Die US-amerikanische CFTC öffnet mit der ersten Genehmigung eines regulierten Unternehmens die Tür zu Krypto-„Tätern“.
US-Kryptofirmen können unbefristete Terminkontrakte oder „Perps“ anbieten, ohne mit der US-amerikanischen Commodity Futures Trading Commission in Konflikt zu geraten. Dies geht aus der ersten Genehmigung der Behörde für eine ungenannte Börse zur Notierung und zum Handel mit Bitcoin-Perpetuals hervor, teilte die Regulierungsbehörde am Freitag mit.
Der Täter ist eine Art Derivat, das es dem Anleger ermöglicht, auf zukünftige Preisbewegungen eines Krypto-Assets zu spekulieren, ohne den Vertrag mit einem Ablaufdatum zu versehen, sodass er so lange gehalten werden kann, wie der Anleger möchte. Mit dieser ersten Genehmigung auf einer registrierten Plattform eröffnet die US-amerikanische Derivateregulierungsbehörde mit langjähriger Erfahrung in der Überwachung traditioneller Krypto-Futures nun den US-Weg für den potenziell lukrativen und beliebten Bereich von Krypto-Tätern, die bisher eher in Nicht-US-Gerichtsbarkeiten verfolgt wurden.
Die CFTC identifizierte nicht sofort die regulierte Börse, von der sie sagte, dass sie für den ersten echten Bitcoin-Täter zugelassen werden würde, aber die Ankündigung folgte dicht auf den Social-Media-Beitrag von Präsident Donald Trump diese Woche, in dem er Perpetuals zitierte und argumentierte, dass die Regulierungsbehörden der vorherigen Regierung „die amerikanische Kryptoindustrie fast ZERSTÖRT hätten, indem sie Bitcoin, Crypto Perpetuals und INNOVATION ins Ausland trieben, aber ‚TRUMP‘ HABE SIE RETTET.“
Trumps CFTC-Vorsitzender Mike Selig argumentierte, dass die Verträge „ein grundlegendes Risikomanagement- und Preisermittlungsinstrument auf den globalen Krypto-Asset-Märkten“ darstellen.
„Echte unbefristete Verträge in den Vereinigten Staaten zu haben, ist ein großer Schritt vorwärts bei der Verwirklichung des Ziels von Präsident Trump, Amerika als Krypto-Hauptstadt der Welt zu etablieren“, schrieb Selig in einem am Freitag bei CoinDesk veröffentlichten Meinungsbeitrag. Er sagte, seine Agentur biete nun „einen praktikablen Rahmen für echte unbefristete Verträge für Krypto-Assets“ an.
Perps, die in der Regel durch Hebelwirkung verstärkt werden, können eine Möglichkeit sein, selbst bei geringfügigen Preisbewegungen bei Vermögenswerten wie Bitcoin und Ethereums Ether (ETH) großen Gewinn zu erzielen, aber das bedeutet auch, dass sie genauso stark in die andere Richtung gehen können, was sie zu einer volatilen Investition macht.
Selig hatte im März gesagt, dass er versucht habe, den durch die vorherige US-Regierung entstandenen Schaden wiedergutzumachen, der „viele dieser Firmen und die Liquidität ins Ausland getrieben hat“. Zu den nativen Krypto-Börsen, die die Agentur in den USA beaufsichtigt, gehören Coinbase, Bitnomial (gerade von Kraken übernommen) und Gemini sowie Prognosemarktfirmen wie Kalshi und Polymarket.
Selig schrieb am Freitag, dass der Ansatz seiner Behörde gegenüber Tätern „übermäßige Verschuldung, Volatilität und systemische Risiken begrenzen“ würde.
Es gibt auch andere Gefahren, die mit Perpetuals verbunden sind, wie man diese Woche beim Flash-Crash des Hyperliquid SPACEX-USDH beobachten konnte, einem unbefristeten Krypto-Kontrakt für die Marktbewertung von SpaceX, der viele Anleger unvorbereitet traf und innerhalb von 30 Minuten rund 1,5 Millionen US-Dollar an Nominalwert vernichtete, weil eine übergroße Position die geringe Liquidität des Marktes absorbierte.
Die neue Haltung der CFTC hat noch nicht das Gewicht einer formellen Regelung. Die CFTC und ihre Schwesterbehörde, die Securities and Exchange Commission, haben mit neuen Erklärungen, sogenannten No-Action-Lettern, Genehmigungen und Leitlinien, die ihre aktuelle Haltung zu verschiedenen Aspekten der Branche offenbaren, den Weg für die Kryptopolitik geebnet. Aber solange die Richtlinien nicht durch formelle Regeln oder – noch dauerhaftere – neue Gesetze festgelegt sind, können sie von künftigen Behördenleitern leicht aufgehoben werden.
Im März veröffentlichten die beiden Behörden äußerst folgenreiche Leitlinien, die – zum ersten Mal – ihre Definitionen für die Klassifizierung verschiedener Krypto-Assets darlegten. Die neue Taxonomie beschrieb eine Reihe von Kategorien, in die die Vermögenswerte eingeordnet werden könnten, um festzulegen, wie und von wem sie reguliert würden. Außerdem wurden Standards dafür festgelegt, wie ein Kryptowertpapier mit zunehmender Reife seines Projekts letztendlich aus dieser Klassifizierung heraustreten kann.
Die SEC ist außerdem bereit, eine weitreichende neue Krypto-Richtlinie zu veröffentlichen, die den Weg für die Tokenisierung von Wertpapieren ebnen soll, indem sie vorübergehende Ausnahmen von der Registrierung für Innovationen bei digitalen Vermögenswerten vorsieht. Die Verschiebung – ein Hauptprojekt des SEC-Vorsitzenden Paul Atkins – ist als Übergangsmaßnahme zur Förderung der Kryptoaktivität geplant, während die Branche auf ein dauerhafteres Gesetz vom Kongress wartet.
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