Trumps World Liberty Financial hat sich Millionen von einem Protokoll geliehen, das sein eigener Berater mitbegründet hat
World Liberty Financial, das von der Trump-Familie mitbegründete Krypto-Unternehmen, hat eine Reihe von Transaktionen über das dezentralisierte Finanz-(DeFi)-Kreditprotokoll Dolomite durchgeführt, die Fragen zum Insider-Zugang, zur zirkulären Token-Ökonomie und zum konzentrierten Risiko für andere Einleger aufwerfen.
Von CoinDesk analysierte On-Chain-Aufzeichnungen, die aus Etherscan, Arkham und öffentlich zugänglichen Wallet-Daten stammen, zeigen, dass die Sequenz am 8. Februar begann, als das Finanzministerium von $WLFI 14 Millionen $1, seinen eigenen an den Dollar gebundenen Stablecoin, als Sicherheit bei Dolomite hinterlegte und dafür 11,4 Millionen $USDC borgte.
Minuten später wurden laut Arkham 11,45 Millionen USDC an eine Coinbase Prime-Einzahlungsadresse überwiesen. Zwei Tage später wurden 12,5 Millionen US-Dollar1 vom Finanzministerium an eine separate Coinbase Prime-Einzahlungsadresse überwiesen. Coinbase Prime wird typischerweise für die Umwandlung von Krypto in Fiat oder für den institutionellen OTC-Handel verwendet.
Diese 12,5 Millionen US-Dollar1 wurden nicht von Dolomite geliehen. Es wurde direkt von der Treasury-Wallet von $WLFI zur Börse übertragen, was bedeutet, dass das Unternehmen seinen eigenen Stablecoin direkt an eine Fiat-Abzweigung schickte.
Doch zwölf Tage später kam der $WLFI-Token auf den Plan. Am 20. Februar hat das Finanzministerium 890 Millionen US-Dollar WLFI bei Dolomite eingezahlt und 20 Millionen US-Dollar1 geliehen.
On March 24, another 1.1 billion $WLFI followed. Insgesamt befinden sich nun 1,99 Milliarden WLFI-Tokens als Sicherheit in Dolomite, und das Finanzministerium hat in beiden Phasen rund 31,4 Millionen Stablecoins aus dem Protokoll erhalten.
Die Wahl des Protokolls ist jedoch kein Zufall.
Dolomite-Mitbegründer Corey Caplan ist Berater von World Liberty Financial. $WLFI steht nun mit einer Lieferliquidität von 458,9 Millionen US-Dollar an der Spitze der Liste der bereitgestellten Vermögenswerte von Dolomite, was etwa 55 % der gesamten Gesamtsumme des Protokolls von 835,7 Millionen US-Dollar entspricht.
Das strukturelle Problem liegt im 1-Dollar-Pool von Dolomite. $USD1, das derzeit 4,6 Milliarden US-Dollar im Umlauf hat, steht mit 180 Millionen bereitgestellten US-Dollar gegenüber 167,5 Millionen US-Dollar geliehenen US-Dollar an zweiter Stelle im Protokoll, was einer Auslastungsquote von etwa 93 % entspricht.
Die Angebotsrate von 1 USD liegt bei 16,24 % und der Kreditzins bei 9,18 %, Zahlen, die eher eine konzentrierte Kreditaufnahmeaktivität als eine breite organische Nachfrage widerspiegeln.
Bei dieser Nutzung können gewöhnliche Einleger, die dem Pool 1 US-Dollar geliehen haben, in der Erwartung, nach Belieben abzuheben, dies nicht alle auf einmal tun. Ihre Gelder sind praktisch gesperrt, bis der große Kreditnehmer die Rückzahlung leistet.
Die Sicherheiten, die den auf WLFI lautenden Kredit besichern, sind ein separates Problem.
$WLFI handelt mit begrenzter Markttiefe im Verhältnis zur Größe der Position. Wenn der Token stark sinkt und der Liquidationsmechanismus von Dolomite ausgelöst wird, würde der erzwungene Verkauf den Preis abstürzen lassen, bevor die Sicherheiten abgewickelt werden könnten, sodass im Protokoll uneinbringliche Schulden zurückbleiben, die auf dieselben Privatanleger fallen würden, die derzeit nicht aussteigen können.
Die Aktivität eskalierte im April auf einem anderen Weg. Am 2. April schickte das $WLFI-Finanzministerium 2 Milliarden $WLFI an eine Gnosis Safe-Proxy-Wallet unter der Adresse 0x44a681DD. Five days later, it sent another 1 billion.
Keiner der Transfers ging direkt an Dolomite, und die On-Chain-Daten zeigen noch nicht, wohin diese Token gehen. Die drei Milliarden zusätzlichen Token sind bei dem aktuellen Preis von $WLFI von 0,0888 US-Dollar etwa 266 Millionen US-Dollar wert.
World Liberty Financial reagierte nicht sofort auf die Bitte von CoinDesk um einen Kommentar.