Der Tao ETF-Antrag übertrifft NEAR mit 7-mal höherem Umsatz

Mit einem gemeinsamen Marktwert von jeweils rund 3 Milliarden US-Dollar erscheinen $TAO und $NEAR auf den ersten Blick ähnlich, ihre wirtschaftlichen Grundlagen offenbaren jedoch große Unterschiede. Während beide Kryptowährungen in vergleichbarer Größe gehandelt werden, treten grundlegende Unterschiede in der Aktivität in der Kette, der Tiefe des Ökosystems und den institutionellen Katalysatoren auf.

$NEAR ist führend beim On-Chain-Umsatz

$NEAR übertrifft $TAO deutlich, wenn es um DeFi-Einnahmen geht, mit durchschnittlich 118.000 US-Dollar an täglichen Gebühren durch dezentrale Finanzanwendungen. Diese Zahl ist etwa 7,6-mal höher als der tägliche Umsatz von $TAO, der bei etwa 15.600 $ liegt. Der Total Value Locked (TVL) von $NEAR hat sich in den letzten drei Monaten verdreifacht und erreichte 183 Millionen US-Dollar. Das Netzwerk unterstützt 134 Millionen US-Dollar an täglichen dezentralen Austauschvolumina über 37 aktive DeFi-Protokolle.

Im Gegensatz dazu beschäftigt sich $TAO nicht sinnvoll mit DeFi. Das zugrunde liegende Bittensor-Netzwerk fungiert als Anreizschicht für künstliche Intelligenz und nicht als Plattform für herkömmliche On-Chain-Anwendungen. Die Unterschiede in der Wirtschaftsleistung spiegeln weitgehend diese funktionalen Unterschiede wider.

Das Bittensor-Netzwerk vereint verschiedene KI-Modelle, ermutigt die Teilnehmer zum Wissensaustausch und belohnt ihre Beiträge durch ein dezentrales Framework. $TAO ist die native Kryptowährung, die dieses Netzwerk antreibt.

Das Protokollverhältnis von $NEAR liegt nahe bei 1, was zeigt, dass die Netzwerkeinnahmen seine Subventionen und Anreize fast vollständig decken. Mittlerweile verteilt $TAO jedes Jahr neue Token im Wert von über 148 Millionen US-Dollar, generiert jedoch nur 3 bis 15 Millionen US-Dollar an externen Einnahmen. Infolgedessen ist das Verhältnis von Subventionen zu Einnahmen bei $TAO 10 bis 50 Mal höher als bei $NEAR.

Betrachtet man das Preis-Gebühren-Verhältnis, liegt der Preis von $TAO beim 447-fachen seiner täglichen Gebühren, während das Verhältnis von $NEAR bei 87 liegt. Dies deutet darauf hin, dass $TAO derzeit etwa fünfmal so hoch gehandelt wird wie die Bewertung von $NEAR. Auch das zirkulierende Angebot unterscheidet sich dramatisch: Nur 45,8 % der $TAO-Tokens sind im Umlauf, verglichen mit fast 100 % bei $NEAR.

Metrisch

$NAHE

$TAO

Täglicher App-Umsatz

118.000 US-Dollar

15.600 $

Gesamtwert gesperrt (TVL)

183.000.000 $

Nicht verfügbar

Anzahl der Protokolle

37

Kein DeFi

Verhältnis Subvention/Einnahmen

~1x

10–50x

Preis-/Gebührenmultiplikator

87x

447x

Umlaufversorgung

100 %

45,8 %

Vollständig verwässerter Wert

3,08 Milliarden US-Dollar

5,86 Milliarden US-Dollar

Laut Experten „funktioniert Bittensor nicht wie eine Layer-1-Blockchain und konzentriert sich in erster Linie auf KI-Anreizökonomie und nicht auf DeFi. Daher sollten Einkommens- und Subventionssalden nicht direkt mit traditionellen Blockchains verglichen werden.“

ETF-Einreichung rückt $TAO ins Rampenlicht

Im April 2026 beantragten Grayscale und Bitwise gemeinsam einen Spot-ETF mit $TAO. Die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) wird voraussichtlich bis August 2026 eine Entscheidung bekannt geben. Insbesondere hat Grayscale die Gewichtung von $TAO in seinem dezentralen KI-Fonds auf einen Rekordwert von 43 % erhöht.

Im Falle einer Genehmigung könnte dieser ETF erhebliches institutionelles Kapital in $TAO lenken. Für $NEAR gibt es derzeit keine ähnlichen regulatorischen oder groß angelegten institutionellen Entwicklungen.

Eine weitere Unterscheidung ergibt sich in Bezug auf Allzeithochs. $TAO müsste um das 2,7-fache steigen, um seinen Höchststand von 757 $ im März 2024 zu erreichen. Im Vergleich dazu müsste $NEAR um das 8,6-fache steigen, um sein historisches Hoch von 20,44 $ zu erreichen, das zuletzt im Januar 2022 erreicht wurde. Dies deutet darauf hin, dass $NEAR möglicherweise ein größeres Aufwärtspotenzial bietet, wenn sich der Markt erholt.

Der Angebots- und Bewertungskontrast nimmt zu

Unterschiede in der Token-Versorgung wirken sich auf die Risikoprofile aus. Nur 45,8 % von $TAO sind derzeit liquide, wobei ein Großteil der Token noch nicht in Umlauf gebracht wurde. Im Gegensatz dazu ist fast das gesamte Angebot von $NEAR auf dem Markt verfügbar. Bezogen auf die vollständig verwässerte Bewertung beträgt $TAO 5,86 Milliarden US-Dollar – fast das Doppelte der 3,08 Milliarden US-Dollar von NEAR – was $TAO in absoluten Zahlen deutlich teurer macht.