Die Blockchain von Ripple könnte mit der möglichen Genehmigung eines wichtigen Vorschlags eines automatisierten Market Makers bald ein großes Defizit bei der dezentralen Finanzierung überbrücken.

Eine der größten Schwächen des $XRP-Ledgers als DeFi-Veranstaltungsort könnte bald verschwinden.

Am Dienstag wurde im XRPL-Standard-Repository ein Änderungsentwurf mit dem Titel „AMM Swappable Curves“ eingereicht, der vorschlägt, den bestehenden automatisierten Market Maker des Netzwerks um drei steckbare Kurventypen zu erweitern – konstantes Produkt, konzentrierte Liquidität und StableSwap.

Ein vierter, vollständig programmierbarer Kurventyp namens Smart AMM ist für eine Folgespezifikation reserviert. AMMs beziehen sich auf automatisierte Market Maker, eine Art dezentrale Börse, bei der Geschäfte gegen einen Pool hinterlegter Token statt zwischen Käufern und Verkäufern stattfinden.

Der Vorschlag wurde von den XRL-Kernentwicklern Denis Angell und Roman Thpt verfasst und würde vor der Aktivierung eine gesonderte Änderungsabstimmung erfordern. Im Moment ist es noch im Entwurf.

Dies würde dazu führen, dass Liquiditätsanbieter auf der XRPL entscheiden können, wie ihr Pool Vermögenswerte bewertet. Das aktuelle Setup verteilt die Liquidität gleichmäßig auf jeden möglichen Preis, was für volatile Paare in Ordnung ist, für Stablecoin-Paare und korrelierte Vermögenswerte jedoch Kapital verbrennt.

Konzentrierte Liquidität ermöglicht es Liquiditätsanbietern (oder Benutzern, die ihre Token einem Protokoll gegen die Übernahme eines Gebührenanteils zur Verfügung stellen) auf einen schmalen Bereich abzuzielen, in dem die meisten Geschäfte tatsächlich stattfinden, was zu einer weitaus größeren nutzbaren Tiefe pro eingezahltem Dollar führt. StableSwap wurde für Vermögenswerte entwickelt, die nahezu 1:1 gehandelt werden, wie z. B. an den Dollar gekoppelte Stablecoins oder verpackte Darstellungen desselben Vermögenswerts.

Die XRPL hat in aller Stille ein institutionelles Tokenisierungsvolumen aufgebaut – über 3 Milliarden US-Dollar an tokenisierten realen Vermögenswerten befinden sich derzeit in der Kette, darunter ein Pilotprojekt von Ripple-JPMorgan Anfang des Monats, das eine tokenisierte Rücknahme von US-Staatsanleihen in weniger als fünf Sekunden abwickelt.

Aber die Verlagerung von institutionellem Kapital in die Kette ist ein Bestandteil jeder Finanzstrategie. Damit dieses Kapital Erträge erwirtschaftet, Kredite aufnimmt oder effizient mit anderen tokenisierten Vermögenswerten handelt, sind DeFi-Schienen erforderlich, die tatsächlich für diese Aufgabe geeignet sind.

Insbesondere konzentrierte Liquidität ist zum Standard für kapitaleffiziente AMMs in den großen DeFi-Ökosystemen geworden, wobei etwa 60 % des AMM-Volumens mittlerweile über eine Version davon laufen, wie aus den eigenen Datenzitierungen des Vorschlags hervorgeht. Dem aktuellen AMM von XRPL fehlt dies seit der Einführung im Jahr 2024.

Durch die Änderung bleiben auch bestehende Pools unberührt. Pools, die vor der Aktivierung der neuen Kurven erstellt wurden, bleiben auf dem konstanten Produktmodell, ohne dass eine Migration erforderlich ist. Pool-Ersteller, die aus dem neuen Menü auswählen, würden dies zum Zeitpunkt der Erstellung tun, wobei der Kurventyp für die gesamte Lebensdauer des Pools gesperrt wäre.

$XRP wurde am Dienstag in den US-Morgenstunden bei 1,34 $ gehandelt. Ob das AMM-Upgrade rechtzeitig erfolgt, um die institutionelle Erzählung zu verschärfen, hängt vom Änderungsprozess ab, der sich über Monate hinziehen kann und dessen Erfolg nicht garantiert ist.