Marathon verbucht einen Verlust von 1,3 Milliarden US-Dollar, da der Rückgang von Bitcoin um 18 % den Umsatz im ersten Quartal um 35 Millionen US-Dollar schmälert
Marathon Holdings meldete ein herausforderndes erstes Quartal für 2026, das trotz strategischer Bemühungen zum Schuldenabbau und zur Umstellung auf künstliche Intelligenz (KI) durch einen erheblichen Nettoverlust gekennzeichnet war.
Wichtige Erkenntnisse:
Marathon Holdings verzeichnete im ersten Quartal 2026 einen Nettoverlust von 1,3 Milliarden US-Dollar aufgrund eines Rückgangs der durchschnittlichen Bitcoin-Preise um 18 %.
Der Anstieg der Hashrate um 33 % auf 72,2 EH/s spiegelt den intensiven Mining-Wettbewerb und steigende Gemeinkosten wider.
Marathon verkaufte Bitcoin im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar, um eine strategische Umstellung auf KI zu finanzieren und 30 % seiner Schulden zu tilgen.
Anstieg der Betriebskosten
Das digitale Infrastrukturunternehmen Marathon Holdings führte den Umsatzrückgang im ersten Quartal 2026 auf einen Rückgang des US-Dollar-Werts von Bitcoin in diesem Zeitraum zurück. Laut einem Brief an die Aktionäre vom 11. Mai erreichte der Umsatz im Quartal 174,6 Millionen US-Dollar, ein Rückgang um 39,3 Millionen US-Dollar gegenüber den 213,9 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2025.
Aus dem Brief ging hervor, dass ein Rückgang des durchschnittlichen Bitcoin-Preises um 18 % für 33,1 Mio. US-Dollar des Rückgangs verantwortlich war, während 2,5 Mio. US-Dollar auf einen Rückgang der Bitcoin-Produktion zurückzuführen waren. Die restlichen 3,7 Millionen US-Dollar waren auf einen Rückgang anderer Einnahmen zurückzuführen. Die Verluste traten trotz eines Anstiegs der Hashrate um 33 % auf, die von 54,3 EH/s im ersten Quartal 2025 auf 72,2 EH/s stieg.
Reduzierte Einnahmen gepaart mit einem Anstieg der Betriebskosten führten dazu, dass Marathon im Laufe des Quartals einen Nettoverlust von 1,3 Milliarden US-Dollar verzeichnete. Im gleichen Zeitraum des Vorjahres verzeichnete das Unternehmen einen Nettoverlust von 533,4 Millionen US-Dollar oder 1,55 US-Dollar pro verwässerter Aktie, was bedeutet, dass die Gemeinkosten in den ersten drei Monaten des Jahres 2026 um 729 Millionen US-Dollar stiegen.
„Der Anstieg des Nettoverlusts um 729,0 Millionen US-Dollar war in erster Linie auf einen Anstieg des Betriebsverlusts um 520,4 Millionen US-Dollar zurückzuführen, der größtenteils auf ungünstige Marktwertanpassungen von Bitcoin in Höhe von (1,0 Milliarden US-Dollar) und Restrukturierungskosten in Höhe von 45,9 Millionen US-Dollar während des Quartals zurückzuführen war“, heißt es in dem Brief.
Das jüngste verlustbringende Quartal von Marathon kommt zu einem entscheidenden Zeitpunkt für das Unternehmen, da es versucht, sich über das Kryptowährungs-Mining hinaus neu zu positionieren und in den schnell wachsenden Infrastrukturmarkt für künstliche Intelligenz (KI) einzusteigen. Die Verschiebung spiegelt einen breiteren Trend unter Bitcoin-Minern wider, die mit geringeren Margen, höheren Betriebskosten und zunehmender Unsicherheit im Umfeld nach der Halbierung konfrontiert sind.
In der Zwischenzeit hat Marathon nicht nur mehr Ressourcen für KI-unterstützende Rechenzentren bereitgestellt, sondern auch seine Bitcoin-Bestände genutzt, um die Tilgung von 30 % seiner ausstehenden Wandelschuldverschreibungen mit einem Abschlag zu finanzieren. Berichten zufolge reduzierte der Schritt die Verschuldung, verringerte die potenzielle zukünftige Verwässerung und verbesserte Marathons „Fähigkeit, Kapital für strategische Gelegenheiten mit höherer Rendite bereitzustellen“.
„Während des Quartals haben wir etwa 1,5 Milliarden US-Dollar an Bitcoins verkauft. Diese Mittel wurden verwendet, um mit einem Abschlag mehr als 1 Milliarde US-Dollar des Nennwerts unserer 2030- und 2031-Anleihen zurückzukaufen und unsere Kreditlinie um 200 Millionen US-Dollar zu reduzieren“, heißt es in dem Brief.
Darüber hinaus refinanzierte Marathon 150 Millionen US-Dollar seiner Kreditlinie zu einem Zinssatz von 7 % (gegenüber den zuvor gezahlten 10,5 %).
Trotz der Diversifizierung vom Bitcoin-Mining sagte Marathon, dass die Reduzierung seiner Schulden durch die Monetarisierung von Bitcoin sein Vertrauen in die Kryptowährung als wichtigen Reservewert widerspiegele. Folglich verfügte Marathon am Ende des Quartals über 35.303 Bitcoins, darunter 9.995 geliehene oder als Sicherheit verpfändete Bitcoins. Im ersten Quartal 2026 wurden 2.247 BTC abgebaut, was den Wert seiner Bitcoin-Bestände auf etwa 2,4 Milliarden US-Dollar erhöht, basierend auf einem Spotpreis von 68.222 US-Dollar pro Bitcoin.