Für Dogecoin ($DOGE) gibt es keine maximale Angebotsobergrenze. Im Gegensatz zu Bitcoin, bei dem es nie mehr als 21 Millionen Münzen geben wird, bringt Dogecoin jedes Jahr 5 Milliarden neue Münzen in Umlauf, ohne dass es ein Enddatum gibt. Im Juni 2026 beläuft sich sein gesamtes Umlaufangebot auf etwa 154 Milliarden US-Dollar an DOGE, und diese Zahl wächst weiter. Dieses Design war kein Versehen, es war eine bewusste Entscheidung und es prägt alles darüber, wie sich $DOGE als Vermögenswert verhält.
Wie kam es dazu, dass Dogecoin keine Angebotsobergrenze hatte?
Dogecoin wurde im Dezember 2013 eingeführt und von den Softwareentwicklern Billy Markus und Jackson Palmer als Ableger von Luckycoin erstellt, das selbst ein Ableger von Litecoin war. Beim Start war tatsächlich eine feste Obergrenze von 100 Milliarden Münzen geplant.
Die Kappe hielt nicht lange. Bis Februar 2014 hatten Miner bereits fast alle 100 Milliarden Münzen geschaffen. Vor die Wahl gestellt, die Mining-Belohnungen auf nahezu Null sinken zu lassen (was die Netzwerksicherheit schwächen würde) oder die Obergrenze ganz aufzuheben, stimmten die Entwickler und die Community dafür, sie aufzuheben.
Ab März 2014 übernahm Dogecoin sein aktuelles Modell: eine feste Belohnung von 10.000 $DOGE pro Block, wobei etwa jede Minute Blöcke generiert werden. Das ergibt für immer rund 5,26 Milliarden neue $DOGE pro Jahr.
Die Tokenomics verstehen: Feste Ausgabe, sinkende Inflationsrate
Das häufigste Missverständnis über das Angebotsmodell von Dogecoin ist, dass „keine Obergrenze“ eine „galoppierende Inflation“ bedeutet. Das ist nicht korrekt.
Hier ist der Hauptunterschied: Die Menge an neuen $DOGE, die jedes Jahr hinzugefügt wird, ist auf etwa 5 Milliarden Münzen festgelegt. Aber der Prozentsatz, der das Gesamtangebot darstellt, schrumpft jedes Jahr, wenn der Nenner größer wird. Dies wird als disinflationäres Modell bezeichnet.
Einige konkrete Zahlen verdeutlichen dies:
Bei einem Umlaufvolumen von 154 Milliarden US-Dollar DOGE (Anfang 2026) betrug die jährliche Inflationsrate etwa 3,4 %.
Bei 200 Milliarden $DOGE werden es rund 2,6 % sein.
Bei 300 Milliarden US-Dollar DOGE sinkt er auf etwa 1,75 %.
Mit der Zeit nähert sich die Inflationsrate dem Nullpunkt, erreicht ihn jedoch nie. Bis Mitte der 2030er Jahre wird die jährliche Inflationsrate von $DOGE voraussichtlich unter 2 % fallen, was dem gleichen Ziel entspricht, das die US-Notenbank für den US-Dollar anstrebt. Zum Vergleich: Die M2-Geldmenge der Federal Reserve wuchs zwischen 2010 und 2026 jährlich um etwa 6–7 % und explodierte während der COVID-Konjunkturphase 2020–2021 kurzzeitig auf über 25 %. Im Gegensatz dazu ist der Lieferplan von Dogecoin vollständig deterministisch und für jedermann jederzeit sichtbar.
Wie dies im Vergleich zu anderen großen Kryptos ist
Dogecoin ist nicht die einzige Kryptowährung mit integrierter Inflation, aber sein Modell unterscheidet sich deutlich von seinen Mitbewerbern:
Bitcoin hat eine feste Obergrenze von 21 Millionen BTC. Seine Inflationsrate sinkt alle vier Jahre etwa um die Hälfte durch einen Prozess, der als „Halbierung“ bezeichnet wird. Sie liegt derzeit unter 1 % pro Jahr und tendiert gegen Null.
Ethereum verwendet ein dynamisches Versorgungsmodell mit EIP-1559-Gebührenverbrennung. Neue ETH werden an Validatoren ausgegeben, aber ein Teil der Transaktionsgebühren wird vernichtet, sodass die jährliche Nettoinflation bei etwa 1–2 % bleibt.
Dogecoin gibt pauschal 5 Milliarden Münzen pro Jahr aus, ohne Halbierung und ohne Brennmechanismus.
Schadet keine Angebotsobergrenze dem Wert von Dogecoin?
Das ist die zentrale Debatte. Die ehrliche Antwort lautet: Es hängt davon ab, was $DOGE tun soll.
Für alle, die einen Vermögenswert suchen, der allein durch Knappheit an Wert gewinnt, ist das Fehlen einer Obergrenze ein struktureller Nachteil. Das Wertargument von Bitcoin basiert stark auf der Idee, dass das Angebot begrenzt ist und im Verhältnis zur Nachfrage abnimmt. Dogecoin kann dieses Argument nicht vorbringen.
Was das Modell von Dogecoin unterstützt, ist sein ursprünglicher Verwendungszweck: eine kostengünstige Währung mit hoher Zahlungsgeschwindigkeit. Ständiges neues Angebot hält die Transaktionsgebühren niedrig, stellt sicher, dass Bergleute immer einen Anreiz haben, Transaktionen abzuwickeln, und verhindert die Art von Hortungsverhalten, die bei aggressiv deflationären Vermögenswerten auftreten kann. Die Dogecoin-Entwickler wollten, dass $DOGE ausgegeben, Trinkgeld gegeben und für kleine Zahlungen verwendet wird und nicht in einem Tresor aufbewahrt wird.
Das Nachfrageproblem
Jedes Jahr kommen etwa 5,26 Milliarden neue $DOGE in Umlauf. Bei aktuellen Preisen von etwa 0,086 US-Dollar pro US-Dollar (Stand: 17. Juni 2026) entspricht dies einem jährlichen Neuangebot von etwa 452 Millionen US-Dollar, das von den Käufern absorbiert werden muss, um den Preis stabil zu halten. Damit der Preis steigt, muss die Nachfrage diesen Schwellenwert überschreiten. Damit der Preis sinkt, muss die Nachfrage einfach langsamer wachsen als das Angebot.
Dies ist kein hypothetisches Problem. Es handelt sich um einen aktiven Hemmschuh für den Preisanstieg, den jeder $DOGE-Inhaber in seine Einschätzung einbeziehen sollte.
Was könnte die Gleichung ändern?
Ein formeller Vorschlag zur Kürzung der Blockprämien
Es gibt einen aktiven GitHub-Vorschlag (Problem Nr. 3776), die Blockbelohnung von Dogecoin von 10.000 auf 1.000 $DOGE pro Block zu reduzieren. Im Falle einer Verabschiedung würde die jährliche Ausgabe von etwa 5 Milliarden Münzen auf etwa 500 Millionen sinken, was die Inflationsrate bei derzeitigem Angebotsniveau von etwa 3,3 % auf etwa 0,3 % senken würde. Das wäre ein erheblicher Strukturwandel.
Der Vorschlag erfordert einen Konsens in der Gemeinschaft und eine erfolgreiche Hard Fork, die beide ein Ausführungsrisiko bergen. Es war nicht ap