Zu viele Köche: Wie regulatorische Machtkämpfe die Ambitionen des britischen Krypto-Hubs ersticken

Die Ambitionen Großbritanniens, ein dominierender globaler Hub für digitale Vermögenswerte zu werden, stoßen auf eine Wand aus politischer Trägheit und regulatorischem Stillstand, sagte Jonny Fry, ein Blockchain- und Global-Banking-Forscher, Gründer von Digital Bites und CEO von TeamBlockchain Ltd., gegenüber CoinDesk.

Trotz der äußerlichen Fortschrittszusicherungen der Financial Conduct Authority (FCA) vermuten Brancheninsider, dass lästige bürokratische Hürden und gesetzgeberische Reibungen hinter verschlossenen Türen die Umsetzung eines einheitlichen Krypto-Frameworks erheblich verzögern. Der langsame Fortschritt weckt die wachsende Sorge, dass Großbritannien den Regimes in Washington und Brüssel entscheidenden wirtschaftlichen Boden überlässt.

Fry sagte, das Vereinigte Königreich sollte sich um andere kritischere Themen kümmern. „Das wirkliche Risiko besteht nicht darin, dass Unternehmen Großbritannien physisch verlassen“, sagte er. „Das Risiko besteht darin, dass die nächste Generation der digitalen Asset-Infrastruktur woanders aufgebaut wird.“

Die Besorgnis der Teilnehmer des Digital Money Summit 2026 in London spiegelt eine tief verwurzelte institutionelle Kluft wider. Während der Privatsektor eine schnelle Umsetzung verlangt, um enorme Markteffizienzen freizusetzen, hat ein Netz geteilter Zuständigkeiten zwischen dem britischen Finanzministerium, der Bank of England und der FCA die Zahlungs- und Investitionsgrenzen erheblich zerschnitten.

„Wir haben im Moment eine Situation, in der das Finanzministerium versucht, das Gesetz zu erlassen, und dann haben wir die FCA, die öffentlich ausgegebene Stablecoins und ein von der Bank of England ausgegebenes digitales Pfund haben möchte“, bemerkte Fry.

Er warnte davor, dass dieser fragmentierte Ansatz zu großer betrieblicher Unsicherheit führt und die Art und Weise erschwert, wie die Gerichtsbarkeit mit der „Einheitlichkeit des Geldes“ bei tokenisierten Einlagen und digitalen Vermögenswerten umgeht.

Diese administrativen Reibungen haben mehrere namhafte Unternehmen für digitale Vermögenswerte dazu veranlasst, das Vereinigte Königreich vollständig aufzugeben und sich für eine Umsiedlung in Rechtsgebiete mit sofortiger regulatorischer Klarheit zu entscheiden. Als Paradebeispiel nannte Fry die Krypto-Derivatebörse Deribit.

„Hätten wir die regulatorische Klarheit darüber gehabt, dass das Abstecken Ihrer Kryptowährung kein kollektives Anlagesystem ist, wäre Deribit vielleicht hierher in das Vereinigte Königreich verlagert worden“, sagte Fry und schätzte, dass die verpasste Gelegenheit die britische Regierung nach der Übernahme der Plattform durch Coinbase Hunderte Millionen an Steuereinnahmen gekostet habe.

Andrew MacKenzie, CEO des Sterling-Stablecoin-Entwicklers Agant, sagte gegenüber CoinDesk im Februar, er glaube, dass die Regulierungen in die richtige Richtung gingen, sich aber zu langsam bewegten, um seine Ambitionen als globaler Hub für digitale Vermögenswerte zu unterstützen.

Der vorsichtige und langsame Ansatz der Bank of England in Bezug auf Kryptowährungen frustriert den Privatsektor zutiefst, heißt es in einem Artikel der Financial Times letzte Woche. Darin heißt es, dass Unternehmen zwar auf eine schnelle Integration drängen, die strengen Beschränkungen der Zentralbank für Stablecoins jedoch zu einem massiven regulatorischen Engpass geführt hätten.

Die FCA, gefangen zwischen den politischen Prioritäten von Downing Street und der Wachsamkeit der Bank of England in Bezug auf die Währungsstabilität, hat es vorgezogen, ihre kontrollierten Testumgebungen hervorzuheben, anstatt ihre betrieblichen Frustrationen öffentlich zum Ausdruck zu bringen.

Matthew Long, Direktor für Zahlungen und digitale Vermögenswerte bei der FCA, äußerte sich positiver zum Tempo der Verabschiedung von Vorschriften und stellte den Zeitplan als eine kalkulierte, modulare Einführung dar, die darauf abzielt, ein kugelsicheres System aufzubauen.

„Ich denke, wir haben ein umfassendes System bereitgestellt, das jetzt für Unternehmen geöffnet ist. Wir ermutigen Unternehmen, sich zu bewerben“, sagte er gegenüber CoinDesk. „Wir haben unseren Support-Service vor der Antragstellung zur Verfügung, daher möchte ich den Unternehmen sagen, dass er für den Geschäftsbetrieb geöffnet ist.“

Wenn die britischen Regulierungsbehörden jedoch nicht mit echter Marktflexibilität agieren, werde die Liquidität unweigerlich dorthin zurückfallen, wo das Kapital am flüssigsten sei, warnte Fry. Ohne eine wettbewerbsfähige digitale Pfund-Alternative werden private Betreiber ihre Transaktionen einfach mit den vorherrschenden US-Dollar-gestützten Stablecoins abwickeln.

„Am Ende werden wir eine Dollarisierung erleben“, warnte Fry.

Die britischen Vorschriften sollen im Oktober 2027 in Kraft treten.