Tokenisierte Staatsanleihen erreichten einen Rekordwert von 15,35 Milliarden US-Dollar
Tokenisierte Staatsanleihen erreichten am 13. Mai einen Rekordwert von 15,35 Milliarden US-Dollar, da die Befürchtungen einer Zinserhöhung der Fed die Anleger in Richtung On-Chain-Rendite trieben.
Laut Daten von rwa.xyz erreichten tokenisierte Staatsanleihen am 13. Mai einen Gesamtwert von 15,35 Milliarden US-Dollar und übertrafen damit den vorherigen Höchstwert von 15,10 Milliarden US-Dollar Mitte April.
Der Schub kam, als die Märkte begannen, eine höhere Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Federal Reserve einzupreisen, eine scharfe Kehrtwende gegenüber den Zinssenkungserwartungen, die zu Beginn des Jahres 2026 vorherrschten.
„Die Kürzung im Juni ist nun deutlich schwerer zu verteidigen, und die von uns angedeutete Allokatorpositionierung, Kapital steckt in BlackRocks BUIDL und tokenisierten T-Bills statt Spot-Krypto, wird bis Freitag vorausschauend erscheinen“, sagte Iggy Ioppe, Mitbegründer von Polygon Ventures, in einer E-Mail.
Der US-Verbraucherpreisindex lag im April auf Jahresbasis bei 3,8 %, was einer Beschleunigung gegenüber 3,3 % im März entspricht und die Herausforderungen rund um den am 14. Mai erscheinenden PPI-Bericht erhöht.
Warum tokenisierte Staatsanleihen Kapital von Spot-Kryptowährungen abziehen
Steigende Realzinsen machen renditebringende On-Chain-Instrumente strukturell attraktiver als Spot-Kryptowährungen. Tokenisierte Staatsanleihen bieten derzeit eine siebentägige Durchschnittsrendite von rund 3,41 %, eine Rendite, die für institutionelle Allokatoren, die mit der Mechanik von Geldmarktfonds vertraut sind, leicht erkennbar ist.
USYC von Circle führt den Sektor nun mit einem Vermögen von rund 2,9 Milliarden US-Dollar an und hat BUIDL von BlackRock Mitte März 2026 überholt. BUIDL bleibt mit rund 2,58 Milliarden US-Dollar das zweitgrößte Produkt. FDIT von Fidelity, BENJI von Franklin Templeton und OUSG von Ondo runden die Top 5 ab.
Der breitere Markt für tokenisierte reale Vermögenswerte hat 30,9 Milliarden US-Dollar überschritten, was einem Anstieg von 44 % im bisherigen Jahresverlauf und mehr als 200 % im Jahresvergleich entspricht, wobei tokenisierte Staatsanleihen etwa die Hälfte des Gesamtwerts ausmachen. Das Wachstum von 3,9 Milliarden US-Dollar Anfang 2025 auf 15 Milliarden US-Dollar in 16 Monaten spiegelt einen strukturellen Wandel in der Art und Weise wider, wie Institutionen Kapital in der Kette einsetzen.
Was kommt als nächstes, wenn das Makrorisiko zunimmt?
Bitcoin hielt sich am 13. Mai über 80.000 US-Dollar, hatte jedoch Schwierigkeiten, nach oben zu brechen, da der 200-Tage-Gleitende-Durchschnitt-Overhead und der Druck auf die Bilanz der Bergleute bei Rallyes für potenzielle Verkäufe sorgten.
WTI-Rohöl erholte sich wieder über 100 US-Dollar, während Kupfer sich Rekordhöhen näherte. Beides deutet auf eine rohstoffbedingte Inflation hin, die die hohen Zinsen aufrechterhalten könnte, und auf eine anhaltende Nachfrage nach tokenisierten Renditeprodukten.
Die Zuflüsse in tokenisierte Staatsanleihen könnten sich weiter beschleunigen, wenn der PPI-Datendruck den Inflationsdruck in der Pipeline bestätigt.
BlackRock hat das OCC diese Woche separat dazu gedrängt, tokenisierte Treasury-Produkte als gleichwertig zu ihren traditionellen Pendants für Stablecoin-Reservezwecke neu zu klassifizieren, ein Schritt, der sie weiter als standardmäßiges institutionelles On-Chain-Bargeldinstrument etablieren könnte.