Die Aktie von Tesla (TSLA) verzeichnet aufgrund von Lieferengpässen den achten wöchentlichen Rückgang in Folge

Inhaltsverzeichnis Die Auslieferungszahlen von Tesla im ersten Quartal 2026 blieben hinter den Erwartungen zurück, begleitet von einer besorgniserregenden Anhäufung unverkaufter Fahrzeuge. Tesla, Inc., TSLA Der Hersteller von Elektrofahrzeugen meldete im ersten Quartal Auslieferungen von 358.023 Einheiten und blieb damit unter der Analysteneinschätzung von 370.000. Dies stellt zwar einen nominalen Anstieg von 6 % im Vergleich zum ersten Quartal 2025 dar, dieser Basiswert selbst spiegelte jedoch einen Rückgang von 13 % im Jahresvergleich wider, was den Vergleich weniger aussagekräftig macht. Tesla stellte im Dreimonatszeitraum 408.300 Fahrzeuge her und lieferte 358.023 Einheiten aus. Diese Differenz von rund 50.000 Fahrzeugen markiert die größte Anhäufung unverkaufter Lagerbestände des Unternehmens in der Geschichte. JPMorgan-Analyst Ryan Brinkman betonte, dass die Lagerbestände eine erhebliche Belastung für den freien Cashflow darstellten, und wies darauf hin, dass nicht ausgelieferte Fahrzeuge Kapital verbrauchen, bis sie die Kunden erreichen. Die Situation wird durch zeitliche Faktoren erschwert. Tesla erhöhte seine Investitionsprognose für 2026 auf 20 Milliarden US-Dollar, ein deutlicher Anstieg gegenüber 8,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025. Der Großteil dieser Investitionen zielt auf die Infrastruktur für künstliche Intelligenz und die Herstellung humanoider Robotik ab. Von Visible Alpha zusammengestellte Wall-Street-Analysten gehen davon aus, dass Tesla im laufenden Jahr einen negativen freien Cashflow von über 6 Milliarden US-Dollar generieren wird, gefolgt von einem weiteren negativen Cashflow von über 1,2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2027. Jed Dorsheimer, Analyst bei William Blair, stellte fest, dass „die weltweite Nachfrage nach Elektrofahrzeugen außerhalb Chinas weiterhin unter Druck steht“, was darauf hindeutet, dass Tesla „sein Geschäft mit Elektrofahrzeugen aktiv zugunsten einer vollständig autonomen Zukunft opfert“. Der Gegenwind am Markt geht über Tesla hinaus. Der verschärfte Wettbewerb, die Tarifpolitik der Trump-Regierung und die Abschaffung der bundesstaatlichen Steuergutschrift für Elektrofahrzeuge in Höhe von 7.500 US-Dollar haben die Nachfrage in der gesamten Branche gedämpft. Auf das Model 3 und das Model Y entfielen 97 % der gesamten Auslieferungen im ersten Quartal, was die anhaltende Abhängigkeit des Unternehmens von diesen beiden Produktlinien unterstreicht. Abgesehen von fundamentalen Faktoren hat sich auch die technische Marktdynamik verändert. GLJ Research-Analyst Gordon Johnson hat die Aktivitäten auf dem Optionsmarkt rund um Tesla beobachtet und festgestellt, dass Privatanleger den aggressiven Kauf von Call-Optionen im Jahr 2026 reduziert haben. In der Vergangenheit zwangen umfangreiche Call-Käufe Market Maker dazu, Positionen durch den Erwerb von Aktien abzusichern. Diese Kaufaktivität führte zu dem, was Marktteilnehmer als „Gamma-Squeeze“ bezeichnen, und schuf einen sich selbst verstärkenden Zyklus, der die Aktienkurse unabhängig von der zugrunde liegenden Geschäftsentwicklung in die Höhe trieb. Johnson behauptet, dieser technische Unterstützungsmechanismus habe nachgelassen, wodurch die Aktie direkter von der fundamentalen Performance abhängig sei. Er behält sein Verkaufsrating mit einem Kursziel von 25,28 $ bei – deutlich unter den Konsensschätzungen und repräsentiert eine konträre Position. Dennoch liefert seine Analyse der Optionsmarktdynamik relevante Einblicke in technische Einflüsse. Zu Beginn der Freitagssitzung wurde Tesla während der vorbörslichen Handelszeiten bei 344,82 $ gehandelt, was einem Rückgang von etwa 0,2 % entspricht. Die Aktie wird derzeit etwa zum 170-fachen des prognostizierten Gewinns für 2026 gehandelt. Im Gesamtjahr 2025 beliefen sich die Auslieferungen auf insgesamt 1,64 Millionen Einheiten, gegenüber 1,79 Millionen im Jahr 2024.