Die Aktie von Micron (MU) steigt um 14 %, da UBS aufgrund des Vertrauens in den Liefervertrag ein Höchstziel von 1.625 US-Dollar festlegt

Inhaltsverzeichnis: Die Aktien von Micron Technology (MU) stiegen während der Sitzung am Dienstag um etwa 14 %, nachdem UBS das Kursziel dramatisch angehoben hatte, was den Speicherchiphersteller näher an den exklusiven Club mit einer Marktkapitalisierung von 1 Billion US-Dollar heranführte. Micron Technology, Inc., MU UBS-Analyst Timothy Arcuri legte ein neues Höchstkursziel von 1.625 US-Dollar für das Halbleiterunternehmen fest, was einen deutlichen Anstieg gegenüber dem vorherigen Ziel von 535 US-Dollar darstellt. Dies stellt die optimistischste Prognose unter 46 Analysten dar, die die Aktie derzeit verfolgen. Nach dem Schlusskurs am Freitag bei 751 US-Dollar erholten sich die MU-Aktien am frühen Dienstag um etwa 14,2 %. Das aktualisierte Ziel deutet auf eine voraussichtliche Marktbewertung von annähernd 1,8 Billionen US-Dollar innerhalb der nächsten zwölf Monate hin, ein deutlicher Kontrast zu der Bewertung von 846,93 Milliarden US-Dollar zum Handelsschluss der letzten Woche. Die Anlagethese von UBS geht über herkömmliche Nachfragenarrative im Bereich der künstlichen Intelligenz hinaus. Das Unternehmen betont einen grundlegenden Wandel im gesamten Speichersektor: die weit verbreitete Einführung erweiterter Lieferverpflichtungen. Den Untersuchungen des Analysten zufolge werden etwa 30 % der DDR-Produktionsmengen der Branche durch mehrjährige Verträge mit einer Laufzeit von drei bis fünf Jahren gesichert. Diese Vereinbarungen beinhalten zugesagte Mengengarantien und halbfeste Preisstrukturen, die in der Regel geringfügig unter den vorherrschenden Marktpreisen liegen. UBS-Analysten weisen darauf hin, dass diese Strategie es Micron ermöglicht, „ein unmittelbares Umsatzpotenzial gegen eine bessere Vorhersagbarkeit der Nachfrage und Ertragsstabilität einzutauschen“ – eine strategische Berechnung, die die Investmentbank positiv bewertet. Große Cloud-Infrastrukturbetreiber haben sich durch diese gestärkten Lieferpartnerschaften bereits etwa 60 bis 70 % der verfügbaren Server-DDR5-Produktionskapazität gesichert. Dies verschafft Micron eine vertraglich garantierte Nachfrage nach einem wesentlichen Teil seines Premium-Produktangebots. Einer Studie von UBS zufolge legen Betreiber von Hyperscale-Rechenzentren zunehmend Wert auf Versorgungssicherheit gegenüber Preisoptionen. Diese grundlegende Präferenzverschiebung bestimmt die Vertragsstruktur und trägt dazu bei, die volatilen Preiszyklen abzumildern, die Microns Gewinnprognosen traditionell erschwert haben. Das Maklerunternehmen argumentierte, dass es für Micron „keinen zwingenden Grund“ gebe, auf Basis des Kurs-Gewinn-Verhältnisses einen erheblichen Bewertungsabschlag gegenüber Nvidia beizubehalten, da langfristige Vereinbarungen das Finanzprofil des Unternehmens stabilisieren. Derzeit wird MU lediglich mit dem 8,42-fachen der erwarteten Zwölfmonatsgewinnschätzungen gehandelt. Dies steht im Vergleich zu Vielfachen von 21,1 für den breiteren S&P 500-Index und 24,66 für den technologielastigen Nasdaq 100 – ein Bewertungsunterschied, von dem UBS erwartet, dass er sich verringert. UBS hat ihre Gewinnprognosen je Aktie für die Kalenderjahre 2027, 2028 und 2029 deutlich auf 155 US-Dollar, 167 US-Dollar und 117 US-Dollar angehoben – was erhebliche Steigerungen gegenüber früheren Prognosen von 133 US-Dollar, 122 US-Dollar und 77 US-Dollar darstellt. Die Investmentbank geht davon aus, dass Micron in diesem Prognosezeitraum einen kumulierten freien Cashflow von mehr als 400 Milliarden US-Dollar erwirtschaften wird. Selbst unter Berücksichtigung eines moderaten Abschwungs in der Speicherbranche im Jahr 2029 geht UBS davon aus, dass der Gewinn pro Aktie „konstant deutlich über 100 US-Dollar“ bleiben wird. Das ehrgeizige Kursziel von 1.625 US-Dollar spiegelt etwa das 15-Fache der erwarteten Gewinnmultiplikatoren für zwölf Monate wider. Ebenfalls am Dienstag behielt Mizuho sein „Outperform“-Rating sowie ein Kursziel von 800 US-Dollar für MU bei und zählte MU weiterhin zu seinen Top-Picks. Mizuho-Analyst Vijay Rakesh erklärte, dass „Speicherchips die grundlegende Infrastruktur für KI-Anwendungen darstellen, wobei die Nachfrage bis 2026–2027 das verfügbare Angebot übersteigt.“ Rakesh kommentierte weiter: „Wir sehen keine klaren Anzeichen dafür, wann sich das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage lösen könnte, da die Nachhaltigkeit der Nachfrage von säkularen langfristigen Wachstumstreibern profitiert, wobei DRAM/NAND als entscheidende KI-Enabler dienen.“