Die südkoreanische Bitcoin-Nachfrage steigt, während die On-Chain-Gewinne ein Fünfmonatshoch erreichen
Der Bitcoin-Aufschlag an südkoreanischen Börsen kletterte am 7. Mai auf 1,98 %. Das ist der höchste Wert seit Ende Februar. Gleichzeitig zeigen On-Chain-Daten, dass Inhaber ihre größten täglichen Gewinne seit fünf Monaten auszahlen, wobei der Handelspreis von $BTC über 80.000 $ liegt.
Der Kimchi Premium von Bitcoin wird durch den Korea Premium Index (KPI) von CryptoQuant verfolgt. Es misst den Preisunterschied zwischen Bitcoin an südkoreanischen Börsen und dem globalen volumengewichteten Durchschnitt.
Der Wert von 2 % stellt eine deutliche Trendwende gegenüber Anfang März dar, als der Index nach Ausbruch des Konflikts zwischen den USA und dem Iran auf einen Abschlag von 2,27 % gefallen war.
In Südkorea gelten strenge Geldkontrollen und KYC-Überprüfungen des Wohnsitzes. Es gibt fast keine Möglichkeit, $BTC-Arbitrage durchzuführen. Der CryptoQuant KPI wird verwendet, um in Echtzeit Unterschiede in der Nachfrage zwischen einem Ort und einem anderen zu messen.
Die Prämie steigt, wenn koreanische Käufer mehr Bitcoin kaufen. Aber wenn sie verkaufen, kann der KPI sinken.
Bitcoin erlebt neun volatile Wochen
Der Wechsel vom Rabatt zum Premium war nicht sauber. Die Daten von CryptoQuant zeigen, dass sich der KPI im März stark verändert hat.
Die meiste Zeit des Monats kam es zu ausgeprägten Abschlägen, bevor es um den 27. und 28. März zu einer kurzen Erholung kam, die sich um etwa einen Prozentpunkt erhöhte. Der April blieb überwiegend positiv, mit einigen vereinzelten Rückgängen.
Der Wert vom 7. Mai von 1,98 % war das erste Mal seit dem Tag vor dem Konflikt zwischen den USA und dem Iran, dass der Index in die Nähe von 2 % kam.
Gemessen am $BTC-Preis von Upbit und den aktuellen globalen VWAP-Zahlen war die Prämie bereits auf 0,77 % abgekühlt.
Die Gewinnmitnahmen von Bitcoin nehmen mit der Prämie zu
Der Forschungsleiter von CryptoQuants, Julio Moreno, berichtete, dass die Inhaber am 4. Mai 14.600 $ BTC realisierten. Dies ist der höchste Tagesgewinnwert seit dem 10. Dezember 2025.
Die Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH-SOPR) stieg auf 1,016 und liegt seit Mitte April über 1,00. STH-SOPR verfolgt, ob aktuelle Käufer $BTC über oder unter ihrer Kostenbasis verkaufen
Das bringt Bitcoin in das, was Moreno als „klares Gewinnmitnahmegebiet“ bezeichnete.
Auf gleitender 30-Tage-Basis erreichten die realisierten Nettogewinne 20.000 $BTC. Der Indikator war im Februar und März bis auf negative 398.000 $BTC abgestürzt, als die Preise in der Anfangsphase des Konflikts einbrachen.
Bitcoin: Täglich realisierter Nettogewinn und -verlust. Quelle: @jjcmoreno über X.
Bärenmarktrallye, kein Bullenmarkt
Auch wenn Bitcoin seit Anfang April um +20 % gestiegen ist, weigerte sich Moreno, die Bewegung als Bullenmarktrallye zu bezeichnen.
„Diese Unterscheidung unterstreicht eher die Klassifizierung als Bärenmarktrallye als einen strukturellen Regimewechsel“, schrieb er.
Der Nettogewinn von 20.000 $BTC liegt weit unter der Spanne von 130.000 bis 200.000 $BTC, die bei Marktübergängen von Bären zu Bullen verzeichnet wurde.
Die nicht realisierten Gewinnmargen sind von negativen 29 % im Februar und März wieder auf etwa 18 % gestiegen. Wenn die nicht realisierten Gewinne steigen, geraten die Inhaber in Versuchung, zu verkaufen und sich Renditen zu sichern. Das erhöht die Wahrscheinlichkeit eines Rückzugs.
Dennoch sagte Moreno, dass eine Korrektur möglicherweise nicht schnell eintreten werde. Die Nachfrage nach Perpetual-Futures wächst weiter, der Rückgang der Spot-Nachfrage bleibt mild und die Devisenzuflüsse sind gedämpft.
Er nannte die aktuelle Konstellation „vereinbar mit einer Rallye, die ein erhebliches Korrekturrisiko birgt, aber noch keinen bestätigten Verteilungshöhepunkt erreicht hat“.
Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels wird Bitcoin bei 80.903,51 $ gehandelt, was einem Anstieg von 2,9 % im Sieben-Tage-Zeitraum entspricht.