Zodia Markets, die Krypto-Tochtergesellschaft, die sich mehrheitlich im Besitz von Standard Chartered befindet, wickelte im Jahr 2025 Transaktionen mit türkischen Lira-Stablecoins im Wert von 3,4 Milliarden US-Dollar ab, genug, um die Lira nach dem Dollar zur zweithäufigsten Stablecoin-Währung zu machen, vor dem Euro und allen anderen G10-Währung.
An den Dollar gekoppelte Token, angeführt von Tether und Circles USDC, stellten mit 110,5 Milliarden US-Dollar immer noch alles in den Schatten, aber an den Euro gekoppelte Stablecoins erreichten nur zweistellige Millionenbeträge und blieben damit hinter einer Währung zurück, deren Heimatwirtschaft nur einen Bruchteil der Größe der Eurozone ausmacht.
Für Europa sieht das nicht gut aus, wo ein Bankenkonsortium die Einführung eines regulierten Euro-Stablecoins im Rahmen von MiCA vorbereitet, während die Europäische Zentralbank an einem digitalen Euro arbeitet. Die Eurozone mag über die Regeln, die Bankbilanzen und den politischen Ehrgeiz verfügen, aber die Türkei verfügt über die Menschen, die tatsächlich Geld senden.
Die Zahlen von Zodia deuten auf ein Muster hin, mit dem sich europäische Politiker lieber nicht auseinandersetzen würden: Die Einführung von Stablecoins erfolgt nur dann, wenn Benutzer einen praktischen Grund haben, Geld zu tokenisieren, und es hängt nicht davon ab, wie groß oder gut reguliert die zugrunde liegende Wirtschaft ist.
Stablecoins folgen der Reibung, und der Euro hat davon nur sehr wenig
Nick Philpott, Mitbegründer und Interims-CEO von Zodia, erläuterte den operativen Erfolg der Lira. Seine Kunden griffen zu an die Lira gebundenen Stablecoins, anstatt die Lira über Korrespondenzbankgeschäfte auf das Bankkonto von Zodia zu übertragen, da die Token schneller, zuverlässiger und günstiger abgewickelt wurden und Zodia sie bei Erhalt liquidieren konnte.
Die Nachfrage entstand durch die Spannungen in einem bestimmten Zahlungskorridor: die langsamen Zeitpläne, die hohen Gebühren und die unsichere Abwicklung, die das Korrespondenzbankwesen jedem auferlegt, der Lira über Grenzen hinweg bewegt.
Für die Menschen, die andernfalls einen Euro-Stablecoin besitzen würden, verursacht der Euro fast keine dieser Reibungen. Euro-Banking-Schienen werden bereits schnell und kostengünstig abgewickelt, sodass ein tokenisierter Euro ein Problem löst, das niemand hat.
Der Dollar seinerseits behält seine Position als Rechnungseinheit auf allen Kryptomärkten, wodurch Dollar-Token unabhängig davon, wo sich der Benutzer befindet, dominant bleiben. Euro-Stablecoins geraten letztendlich in die Enge zwischen einer Währung, die die Menschen bereits problemlos über Banken bewegen, und einer Währung, die bereits die On-Chain-Wirtschaft steuert, und es gibt nur noch wenig offenes Terrain, das sie besetzen könnten.
CryptoSlate deckte die Angebotsseite dieser Lücke, als ein Konsortium aus 37 Banken in 15 Ländern das Qivalis-Projekt unterstützte, um in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 einen MiCA-konformen Euro-Token auszugeben, und als Europa erneut versuchte, die Übernahme von Dollar-Stablecoins durch strengere Regeln und Pläne für einen digitalen Euro zu verlangsamen.
Auf Europa entfallen etwa 38 % der weltweiten Stablecoin-Transaktionen, während auf Euro lautende Token etwa 0,3 % des gesamten Stablecoin-Angebots ausmachen. Der Mangel an Euro-Stablecoins ist eher ein Nachfrage- und Verteilungsproblem als ein Regulierungsproblem, und die Daten von Zodia verwandeln diese abstrakte Lücke in eine konkrete Rangliste, in der eine einzelne Schwellenmarktwährung die gesamte Euro-Token-Kategorie mit großem Abstand übertrifft.
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22. Mai 2026 · Gino Matos
Der Markt spaltet sich in Dollar zum Sparen und lokale Token zum Umziehen
Das Lira-Ergebnis passt zu einer breiteren Spaltung, die sich innerhalb der Stablecoin-Nachfrage bildet. Das Forschungsteam von Standard Chartered unter der Leitung von Geoffrey Kendrick schätzte letztes Jahr, dass innerhalb von drei Jahren bis zu 1 Billion US-Dollar aus Bankeinlagen in Schwellenländern in Stablecoins fließen könnten, wobei Dollar-Token Ersparnisse von lokalen Banken in Ländern abziehen würden, die Währungsstress ausgesetzt sind.
Die Türkei gehörte zu den 16 Hochrisikoländern, die die Bank identifizierte, neben Ägypten, Pakistan, Nigeria und anderen Ländern, die in der Vergangenheit starke Währungsabwertungen verzeichneten. In ihren Fällen dienen Dollar-Stablecoins als Ersatz für ein Dollar-Bankkonto und erfassen Ersparnisse, die die Bewohner außerhalb einer schwächelnden lokalen Währung behalten möchten.
Lokalwährungstoken spielen eine andere Rolle: Sie fungieren als Abwicklungsschicht, die inländisches Geld mit globaler Krypto-Liquidität verbindet. Das hat die unglaubliche Verwendung von Lira-gestützten Stablecoins gezeigt: Kunden nutzten sie, um türkisches Fiat-Geld in die Dollar-Abwicklung von Zodia zu transferieren, wodurch ein Lira-Token bei der Verwendung an zweiter Stelle stehen kann, aber im Vergleich zum Dollar winzig bleibt.
Niemand bei Zodia betrachtete die Lira als Konkurrentin des Dollars bei der Wertaufbewahrung, denn der Dollar bleibt dort, wo das Geld ist, und der Lira-Token ist die Rampe, die inländische Gelder dorthin bringt.
Globale Stablecoin-Firmen haben damit begonnen, direkt in diese Brücke einzubauen. Ripple hat kürzlich seinen Dollar-gestützten RLUSD-Token durch Partnerschaften mit BiLira, Bitexen und Bitlo in die Türkei gebracht, wobei BiLiras TRYB-Lira-Stablecoin durch Reserven lokaler türkischer Banken gedeckt ist und über den größten lokalen OTC-Desk des Landes läuft.
Tur