Benchmark gab bekannt, dass die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) am 11. Juni einen Vorschlag zur Reform der Marktstruktur veröffentlicht hat, der auf die Aufhebung der Regeln 611 und 610(e) abzielt, ein Schritt, der die Kryptopreise, die Marktdynamik und die Anlegerbeteiligung an tokenisierten Vermögenswerten neu gestalten könnte.
Details zum SEC-Vorschlag
Ziel der SEC ist die Beseitigung langjähriger Handelsschutzregeln, die seit fast zwei Jahrzehnten für US-Aktien gelten. Durch die Aufhebung der NBBO-Anforderung und der Beschränkungen für gesperrte oder gekreuzte Angebote hofft die Agentur, die Transaktionskosten zu senken, den Wettbewerb anzukurbeln und Raum für Blockchain-gesteuerte Innovationen zu schaffen. Der Vorschlag verweist ausdrücklich auf den Wunsch, die Preiseffizienz sowohl für traditionelle als auch für tokenisierte Wertpapiere zu verbessern.
Auswirkungen auf tokenisierte Aktien und den On-Chain-Handel
Die aktuelle Regel 611 zwingt Geschäfte dazu, dem nationalen besten Geld-Brief-Preis zu entsprechen, während Regel 610(e) bestimmte Angebotskonfigurationen einschränkt, Einschränkungen, die die im dezentralen Finanzwesen vorherrschenden Automated Market Maker (AMM)-Modelle behindern. Die Analyse von Benchmark legt nahe, dass die Abschaffung dieser Regeln die Compliance-Kosten für tokenisierte Aktien senken und die On-Chain-Handelsinfrastruktur vereinfachen könnte. Anleger könnten von einer flüssigeren Preisfindung und geringeren Eintrittsbarrieren für kryptobasierte Plattformen profitieren.
Aussichten für Kryptomärkte
Wenn die SEC die Reformen annimmt, könnten Blockchain-Unternehmen regulatorisch Fuß fassen, neue Marktteilnehmer ermutigen und möglicherweise die Liquidität des Kryptomarktes steigern. Die Lockerung der Sicherheitsvorkehrungen kann jedoch auch dazu führen, dass die Aufsichtsbehörden, die sich Sorgen um die Marktintegrität machen, die Kontrolle verschärfen. Die Interessengruppen werden genau beobachten, wie sich die Änderungen auf das Vertrauen der Anleger und das breitere Krypto-Ökosystem auswirken.