Speicherchip-Gigant bricht historischen Meilenstein, während die Begeisterung der Anleger die Bewertung in beispiellose Höhen treibt

Inhaltsverzeichnis Micron erzielte eine bahnbrechende Bewertung, die viele Marktbeobachter überraschte, als das Unternehmen am 26. Mai kurzzeitig die Marktkapitalisierung von 1 Billion US-Dollar überschritt. Die Aktien stiegen um 17,4 % und schlossen bei 881,60 US-Dollar, nachdem sie im Tagesverlauf einen Höchststand von 19,3 % erreicht hatten, nachdem UBS beschlossen hatte, ihr Kursziel von 535 US-Dollar auf 1.625 US-Dollar nahezu zu verdreifachen. Micron Technology, Inc., MU Diese Zahl stellt die optimistischste Prognose unter den 46 Investmentfirmen dar, die den Halbleiterhersteller aktiv überwachen. Der Anstieg stellt den Höhepunkt einer außergewöhnlichen Leistungsperiode dar. Die Micron-Aktien sind seit Jahresbeginn um mehr als 220 % gestiegen und haben in den letzten zwölf Monaten um über 830 % zugelegt, was auf außergewöhnliche Quartalsergebnisse, eingeschränkte Lieferbedingungen und einen steigenden Bedarf an KI-bezogenen Speicherchips zurückzuführen ist. Das zweite Geschäftsquartal von Micron lieferte Ergebnisse, die die Unternehmensdarstellung grundlegend veränderten. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr fast um das Dreifache auf 23,86 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 8,05 Milliarden US-Dollar zuvor. Der Nettogewinn belief sich auf 13,79 Milliarden US-Dollar, was 12,07 US-Dollar pro verwässerter Aktie entspricht, eine dramatische Verbesserung gegenüber 1,58 Milliarden US-Dollar zwölf Monate zuvor. Der bereinigte Gewinn pro Aktie von 12,20 US-Dollar übertraf die Street-Konsensschätzung von 9,19 US-Dollar deutlich. Die Bruttogewinnmarge erreichte etwa 75 %, was den erheblichen Preishebel zeigt, den Micron in diesem Aufschwung aufgebaut hat. Der bereinigte freie Cashflow belief sich im Berichtszeitraum auf insgesamt 6,9 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen schloss das Quartal mit 16,7 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und marktfähigen Wertpapieren in seiner Bilanz ab. Mit Blick auf das dritte Quartal prognostizierte das Management einen Umsatz von 33,5 Milliarden US-Dollar – deutlich über der damaligen Konsensprognose von 24,29 Milliarden US-Dollar – sowie eine bereinigte Gewinnprognose von 19,15 US-Dollar pro Aktie. CEO Sanjay Mehrotra bemerkte, dass das Unternehmen im zweiten Quartal „neue Rekorde bei Umsatz, Bruttomarge, EPS und freiem Cashflow aufgestellt“ habe und weitere Rekorde für das dritte Quartal erwartet würden. Mizuho Securities führte am 26. Mai Gespräche mit der Führung von Micron und behielt sein „Outperform“-Rating sowie sein Kursziel von 800 US-Dollar bei. Analyst Vijay Rakesh betonte, dass die HBM- und DRAM-Nachfrage hauptsächlich von KI-Workloads herrühre, und wies darauf hin, dass die Verfügbarkeit für Großkunden weiterhin 30 bis 50 % unter dem tatsächlichen Bedarf liege. Mizuho wies ferner darauf hin, dass dieses Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage über das Jahr 2026 hinaus anhalten könnte, und prognostizierte, dass die Preise für HBM4 und HBM4e im Jahr 2027 nach einer Preisanpassung im vierten Quartal 2025 um 70 % bis 100 % steigen könnten. Die gesamte HBM-Produktionskapazität von Micron für 2026 wurde bereits vollständig zugewiesen. Das Unternehmen stellt derzeit HBM4-Produkte für Nvidias Vera Rubin-Plattform her, was das Vertrauen der Analysten in eine anhaltende Preisstärke stärkt. Über Mizuhos Einschätzung hinaus hat D.A. Davidson startete die Berichterstattung mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 1.500 US-Dollar, während Morgan Stanley und KeyBanc ähnlich positive Aussichten geäußert haben. Die allgemeine Stimmung an der Straße wird als „Starker Kauf“ eingestuft, wobei das durchschnittliche Kursziel von 1.625 US-Dollar auf eine potenzielle Aufwertung von etwa 76 % gegenüber dem aktuellen Handelsniveau hindeutet. Um die Nachfragethese zu untermauern, erwarb Micron kürzlich die Tongluo-Produktionsanlage von Powerchip in Taiwan für 1,8 Milliarden US-Dollar und kündigte Pläne für den Bau eines zweiten Standorts dort an. Die Führung erhöhte außerdem die Investitionsprognose für das Geschäftsjahr 2026 auf über 25 Milliarden US-Dollar. Nicht alle Analysten schließen möglichen Gegenwind aus. Einige warnen davor, dass neue Produktionskapazitäten in den Jahren 2027 und 2028 zu Preisdruck auf Speicherprodukte führen könnten und Micron trotz der transformativen Auswirkungen von KI auf sein Geschäftsmodell grundsätzlich ein zyklisches Unternehmen bleibt. Micron verfügt derzeit über einen Forward-Gewinnmultiplikator von etwa 8,4x, im Gegensatz zu 22x für den S&P 500 und 26x für den Nasdaq 100.