolitische Spannungen im Zusammenhang mit den Beziehungen zwischen den USA und dem Iran zurückzuführen. Märkte mit erweitertem Horizont spiegeln ähnliche Trends wider. Für Juni 2027 schätzen Händler lediglich eine Wahrscheinlichkeit von 15,8 %, dass die Zinssätze bei 350–375 Basispunkten bleiben. Stattdessen rechnen 33,4 % mit 375–400, während weitere 30,2 % mit 400–425 rechnen. Einige Marktpositionen erwägen sogar Niveaus von 500–525 Basispunkten. Steigende Zinsen stellen typischerweise Herausforderungen für risikoorientierte Vermögenswerte dar. Bitcoin, Kryptowährungsmärkte und Aktieninstrumente könnten alle auf Widerstand stoßen, wenn die Kreditkosten im Laufe des kommenden Jahres eskalieren. Die erste politische Entscheidungssitzung des Vorsitzenden Warsh beginnt am 16. Juni.