Der Dollar-Stablecoin von Ripple stößt in Japan, einem der XRP-freundlichsten Märkte, an eine Wand, da Megabanken das meiste Vertrauen genießen
Japan ist seit langem einer der fruchtbarsten Märkte für Ripple. Die Investition von SBI in Ripple geht auf das Jahr 2016 zurück, SBI Remit startete 2021 Japans ersten $XRP-fähigen internationalen Überweisungsfluss und SBI VC Trade zählt $XRP zu seinen beliebtesten Vermögenswerten.
Als Ripple und SBI im August 2025 bekannt gaben, dass SBI VC Trade beabsichtigte, $RLUSD in Japan zu vertreiben, war dieser Schritt eine natürliche Erweiterung einer bereits engen lokalen Partnerschaft.
Eine aktuelle Umfrage unter 518 Anlageexperten in Japan, die von Nomura und Laser Digital zwischen Dezember 2025 und Januar 2026 durchgeführt und am 16. April veröffentlicht wurde, ergab, dass 63 % der Befragten potenzielle Einsatzmöglichkeiten für Stablecoins identifizierten, die sich über Treasury-Management, grenzüberschreitende Zahlungen, Krypto-Investitionen und tokenisierte Wertpapiere erstrecken.
Unter den Währungen JPY, USD und EUR waren die Stablecoins, die das größte institutionelle Vertrauen genossen, diejenigen, die von großen Finanzinstituten ausgegeben wurden.
Japan ist möglicherweise das freundlichste Testgelände für Ripple und genau dort, wo die Grenzen von Stablecoins mit Krypto-Marke sichtbar werden.
Eine Umfrage von Nomura und Laser Digital unter 518 japanischen Investmentexperten ergab, dass die von großen Finanzinstituten ausgegebenen Stablecoins den höchsten Vertrauensrang haben, während krypto-native Emittenten am schlechtesten rangieren.
Warum Japan anders sein sollte
Die Position von Ripple in Japan geht über Standardvertriebsvereinbarungen hinaus. SBI Ripple Asia, ein Joint Venture, das aus der Investition von SBI in Ripple im Jahr 2016 hervorgegangen ist, ist seit fast einem Jahrzehnt als Teil der regionalen Infrastruktur von Ripple tätig.
SBI Remit begann 2017 mit der Nutzung von Ripple Payments und weitete im September 2023 die $XRP-basierten Überweisungskorridore auf die Philippinen, Vietnam und Indonesien aus.
In den eigenen Investorenmaterialien von SBI VC Trade wird $XRP als eines der beliebtesten Krypto-Assets bei Kunden beschrieben.
Diese Grundlage gab Ripple etwas, das den meisten Stablecoin-Emittenten in Japan fehlt, nämlich bereits vorhandene Einzelhandelskenntnisse, regulierte lokale Partner und eine Überweisungsinfrastruktur, die bereits auf Ripple-Schienen läuft.
$RLUSD betrat diesen Markt mit einer institutionellen Verpackung, die Ripple selbst als unternehmenstauglich bezeichnet, die vollständig durch US-Dollar-Einlagen, US-Staatsanleihen und Bargeldäquivalente abgesichert ist, auf Compliance basiert und in Ripple Payments für grenzüberschreitende und finanzfinanzielle Zahlungsströme integriert ist.
Die Umfrage von Nomura erschwert die Lesart, die Ripple in eine starke Position bringt. Die Vertrauensprämie, die japanische Institutionen den großen Emittenten von Finanzinstituten auferlegen, spiegelt eine strukturelle Tendenz hin zu vertrauten, beaufsichtigten Gegenparteien wider.
Das Stablecoin-Rahmenwerk der FSA beschränkt die Ausgabe digitaler Stablecoins auf Banken, Geldtransferdienstleister und Treuhandunternehmen, wobei an jede Struktur Rücknahme- und Sicherungsanforderungen geknüpft sind.
Von Banken ausgegebene Stablecoins bieten einen Schutz, der dem Schutz herkömmlicher Bankeinlagen entspricht. Japans Regulierungsarchitektur konzentriert die Glaubwürdigkeit von Natur aus auf die beaufsichtigten Finanzinstitute. Ripple fällt unabhängig von seiner Compliance-Haltung nicht in diese Kategorie.
Die Konkurrenz baut sich bereits auf
Der geplante Vertrieb von $RLUSD über SBI VC Trade, der in den SBI-Investorenmaterialien Ende 2025 immer noch als zur Genehmigung ausstehend beschrieben wird, fällt in einen Bereich, den Japans etablierte Finanzinstitute aktiv entwickeln.
Im November 2025 kündigten MUFG Bank, Mizuho Bank, SMBC sowie Mitsubishi UFJ Trust und Progmat einen von der FSA unterstützten Proof of Concept für die gemeinsame Ausgabe von Stablecoins und die grenzüberschreitende Abwicklung an.
Aus den eigenen Materialien von SBI geht hervor, dass $USDC durch die Beziehung zu Circle in Japan bereits zugelassen ist, dass die Notierung von $RLUSD geplant ist, sobald die Genehmigung erteilt wurde, und dass mit SMBC eine an den JPY gebundene Stablecoin-Studie im Gange ist.
Dieses Wettbewerbsbild spiegelt wider, worum $RLUSD in Japan tatsächlich konkurriert.
Anwendungsfall/Marktspur
Wahrscheinlicher Vertrauensvorteil
Grenzüberschreitende Zahlungen
$RLUSD / Ripple-verknüpfte Infrastruktur
Internationale Überweisungen
$RLUSD / Ripple-verknüpfte Infrastruktur
Börsenliquidität
$RLUSD / kryptogebundene Emittenten
Treasury-Management
Große Emittenten von Finanzinstituten
Tokenisierte Wertpapierabwicklung
Große Emittenten von Finanzinstituten
Inländische Unternehmenszahlungen
Große Emittenten von Finanzinstituten
Die offene Frage ist, welche Emittententypen die institutionellen Anwendungsfälle mit dem höchsten Vertrauen und dem höchsten Wert abdecken werden, da die Zahl von Nomura mit 63 % die Akzeptanz selbst über jeden Zweifel erhaben lässt.
Treasury-Management, tokenisierte Wertpapierabwicklung und inländische Unternehmenszahlungen sind die Anwendungsfälle, die am empfindlichsten auf die Emittentenidentität reagieren. Grenzüberschreitende Zahlungen, Börsenliquidität und internationale Überweisungen sind die Anwendungsfälle, bei denen die bestehende Infrastruktur von Ripple und das Design von $RLUSD am stärksten sind.
Ripple baute seine Position in Japan durch Zahlungen und Überweisungen aus, und der Einführungsplan von $RLUSD weist in die gleiche Richtung. Die Vertrauensdaten von Nomura deuten darauf hin, dass Institute sich für breitere Anwendungsfälle an Emittenten wenden, deren Bilanzen und Einlagensicherungen sie bereits kennen.
Zwei Wege von hier
Der Bullenfall für $RLUSD in Japan hängt davon ab