Strategy (Ticker STRC) wurde am 19. Juni kritisiert, als der Analyst Ali Martinez warnte, dass seine anpassbare Dividendenstruktur die finanzielle Belastung während eines ausgedehnten Bitcoin-Bärenmarkts verschlimmern könnte.
Struktur von STRC im Vergleich zu traditionellen Anleihen
Im Gegensatz zu typischen Unternehmensanleihen, die an einen festen Kupon gebunden sind, kann der Dividendensatz von STRC nach oben verschoben werden, um den Wertpapierhandel nahe seinem Nennwert von 100 US-Dollar zu halten. Wenn die Marktnachfrage nachlässt, muss der Emittent möglicherweise die Ausschüttungen erhöhen, wodurch die Belastung auf das Unternehmen und nicht nur auf die Anleger abgewälzt wird.
Aktuelle Preisbewegungen und Marktreaktion
Crypto News berichteten, dass STRC am 18. Juni um 17 % unter seinen Nennwert von 100 US-Dollar fiel und einen Tiefststand von 82,53 US-Dollar erreichte, bevor er sich erholte und bei 88,59 US-Dollar schloss. Der Rückgang löste eine verstärkte Prüfung des Finanzierungsmodells von Strategy aus, da Anleger die Nachhaltigkeit steigender Dividendenverpflichtungen in Frage stellten.
Potenzielle Risiken für Bitcoin-gebundene Treasury-Vermögenswerte
Martinez betonte, dass höhere Finanzierungskosten mit einem fallenden Bitcoin-Preis einhergehen könnten, was zu einer Rückkopplungsschleife führen könnte, die an den Zusammenbruch von Terra-Luna im Jahr 2022 erinnert. Wenn der Marktwert von Bitcoin weiter sinkt, könnte das wichtigste Treasury-Vermögen des Unternehmens an Wert verlieren, während der Dividendendruck zunimmt, was das Risiko für Krypto-Investoren erhöht.