Die größten Solana-Aktien verloren 1 Milliarde US-Dollar und erhielten gleichzeitig 6,7 % Einsatzprämien
Das weltweit größte börsennotierte Solana-Treasury-Unternehmen hat durch den Besitz von $SOL rund 1 Milliarde US-Dollar verloren, obwohl es eine Einsatzrendite von 6,7 % erzielte.
Forward Industries startete seine Solana-Treasury-Strategie am 8. September 2025 – Monate nachdem die Krypto-Treasury-Blase bereits geplatzt war – mit einer Privatplatzierung in Höhe von 1,65 Milliarden US-Dollar unter der Leitung von Galaxy Digital, Jump Crypto und Multicoin Capital.
Multicoin-Mitbegründer Kyle Samani fügte persönlich 25 Millionen US-Dollar hinzu und wurde Vorsitzender.
„Unsere Strategie, ein aktives Solana-Treasury-Programm aufzubauen, unterstreicht unsere Überzeugung vom langfristigen Potenzial von $SOL“, verkündete das Unternehmen zu Beginn. An diesem Tag wurde $SOL bei 206 $ gehandelt.
$SOL wird heute bei 91 $ gehandelt. Forward Industries hält derzeit 6.979.967 $SOL.
Betrachten Sie den 10-Q von Forward Industries für das am 31. Dezember 2025 endende Quartal, als das Unternehmen einen Nettoverlust von 585,65 Millionen US-Dollar meldete. Auch im Vorjahresquartal war ein Verlust zu verzeichnen, wenn auch mit weniger peinlichen 708.000 US-Dollar.
Von diesem Verlust waren 560,2 Millionen US-Dollar auf einen nicht realisierten Verlust bei digitalen Vermögenswerten zurückzuführen, d. h. auf die katastrophale Leistung von $SOL. Das Unternehmen hatte außerdem eine Wertminderung in Höhe von 33 Millionen US-Dollar auf fwdSOL, seinem eigenen Liquid-Stake-Token, der den Preis von $SOL abbildet.
Alle diese Verluste wurden durch lediglich 17,4 Millionen US-Dollar an Wetteinnahmen ausgeglichen.
Diese 17,4 Millionen US-Dollar sind der Wert der 5–7 % variablen Einsatzprämien, die häufig in den Marketingmaterialien des Unternehmens über den Wert seiner sogenannten Treasury-Strategie dominieren.
Diese Strategie schwächt das Vertrauen der Anleger. Die Aktien des Unternehmens, die am 12. September 2025 nach der PIPE-Spendenaktion bei 46 US-Dollar je Aktie lagen, werden jetzt bei 4,71 US-Dollar gehandelt.
Der Verlust von Forward Industries in Höhe von 955 Millionen US-Dollar bei $SOL, zuzüglich Kosten
Die 7 Millionen US-Dollar SOL des Unternehmens haben eine durchschnittliche Kostenbasis von etwa 232 US-Dollar und sind jetzt etwa 635 Millionen US-Dollar wert, was zu etwa 955 Millionen US-Dollar an nicht realisierten Verlusten unter der anfänglichen Kostenbasis von 1,59 Milliarden US-Dollar führt.
Da die Bestände des Unternehmens seit dem ersten Kauf im September 2025 nicht wesentlich gestiegen sind, folgt ein Diagramm seiner Bestände in etwa dem Preisdiagramm von $SOL selbst.
Das ist leider ein Chart, der in eine Richtung tendiert: nach unten.
Diagramm von Solana seit dem 8. September 2025. Quelle: TradingView, Coinbase
Im Februar erinnerte CoinGecko die Anleger an ihren Mark-to-Market-Verlust von 64 %. Obwohl 6 % APY auf seine Bestände setzen, haben sich die Verluste der Anleger seitdem nicht wesentlich verbessert.
Seit Jahresbeginn hat $SOL 27 % verloren, einschließlich eines Rückgangs von 48 % in den letzten 12 Monaten. Im gleichen Zeitraum verlor der Aktienkurs des Unternehmens 28 % bzw. 42 %.
Da die Verluste von Forward Industries diese Grafik widerspiegeln, scheinen die Anleger dem Management des Unternehmens ebenso wenig zu vertrauen wie $SOL selbst.
Das Verhältnis von Marktkapitalisierung zu Nettoinventarwert (mNAV) von Forward Industries ist auf das 0,62-fache gesunken, was bedeutet, dass Anleger bereit sind, für das Unternehmen noch weniger zu zahlen als die von ihm gehaltenen $SOL.
Tatsächlich bewertet der Markt das gesamte Unternehmen, abhängig davon, ob jemand vollständig verwässert oder die Marktkapitalisierung als Bewertungsmaßstab verwendet, um 17 % bzw. 38 % unter seinem SOL.
Die Solana-Aktien fallen weiter, während die Wall Street eine weitere Milliarde US-Dollar einbringt
Die Betriebsverluste sind relativ gering, doch die Verluste der Aktionäre summieren sich. In nur einem Quartal gab das Unternehmen 1,398 Millionen US-Dollar für den Betrieb seines Solana-Validators aus, dazu kamen 3,25 Millionen US-Dollar für allgemeine und Verwaltungskosten sowie weitere 3,4 Millionen US-Dollar für allgemeine Verwaltungskosten an eine „nahestehende Partei“, Galaxy.
Außerdem wurden 535.000 US-Dollar für Vertrieb und Marketing ausgegeben.
Ich zahle Millionen von Dollar für das Privileg, eine Milliarde Dollar zu verlieren
Forward Industries zahlte Galaxy 3,44 Millionen US-Dollar in einem einzigen Quartal: etwa 1,7 Millionen US-Dollar an Vermögensverwaltungsgebühren zu 0,6 % pro Jahr.
Allein bis zum 31. Dezember hatte Forward Industries etwa 4,37 Millionen US-Dollar an Gebühren an Galaxy gezahlt. Ein großer Teil der Beteiligungserträge des Unternehmens floss direkt an den Dritten zurück, der das Fahrzeug entworfen hatte.
Um die Verluste auszugleichen, erhielt Michael Pruitt, CEO von Forward Industries, im Geschäftsjahr 2025 eine Führungsvergütung in Höhe von 873.817 US-Dollar, einschließlich einer Optionsprämie in Höhe von 713.817 US-Dollar. CFO Kathleen Weisberg verdiente 725.992 US-Dollar.
Am 13. April 2026 gab ein 8-K die Einstellung von Mark Brazier als neuen CFO mit einem Grundgehalt von 500.000 US-Dollar plus einem angestrebten Bonus von 250.000 US-Dollar bekannt.
Forward Industries hat seit seiner Gründung mehr als 112.171 SOL an Einsatzprämien angehäuft, was einem angekündigten effektiven Jahreszins von 6,73 % vor Gebühren entspricht. Beim heutigen SOL-Preis sind diese Belohnungen etwa 10,7 Millionen US-Dollar wert und decken nicht einmal die Kosten für den Validatorbetrieb, die VVG-Kosten und die Galaxy-Zahlungen, geschweige denn den fast 1 Milliarde US-Dollar Verlust des Unternehmens aus seinen SOL-Beständen.
Die Anleger haben es bemerkt. „Ist das der dümmste Unternehmens-Krypto-Schritt aller Zeiten?“ fragte ein Kommentator im Februar. CoinGecko wies darauf hin, dass der prozentuale Verlust von FWDI „viermal größer als bei Strategy“ sei, und bezog sich dabei auf die einst massiven nicht realisierten Verluste bei Michael Saylors Bitcoin-Finanzierungsunternehmen.