Die Bank of England gab am Montag bekannt, dass sie eine Grundsatzerklärung zusammen mit einem Regelentwurf für systemrelevante Stablecoins herausgegeben hat, was einen wichtigen Regulierungsschritt für kryptobezogene Vermögenswerte im Vereinigten Königreich signalisiert.
Richtliniendetails und Reserveanforderungen
Systemische Stablecoins werden von der BoE als digitale Token definiert, die eine breite Akzeptanz im Zahlungsverkehr finden und die Finanzstabilität des Landes gefährden könnten. Das britische Finanzministerium behält die Befugnis zu entscheiden, ob ein bestimmter Stablecoin unter diese systemische Regelung fällt. Nach dem neuen Rahmenwerk können Emittenten bis zu 70 % ihrer Reserven in verzinsliche Staatsanleihen investieren, was eine Erhöhung gegenüber dem zuvor vorgeschlagenen Schwellenwert von 60 % darstellt.
Der Entwurf ersetzt frühere Haltegrenzen durch eine vorübergehende Emissionsobergrenze von 40 Milliarden Pfund (ca. 52,8 Milliarden US-Dollar). Die Zentralbank betonte, dass diese Leitplanke regelmäßig überprüft und aufgehoben wird, sobald die Kreditrisikorisiken gemindert sind, um den Anlegern klarere Leitlinien für die Zusammensetzung der Reserven zu bieten.
Regulatorischer Zeitplan und Auswirkungen auf den Markt
Die Veröffentlichung bringt das Vereinigte Königreich auf dem Weg zu einem speziellen Stablecoin-Regulierungsregime voran, wobei die BoE die Fertigstellung des Regelwerks bis Ende 2026 vor einer geplanten Einführung im Jahr 2027 anstrebt. Dieser Zeitplan soll Blockchain-Entwicklern, Krypto-Börsen und institutionellen Anlegern, die ein Stablecoin-Engagement anstreben, Sicherheit bieten.
Aufgrund umfangreicher Rückmeldungen aus der Branche gab die BoE die strengen Haltegrenzen der Konsultation vom November 2025 auf, die Einzelbestände auf 20.000 £ und Unternehmensbestände auf 10 Millionen £ pro Stablecoin begrenzt hätten. Der überarbeitete Ansatz spiegelt ein Gleichgewicht zwischen der Förderung von Innovationen auf dem Kryptomarkt und der Wahrung der Stabilität des Finanzsystems insgesamt wider.