Tokenisierte Aktien steigen auf BSC, da Sicherheiten- und DeFi-Lücken bestehen bleiben

Inhaltsverzeichnis Tokenisierte Aktien haben die Proof-of-Concept-Phase durchlaufen, aber die Infrastruktur, die erforderlich ist, um sie innerhalb von DeFi voll funktionsfähig zu machen, ist noch unvollständig. Die Debatte hat sich von der Frage, ob diese Vermögenswerte funktionieren, auf die Frage verlagert, wie sie aufgebaut, finanziert und strukturiert werden. Sicherheitenschichten und DeFi-Zusammensetzbarkeit bleiben die beiden schwächsten Punkte der meisten aktuellen Produkte. Bis diese Lücken geschlossen werden, besteht die Gefahr, dass tokenisierte Aktien als Preisverfolger und nicht als aktive Finanzinstrumente fungieren. Nicht jeder Benutzer, der tokenisierte Aktienmärkte betritt, gelangt über denselben Kanal. Einer stammt von einem traditionellen Brokerage-Konto, während ein anderer Stablecoins in einer selbstverwalteten Wallet hält. BNB Chain wies darauf hin, dass derselbe Vermögenswert je nach Benutzertyp völlig unterschiedliche Infrastrukturanforderungen mit sich bringen kann. Das Bauen nur für eine Seite schränkt ein, welchen Marktanteil ein Produkt realistischerweise bedienen kann. Tokenisierte Aktien sind live und haben den Proof of Concept hinter sich, die Debatte ist weitergegangen. Was der Markt derzeit durcharbeitet, ist die Infrastrukturebene: Finanzierungspfade, Produktstruktur und was tatsächlich erforderlich ist, damit diese Vermögenswerte innerhalb von DeFi funktionieren. Eine Panne 🧵👇 pic.twitter.com/U185dti870 – BNB Chain (@BNBCHAIN) 3. Juni 2026 Um beide Benutzertypen auf dasselbe Asset zu bringen, sind fünf Schichten erforderlich, die nacheinander arbeiten. BNB Chain beschrieb diese als Ausgabe von Vermögenswerten, eine Sicherungsschicht, DEX-Liquidität, Wallet-Zugang und KYC, wo das Produkt dies erfordert. Die meisten aktuellen Produkte bewältigen zwei oder drei Schichten gut, aber nur sehr wenige decken alle fünf Schichten ab. Die Lücken treten regelmäßig in den Phasen der Sicherheiten und der DeFi-Zusammensetzbarkeit auf. Diese beiden Schichten sind am wichtigsten, da sie bestimmen, ob ein tokenisiertes Eigenkapital innerhalb von DeFi tatsächlich nützlich ist. Ohne sie bleibt der Vermögenswert in der Kette, kann sich aber nicht über Kreditaufnahme-, Margin- oder Renditestrategien bewegen. Es wird eher zu einem Referenzpreis als zu einem funktionierenden Finanzinstrument. Dieser Unterschied unterscheidet ein Produkt mit echtem Nutzen von einem mit begrenzter Reichweite. Auch haben nicht alle tokenisierten Aktien das gleiche Produktdesign. xStocks bietet eine 1:1-Preisverfolgung, während Ondo Global Markets die Gesamtrendite erfasst, einschließlich Dividenden und Kapitalmaßnahmen. Hierbei handelt es sich um unterschiedliche Strukturen mit unterschiedlichen DeFi-Anwendungsfällen, die nicht austauschbar sind, selbst wenn sie auf denselben zugrunde liegenden Vermögenswert verweisen. BSC ist eine der wenigen Ketten, bei denen das tokenisierte Eigenkapitalvolumen in großem Maßstab messbar ist. Laut Daten von DefiLlama überschritt das kumulierte DEX-Volumen von Ondo Finance Global Markets in der Kette 5 Milliarden US-Dollar. BNB Chain führte dieses Volumen auf die vorhandene Infrastruktur und nicht nur auf börsennotierte Vermögenswerte zurück. DEX-Liquidität und Wallet-Zugriff sind bei BSC weiter fortgeschritten als bei den meisten Konkurrenzketten. Die Sicherheitenschicht bleibt jedoch der Punkt, an dem die DeFi-Integration am häufigsten scheitert. Produkte wie BUIDL, BENJI und VBILL leisten die strukturelle Arbeit, indem sie tokenisierten Aktien eine Basis für Kredite oder die Verwendung in Renditestrategien bieten. Ohne diese Schicht können Vermögenswerte auf keine praktische Weise über DeFi übertragen werden. Die meisten heute auf dem Markt erhältlichen Produkte funktionieren immer noch ohne. Die Gesamtinfrastruktur hinter tokenisierten Aktien ist weiter fortgeschritten, als die allgemeine Berichterstattung vermuten lässt, bleibt aber immer noch hinter dem zurück, was die Volumenzahlen vermuten lassen. Der Fortschritt ist real, aber die Lücken in der Gestaltung und Zusammensetzbarkeit von Sicherheiten bleiben das deutlichste Hindernis für eine breitere Einführung von DeFi.