Stablecoin-Zahlungen bleiben hinter der Kasse: BridgerPay

Ran Cohen, CEO von BridgerPay, sagte, dass Stablecoin-Zahlungen über Abwicklungs- und B2B-Schienen und nicht über Verbraucherkassen abgewickelt würden.

Stablecoin-Zahlungen laufen über globale Abwicklungs- und B2B-Schienen und nicht über Verbraucher-Checkout-Seiten, sagte Ran Cohen, Mitbegründer von BridgerPay, in einem Interview. Das Transaktionsvolumen von Stablecoins überstieg im Jahr 2025 33 Billionen US-Dollar.

Cohens Ansicht widerspricht der Annahme, dass der Anstieg die Schaltflächen „Bezahlen mit USDC“ in den Mainstream-E-Commerce drängen wird. Der im März angekündigte 1,8-Milliarden-Dollar-BVNK-Deal von Mastercard hat das Rennen zu einem Wettbewerb um unsichtbare Sanitäranlagen umgestaltet.

Warum BridgerPay davon ausgeht, dass der Checkout-Button selten bleibt

„Die Nachfrage und Umsetzung wird von der Infrastruktur und nicht von der Kasse gesteuert“, sagte Cohen. Als dominierende Anwendungsfälle nannte er grenzüberschreitende Abwicklung, B2B-Auszahlungen, Treasury und Liquiditätsmanagement.

Er fügte hinzu, dass die Schwachstellen in den Schwellenländern zunähmen, wo örtliche Feiertage und Wochenenden die SWIFT-Finanzierung verlangsamten. Stablecoins senken die Gebühren, werden nahezu sofort abgewickelt und setzen Betriebskapital über Zeitzonen hinweg frei.

Cohen sagte, es gebe Verbraucher-Checkouts, aber hauptsächlich innerhalb von krypto-nativen Unternehmen, Handelsplattformen, Spielen, Entwickler-Ökosystemen und ausgewählten grenzüberschreitenden Branchen.

„Für den durchschnittlichen Mainstream-Händler ersetzen Stablecoins keine Karten an der Kasse“, sagte er. „Ihr Hauptnutzen wird eine programmierbare Abwicklungsschicht sein.“

Ein Grund dafür ist die Streitbeilegung. Karten funktionieren, weil Verbraucher Rückbuchungen, Rückerstattungen und Kreditschutz verstehen, den Stablecoins noch nicht in standardisierter Form bieten.

Der Rahmen ist wichtig, da die größten Deals des Jahres 2026 ausschließlich auf die Infrastruktur abzielen. Mastercard stimmte zu, BVNK für bis zu 1,8 Milliarden US-Dollar zu kaufen. Stripe zahlte im Jahr 2024 1,1 Milliarden US-Dollar für Bridge.

Wie die Orchestrierung zwischen Visa, Stripe und Circle passt

Cohen argumentierte, dass die Konsolidierung neutrale Orchestrierungsebenen eher stärke als gefährdete. Händler in grenzüberschreitenden Strömen möchten sich selten auf einen Anbieter in allen Märkten verlassen.

„Kein einzelner Anbieter ist perfekt, nicht bei Karten, nicht bei APMs und nicht bei Stablecoins“, sagte Cohen. Er sagte, dass Händler mit zunehmender Reife des Stacks Optionen für Circle, Tether, PayPal, Banken und regionale Anbieter wünschen.

Dieses Argument steht im Einklang mit der Art und Weise, wie die Einführung des GENIUS Act die Gespräche der Händler verändert. Das Finanzministerium, das OCC und die FDIC haben alle Anfang 2026 Vorschriften erlassen. Die endgültigen Richtlinien werden für Juli erwartet.

Cohen sagte, die Klarheit helfe, aber die betriebliche Komplexität in Bezug auf staatliche und bundesstaatliche Regelungen, ausländische Emittenten und die grenzüberschreitende Behandlung von Reserven bleibe bestehen.

Wo Agentenhandel die Mathematik verändert

Cohen bezeichnete auch die Zahlungen von KI-Agenten als den nächsten Strukturwandel. Das x402-Protokoll von Coinbase hat mehr als 165 Millionen Agententransaktionen und ein Gesamtvolumen von etwa 50 Millionen US-Dollar verarbeitet.

„Maschineninitiierte Zahlungen können rund um die Uhr erfolgen, hochfrequent, geringwertig, nutzungsbasiert und API-gesteuert sein“, sagte Cohen. Er sagte, dass diese Ökonomie nicht auf Kartenschienen passe und standardmäßig auf eine Stablecoin-Abwicklung zurückgreifen werde, die durch programmierbare Regeln geregelt werde.

Seiner Ansicht nach muss sich die Orchestrierungsebene von der Weiterleitung einer Kassenzahlung zur Steuerung der wirtschaftlichen Aktivität zwischen Menschen, Agenten, Händlern und Bahnen weiterentwickeln.

Cohen geht nicht davon aus, dass Stablecoins innerhalb von 18 Monaten zur Standardzahlungsmethode für Verbraucher werden. Er erwartet ein Wachstum in den Bereichen Abwicklung, Treasury, B2B-Auszahlungen, grenzüberschreitende Korridore, Marktplätze und Agentenhandel.

Er sagte, Stablecoins seien eine Ergänzung zum Zahlungsstapel und kein Ersatz dafür.