Morphos 170-Millionen-Dollar-Zinsgewinn verbirgt die größere Frage: Kann es Aave schlagen?

Morpho, ein dezentrales DeFi-Kreditprotokoll, macht aus den richtigen Gründen Schlagzeilen.

Laut einem aktuellen Update zahlten Kreditnehmer von Morpho im vergangenen Jahr insgesamt „170 Millionen US-Dollar an Zinsen“, wie Token Terminal berichtete. Auch wenn dies auf den ersten Blick für Stirnrunzeln sorgen mag, erzählen die verborgenen Schichten eine ganz andere Geschichte.

Bei einer „Take Rate“ von etwa 10 % würde die Decentralized Autonomous Organization (DAO) einen Jahresumsatz von etwa 17 Millionen US-Dollar generieren. Dies würde bei einer Bewertung von 1,7 Milliarden US-Dollar geschehen. Zusammengerechnet bedeutet dies, dass Morpho mit dem 100-fachen seines Jahresumsatzes bewertet wird.

Quelle: Token Terminal

Vereinfacht ausgedrückt bewerten Anleger Morpho im Vergleich zu seinen aktuellen Erträgen viel höher. Selbst wenn also der Benutzer bei Morpho eine riesige Summe von 170 Millionen US-Dollar an Zinsen zahlen würde, würden nur 17 Millionen US-Dollar an das DAO gehen.

Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass all dies in Erwartung eines exponentiell steigenden Umsatzes geschieht.

Morpho vs. Aave Anlagestrategien

Dies ist schockierend im Vergleich zu Aave [AAVE], das kürzlich für Schlagzeilen sorgte, weil es Einlagen über 10 Millionen US-Dollar überschritten hatte.

Den Daten von Token Terminal zufolge hat Aave bei einer Bewertung von 1,5 Milliarden US-Dollar einen Jahresumsatz von 140 Millionen US-Dollar erwirtschaftet. Das bedeutet, dass Aave im Vergleich zu Morpho [$MORPHO] mit viel weniger als dem 10-11-fachen seines Jahresumsatzes bewertet wird.

Kurz gesagt, Morpho konzentriert sich mit seinen niedrigeren Gebühren auf den Benutzerertrag und die Benutzerattraktivität. Während Aave über ein höheres Gebührenerfassungsmodell verfügt und im Gegensatz zu Morohpo, bei dem die Monetarisierung später erfolgt, bereits auf Einnahmen optimiert ist.

Wenn Morpho jedoch plant, seine Monetarisierung in naher Zukunft zu steigern, würde es seinen aktuellen Wettbewerbsvorteil gegenüber Aave verlieren.

Darüber hinaus ist Aave schon lange im Spiel und hat auch den großen FTX-Absturz 2022 getestet, während Morpho vergleichsweise neu mit einem riskanteren Protokoll ist.

Wenn die Bewertung von Morpho nicht steigt, könnten die aktuell gezahlten Zinsen tatsächlich überteuert erscheinen. Aber wenn sich die Dinge zu ihren Gunsten entwickeln, könnte der Umsatz von 17 Millionen US-Dollar auf 100 Millionen US-Dollar steigen – was den heutigen Wert im Nachhinein verschwindend erscheinen lässt.

Preisbewegungen und On-Chain-Kennzahlen steigern den Optimismus, aber…

Doch trotz dieser strategischen Investition, die Kreditnehmer auf zukünftiges Umsatzwachstum vorbereitet, war der Preis von Morpho besorgniserregend. In den letzten 24 Stunden ist der Altcoin um 1,66 % auf 1,73 $ gefallen.

Die Wochencharts zeigen jedoch einen massiven Anstieg von über 19 %, was darauf hindeutet, dass es sich bei diesem Rückgang möglicherweise nur um ein kurzfristiges Geräusch handelt, das die Stimmung des Grenzmarktes widerspiegelt.

Tatsächlich hatte $MORPHO bis zum Ende der letzten Woche am 10. April einen Anstieg von 10 % erlebt, wobei das Handelsvolumen des Tokens um das Doppelte auf rund 58 Millionen US-Dollar stieg.

Aave hingegen wechselte bei 89,91 $ den Besitzer, nachdem es in den letzten 24 Stunden um 2,29 % und in der vergangenen Woche um über 3 % gefallen war.

Dies geschah vor dem Hintergrund der Gesamtzahl der $MORPHO-Inhaber, die einen Anstieg verzeichneten, was darauf hindeutet, dass eine stetige Akkumulation stattfand.

Unterdessen war auch der RSI stark, was zusammen mit den Anstiegen des sozialen Volumens auf eine optimistische Stimmung hindeutet, was darauf hindeutet, dass es sich nicht nur um von einem Hype getriebene Rallyes handelte. Alles in allem deuten diese Kennzahlen darauf hin, dass sich der Markt darauf vorbereitet, zukünftiges Wachstum einzupreisen.

Quelle: Santiment

Abschließende Zusammenfassung

Morpho und Aave verfolgen beide unterschiedliche Strategien, um für ihr Geschäftsmodell geeignet zu bleiben.

Die Preisentwicklung von $MORPHO sieht besorgniserregend aus, aber die Kennzahlen lassen eine optimistische Zukunft für den Altcoin erkennen.