Nasdaq-Bitcoin-Index-Optionen erhalten grünes Licht von der SEC – aber es gibt einen Haken

Inhaltsverzeichnis Nasdaq hat die behördliche Genehmigung der SEC für die Einführung von Bitcoin-Indexoptionen erhalten, die Genehmigung der CFTC steht jedoch noch aus, bevor der Handel beginnt. Die Securities and Exchange Commission hat Nasdaq autorisiert, Bitcoin-Indexoptionen an der Philadelphia Stock Exchange (Phlx) einzuführen. Die Aufsichtsbehörde erteilte diese Genehmigung in einem beschleunigten Verfahren, wobei die Dokumentation Ende letzter Woche auf der SEC-Website veröffentlicht wurde. https://twitter.com/CoinMarketCap/status/2057935923652814147?s=20 Diese Produkte weisen Merkmale im europäischen Stil auf und beschränken die Ausübung nur auf das Ablaufdatum. Die Abwicklung erfolgt vollständig in bar und nicht über tatsächliche Bitcoin-Überweisungen. Vertragsinhaber erhalten eine Zahlung basierend auf der Abweichung zwischen dem Marktpreis von Bitcoin und dem vorgegebenen Ausübungspreis bei Fälligkeit. Die zugrunde liegende Benchmark für diese Optionen ist der CME CF Bitcoin Real Time Index. Dieser Index aggregiert Preisinformationen von führenden Kryptowährungs-Handelsplattformen in 200-Millisekunden-Intervallen, wobei die Nasdaq-Instrumente ein Hundertstel des Indexwerts ausmachen. Der Handel erfolgt unter dem Tickersymbol QBTC auf der Phlx-Plattform. Die Preisbewegungen werden um mindestens 0,01 US-Dollar zunehmen, während die Positionsobergrenzen bei 24.000 Kontrakten pro Kontoseite liegen – etwa 0,12 % des zirkulierenden Bitcoin-Angebots nach Berechnungen der SEC. David Barrett, der das US-Optionsgeschäft an der Nasdaq leitet, bezeichnete die Genehmigung als „einen wichtigen Schritt zur Ausweitung des regulierten, transparenten Zugangs zu Derivaten digitaler Vermögenswerte“. Trotz Erhalt der SEC-Genehmigung können diese Verträge nicht sofort in Kraft treten. Durch die Einstufung von Bitcoin als Ware unterliegt es der Aufsicht der CFTC. Nasdaq muss vor der Aufnahme des Handels eine Befreiung von der Rohstoffregulierungsbehörde einholen. Die CME Group, die seit 2020 Bitcoin-Futures-Optionen anbietet, hat zuvor einen Kommentar abgegeben, in dem sie behauptete, dass solche Instrumente ausschließlich in den Zuständigkeitsbereich der CFTC fallen. Die SEC reagierte in ihrer Einreichung auf diese Bedenken, indem sie auf die Dodd-Frank-Gesetzgebung verwies und Präzedenzfälle der konkurrierenden Gerichtsbarkeit anführte, einschließlich gemischter Swaps und Wertpapier-Futures. Die SEC stellte fest, dass „das Konzept der gemeinsamen Zuständigkeit zwischen der Kommission und der CFTC nicht neu ist“. Derzeit können amerikanische Marktteilnehmer über die Angebote der CME Group oder über Optionen, die mit börsengehandelten Spot-Bitcoin-Fonds wie dem iShares Bitcoin Trust verknüpft sind, in Bitcoin-Derivate investieren. Das Produkt von Nasdaq würde Bitcoin-Optionen direkt in die traditionelle Infrastruktur für US-Aktienoptionen integrieren. Diese Genehmigung erfolgt inmitten eines bemerkenswerten politischen Wandels bei der SEC unter dem Vorsitz von Paul Atkins. Die Behörde hat mehrere von der vorherigen Führung eingeleitete Durchsetzungsverfahren gegen Kryptowährungsunternehmen eingestellt. In einer Ansprache am 8. Mai warnte Atkins vor Regulierungsansätzen, die Kryptowährungsaktivitäten in ausländische Jurisdiktionen treiben, und nannte den Zusammenbruch von FTX im Jahr 2022 als Beweis für Risiken, wenn US-Teilnehmer auf unregulierte internationale Plattformen zurückgreifen. „Die Erfahrung des Offshore-Wachstums und der Implosion von FTX zeigt, wie töricht es ist, so zu tun, als ob den Amerikanern kein Schaden zugefügt würde, wenn wir uns nicht mit innovativen Technologien befassen“, erklärte Atkins. Gleichzeitig entwickelt die Kommission einen Rahmen für „Innovationsausnahmen“, der den Blockchain-basierten Handel mit tokenisierten Beteiligungspapieren öffentlicher Unternehmen auf einer dezentralen Infrastruktur ermöglichen könnte. Gleichzeitig werden die gesetzgeberischen Bemühungen zur Verabschiedung des CLARITY Act fortgesetzt, der endgültige Regulierungsstandards für digitale Vermögenswerte festlegen soll. Zahlreiche große Handelsplätze für Kryptowährungsderivate, darunter Binance und Hyperliquid, sind nach wie vor in Offshore-Jurisdiktionen ansässig.