Stablecoin-Flüsse erweisen sich als führendes Signal für die L1-Marktleistung: Forschung

Inhaltsverzeichnis Stablecoin-Ströme erweisen sich als eines der klarsten Signale der Kryptowährung für die Rotation des Layer-1-Marktes. Neue Untersuchungen von Artemis zeigen, dass der Kapitalfluss über Stablecoins stets höheren relativen Renditen in den großen Ketten vorausging. Der fünfjährige Backtest des Unternehmens ergab, dass die Strategie weitgehend von der allgemeinen Ausrichtung des Kryptomarktes abgekoppelt blieb. Die Ergebnisse zeigten auch, dass der Faktor in den Monaten, in denen Bitcoin Verluste verzeichnete, Gewinne erzielte. Artemis sagte, sein wöchentlich neu gewichteter Long-Short-Faktor habe über einen Zeitraum von fünf Jahren eine Sharpe-Ratio von 1,67 generiert. Das Modell lieferte im Testzeitraum eine annualisierte Rendite von 83,6 %. Beim gleichen Backtest wurde ein maximaler Drawdown von 43,9 % verzeichnet. Ein auf die Volatilität ausgerichtetes Overlay senkte den Drawdown auf 31,9 % und reduzierte gleichzeitig Sharpe auf 1,17. Die Daten deuteten auf eine minimale Abhängigkeit vom breiteren Trend von Bitcoin hin. Artemis meldete ein Markt-Beta von -0,03 und einen R² von 0,1 %. Diese Struktur wurde bei schwächeren Kryptobedingungen deutlicher sichtbar. In 30 BTC-negativen Monaten erzielte der Faktor monatlich eine Rendite von 6,8 %, während Bitcoin um 10,9 % fiel. Artemis ermittelte außerdem ein annualisiertes Alpha von 73,8 % nach Berücksichtigung des Marktengagements. Die gemeldete t-Statistik erreichte 3,31 mit einer Signifikanz auf dem 1 %-Niveau. Das Unternehmen stellte fest, dass die Out-of-Sample-Sharpe-Schätzung der Strategie nach Anwendung eines Freiheitsgrad-Haircuts immer noch bei 0,96 lag. Dadurch gehörten die Stablecoin-Flüsse zu den stärksten marktneutralen Kryptosignalen. 🚨Neue Forschung: Stablecoin-Flüsse sind ein klarer Frühindikator für die L1-Leistung. Unser neuester Faktor: – 1,67 Sharpe über 5 Jahre – Markt-Beta nahe Null – Gewinne in fallenden Märkten (+6,8 %/Monat, wenn BTC durchschnittlich -10,9 % beträgt). Einführung von Stablecoin 1 Vollständige Aufschlüsselung:… pic.twitter.com/1GzXgdHaQn – Artemis (@artemis) 10. April 2026 Die meisten Gewinne kamen von der Long-Seite des Buches. Artemis sagte, dass 84 % der Renditen aus einem Long-Engagement in Ketten stammten, die positive Stablecoin-Zuflüsse anzogen. Mid-Cap-Netzwerke dominierten das Renditeprofil. Polygon, Mantle, Optimism, BSC und Sei trugen 84 % zur gesamten Faktorrendite bei. Die Forschung zeigte auch begrenzte Überschneidungen mit der breiteren Faktorsuite von Artemis. Die maximale paarweise Korrelation über den Stapel hinweg betrug nur 0,16. Selbst nach einer umfassenden Regression gegenüber allen anderen Faktoren behielt das Stablecoin-Signal eine t-Statistik von 2,54. Artemis sagte, dass sich die Varianz nur bei 6,1 % mit anderen Modellen überschneide. Die Performance blieb auch in verschiedenen Marktphasen stabil. Der Faktor erzielte im Jahr 2021 eine Rendite von 262 %, im Jahr 2022 von 47 % und im Jahr 2025 von 315 %. Das einzige negative Jahr war 2024 mit einem Rückgang von 13 %. Artemis brachte diesen Zeitraum mit einem stagnierenden Gesamtwachstum des Stablecoin-Angebots in Verbindung, bevor die Erholung wieder einsetzte.