TokenInsight bildet im neuen Marktbericht die Liquidität von acht großen CEXs ab
Der TokenInsight-Bericht vom Mai 2026 vergleicht die Liquidität von acht CEXs anhand der Orderbuchtiefe, Slippage und Spreads für die Märkte $BTC, $ETH, XAU und XAG.
Binance ist führend bei der Spot-Tiefe und -Ausführung von $BTC und $ETH, während Bitget, OKX und Binance die Futures-Tiefe in allen gemessenen Bereichen dominieren.
Bitget verzeichnet den niedrigsten Slippage bei $BTC-Futures, MEXC führt $ETH-Futures und XAG-Ausführung an und Binance verankert XAU-Tiefe, Slippage und Spreads im Beispielzeitraum des Berichts.
Der Crypto Exchange Liquidity Report von TokenInsight vom Mai 2026 stellt den Börsenwettbewerb um eine weniger glamouröse, aber kritische Frage neu: Wo können große Geschäfte tatsächlich mit der geringsten Reibung ausgeführt werden? Die Studie umfasst Auftragsbuch-Snapshots vom 1. April bis 12. Mai und vergleicht acht zentralisierte Börsen auf den Märkten $BTC, $ETH, XAU und XAG. Der Bericht macht die Liquidität zum Wettbewerbsindikator und misst Tiefe, Slippage und Spreads und nicht nur die Markengröße. Diese Unterscheidung ist wichtig, da sich Bitcoin bis April erholte, die Spot-ETF-Zuflüsse zunahmen und die Derivatemärkte weiterhin die Intraday-Preisfindung für Institutionen prägten, die ihre Größe über fragmentierte Kryptomärkte verteilen.
Es entstehen Liquiditätslücken bei Kassageschäften, Futures und Metallen
Auf den Spotmärkten führte Binance die Tiefe von $BTC und $ETH im Bereich von 0,03 % und 0,05 %, während Bitget insgesamt den zweiten Platz belegte und KuCoin mit OKX die nächste Stufe bildete. Binance behielt auch das engste Spot-Ausführungsprofil mit einem durchschnittlichen Slippage von 1 Mio. $ BTC bei 0,022 % und einem durchschnittlichen Slippage von 1 Mio. $ ETH bei 0,052 %. Die Spot-Liquidität konzentriert sich immer noch um die größten Handelsplätze, aber die Ausführung von $ETH zeigte eine größere Streuung als die von $BTC, was darauf hindeutet, dass die Auftragsgröße und die Wahl des Handelsplatzes wichtiger sein können, wenn Händler während volatiler Sitzungen, in denen die sichtbare Liquidität in den Büchern schnell verschwinden kann, sinnvolle Nominalwerte durch Ether-Bücher bewegen.
Die Terminmärkte führten zu einer anderen Hierarchie. Bitget, OKX und Binance dominierten die Tiefe der $BTC- und $ETH-Futures sowohl im 0,05-%- als auch im 0,1-%-Bereich, wobei Bybit den Abstand auf der breiteren Ebene verringerte. Bitget verzeichnete den niedrigsten Slippage bei $BTC-Futures mit einem durchschnittlichen Slippage von 1 Mio. $ von 0,008 % und einem durchschnittlichen Slippage von 5 Mio. $ von 0,033 %, während MEXC über alle Auftragsgrößen hinweg den engsten Slippage bei $ETH-Futures lieferte. Die Liquidität von Derivaten scheint strukturell wettbewerbsfähig zu sein, da die Spreads an den wichtigsten Handelsplätzen stark komprimiert sind und sich die Ausführungsqualität eher durch Tiefe und Slippage als durch den Marktzugang unterscheidet, wenn sich die Hebelwirkung schnell auf große Kontrakte konzentriert.
Der Abschnitt über Edelmetall-Futures im Bericht verleiht der Börsenkarte eine weitere Wendung. Binance führte die XAU-Futures-Tiefe sowohl im 0,1-%- als auch im 0,3-%-Band an und verankerte die Ausführungsqualität von Gold, während MEXC eine starke XAG-Futures-Tiefe und den geringsten Silber-Slippage über alle Ordergrößen hinweg aufwies. Die Märkte für tokenisierte und synthetische Metalle bleiben uneinheitlich, wobei Binance auf XAU mit 0,020 Basispunkten am engsten ist und MEXC auf XAG mit 1,196 Basispunkten am engsten ist, während HTX in beiden Futures-Segmenten deutlich außerhalb der Kohorte liegt. Diese Divergenz kann von Bedeutung sein, da Börsen traditionelle Vermögenswerte für krypto-native Händler anbieten, die nach alternativen Sicherheiten suchen.