Am 1. Juli 2026 läuft die vorübergehende Erlaubnis aus, die es Kryptounternehmen erlaubt, in Europa weiter zu operieren, während sie auf eine ordnungsgemäße MiCA-Lizenz warten, und es entsteht ein riesiges Problem, das sich direkt auf normale Benutzer auswirkt.
Das europäische Kryptogesetz, bekannt als MiCA, verlangt von allen Börsen, Brokern und Wallet-Diensten, die möchten, dass EU-Kunden über eine offizielle Lizenz verfügen. Hogan Lovells zählte im Mai 2026 EU-weit nur 194 lizenzierte Kryptofirmen, einschließlich Banken, in einem Markt, auf dem es im Jahr 2024 bereits mehr als 3.000 registrierte Kryptofirmen gab.
Es wird erwartet, dass rund 75 % dieser älteren Unternehmen nach Ablauf der Übergangsfrist ihre Betriebserlaubnis verlieren. Der Gesetzgeber besteht darauf, dass das Gesetz zum Schutz der Verbraucher geschrieben wurde. Kurzfristig schützt es sie jedoch nur, indem der Zugriff auf alle Plattformen gesperrt wird, die nicht rechtzeitig eine Lizenz erhalten haben.
Es dauert weniger als drei Wochen, bis die Genehmigung abläuft, was dazu führen kann, dass die Frist weniger dringend erscheint, als sie tatsächlich ist. Der Erhalt einer Lizenz erfordert eine monatelange Prüfung durch eine nationale Regulierungsbehörde, so dass jedes Unternehmen, das noch nicht über eine Lizenz verfügt, praktisch keine Zeit mehr hat, vor dem Stichtag eine Genehmigung zu erhalten.
Für diese Unternehmen geht es in den nächsten Wochen darum, geordnet zu schließen, ihre Kunden an einen lizenzierten Konkurrenten zu übergeben oder sich ganz aus Europa zurückzuziehen. Die ESMA, die Marktaufsichtsbehörde der EU, hat erklärt, dass diese Schließungspläne lange vor dem 1. Juli in Kraft treten sollten.
Was die Sperrung für Menschen bedeutet, die Kryptowährungen in Europa besitzen
Was mit den Benutzern passiert, hängt davon ab, welche Plattform sie verwenden. Wenn eine Börse bereits über eine MiCA-Lizenz verfügt oder über einen lizenzierten europäischen Zweig operiert, sollten ihre Konten weiterhin weitgehend wie bisher funktionieren.
Wenn eine Plattform ihre Kunden zu einem lizenzierten Schwesterunternehmen verschiebt, erhalten Benutzer möglicherweise E-Mails, in denen sie aufgefordert werden, neuen Bedingungen zuzustimmen und ihre Identität erneut zu überprüfen, da die EU von lizenzierten Unternehmen erwartet, dass sie bestehende Kunden vor Ablauf der Frist mit vollständigen Identitäts- und AML-Prüfungen vermitteln.
Plattformen, die nicht lizenziert sind, werden damit beginnen, neue Einzahlungen zu blockieren, sofern sie dies noch nicht getan haben, und Benutzer dazu drängen, ihr Geld auf Wallets oder andere lizenzierte Börsen abzuheben.
Sowohl Börsen als auch Benutzer werden den größten Druck in Frankreich verspüren, wo die Regulierungsbehörden die Cutoff-Daten ziemlich ernst nehmen. Die Finanzaufsichtsbehörde des Landes, die AMF, forderte nicht lizenzierte Unternehmen auf, ihre Geschäftstätigkeit ab dem 1. Juli einzustellen, und warnte, dass die Missachtung der Regel nach französischem Recht eine Straftat darstellt, die mit einer Gefängnisstrafe von bis zu zwei Jahren und einer Geldstrafe von 30.000 Euro geahndet werden kann.
Die AMF kann und wird wahrscheinlich auch nicht lizenzierte Anbieter auf eine öffentliche schwarze Liste setzen, die Öffentlichkeit vor ihnen warnen und die Gerichte auffordern, ihre Websites zu sperren. Bei einer Presseveranstaltung am 28. Mai in Paris teilte AMF-Präsidentin Marie-Anne Barbat-Layani Reportern mit, dass es für Unternehmen dringend geworden sei, ihre Anträge einzureichen, und Reuters berichtete von ihrer Warnung, dass Unternehmen, die immer noch EU-Kunden ohne Lizenz bedienen, vor Gericht gebracht werden könnten.
Im Gegensatz zu Börsen werden die meisten Benutzer keine Probleme haben. Sie können überprüfen, ob die von ihnen genutzte Plattform über eine eigene MiCA-Lizenz verfügt oder über ein lizenziertes europäisches Unternehmen betrieben wird, indem sie im Register ihrer nationalen Regulierungsbehörde oder in der zentralen Liste der lizenzierten Unternehmen der EU nachsehen.
Eine funktionierende App und eine gepflegte Website verraten Ihnen nur, dass ein Unternehmen noch aktiv ist, während das offizielle Register Ihnen sagt, ob es Sie nach Ablauf der Frist tatsächlich bedienen darf.
MiCA wird Europas Kryptomarkt neu gestalten
Die Einhaltung der MiCA-Regeln ist teuer, und die Kostenlast liegt bei Banken, großen Börsen und gut finanzierten Plattformen, die sich die gesetzlich geforderten Anwälte, das Kapital und das Compliance-Personal leisten können. Dadurch wird der Markt im Wesentlichen monopolisiert und auf eine Handvoll lizenzierter Spieler reduziert.
Allein in Polen gab es mehr als 1.400 dieser älteren registrierten Unternehmen, und die kleinen, über ganz Europa verteilten, kaum regulierten Betreiber sind diejenigen, die am wahrscheinlichsten zuerst verschwinden, wenn ihre alten Registrierungen ablaufen.
Der europäische Kryptomarkt, der am anderen Ende des 1. Juli entsteht, wird kleiner sein und fast ausschließlich aus und um lizenzierte Institutionen herum aufgebaut sein. Das ist zwar genau das, was mit der Anhebung der Messlatte erreicht werden sollte, aber es ist auch der Grund dafür, dass damit ein großer Teil der Wahlmöglichkeiten der Verbraucher verschwindet.
Das war die Quelle der meisten politischen Spannungen, die wir im letzten Jahr rund um MiCA erlebt haben. Es ging darum, einen einzigen, zusammenhängenden europäischen Markt zu verkaufen, in dem eine Lizenz einem Unternehmen das Recht einräumt, in allen 27 EU-Ländern tätig zu sein, ein ziemlich verbreitetes Regulierungssystem namens Passporting.
Allerdings werden diese Lizenzen tatsächlich von 27 verschiedenen nationalen Regulierungsbehörden ausgestellt und sie arbeiten nicht mit der gleichen Geschwindigkeit oder dem gleichen Standard.
Insbesondere Malta wurde von der ESMA unter die Lupe genommen, nachdem sich die Frage gestellt hatte, wie eine so kleine Regulierungsbehörde so schnell so viele Lizenzen genehmigen könne. Barbat-Layani sagte, dass Frankreich bereit wäre, Lizenzen von Ländern abzulehnen, denen es nicht vertraut, und nannte dies ein „schwerwiegendes kollektives Versagen“, das es lieber vermeiden würde.
Die Frist bis zum 1. Juli wird sich also verdoppeln