Die Renditen von US-Staatsanleihen erreichen Mehrjahreshöchststände, da der Inflationsdruck zunimmt

Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen im Mai, als die Anleger auf steigende Inflation, höhere Energiekosten, steigende Haushaltsdefizite und geopolitische Spannungen im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt und den Störungen in der Straße von Hormus reagierten.

Dadurch stieg die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen auf über 5,18 %, den höchsten Stand seit 2007, während die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen sich 4,68 % näherte, nachdem sie in weniger als drei Monaten um etwa 75 Basispunkte gestiegen war.

Langfristige Renditen von Staatsanleihen kehren jahrelangen Rückgang um

Die jüngste Rallye markierte eine scharfe Kehrtwende gegenüber den historischen Tiefstständen während der Pandemie. Die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen stieg am 19. Mai 2026 auf 5,184 %, nachdem sie in den letzten zwei Jahrzehnten größtenteils unter 5 % gelegen hatte.

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Den Daten zufolge fielen die Renditen von Staatsanleihen während des Pandemieschocks 2020 unter 1,5 %, bevor sie zwischen 2022 und 2026 wieder stetig anstiegen, da die Inflationserwartungen stiegen und die Staatsverschuldung zunahm.

Zu Beginn des Jahres 2026 war die Rendite 10-jähriger Anleihen auf 3,92 % gesunken, da die Märkte mehrere Zinssenkungen der Federal Reserve erwarteten. Später stieg die Rendite jedoch auf etwa 4,679 %, als sich die geopolitischen Spannungen verschärften.

Inflation und Ölpreise erhöhen den Druck auf die Märkte

Steigende Energiepreise und erneuter Inflationsdruck sorgten nach den Störungen im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt für zusätzlichen Druck auf den Anleihemärkten. Berichten zufolge blieb der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus nahezu Null, nachdem sowohl der Iran als auch die Vereinigten Staaten Sperrungen vorgenommen hatten.

Die Ölpreise blieben fast zwei Monate lang über 100 US-Dollar pro Barrel. Im gleichen Zeitraum stiegen die Kerosinpreise um 58 %, die Benzinpreise um 52 % und die Düngemittelpreise um 20 %.

Die Wirtschaftsdaten spiegelten auch die Erholung der Inflation wider. Die US-Erzeugerpreisinflation erreichte Berichten zufolge 6,0 %, während die Verbraucherinflation auf 3,8 % stieg, beides die höchsten Werte seit 2023.

Defizitausgaben und Hypothekenzinsen steigen

Auch der steigende Kreditbedarf des Bundes trug zu höheren Renditen auf allen Schuldenmärkten bei. Berichten zufolge erreichte das US-Haushaltsdefizit in den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres 2026 1,2 Billionen US-Dollar, während die Gesamtstaatsverschuldung auf den Rekordwert von 39 Billionen US-Dollar kletterte.

Gleichzeitig stiegen die Kreditkosten in allen Verbrauchermärkten weiter an. Die durchschnittlichen Zinssätze für Festhypotheken mit einer Laufzeit von 30 Jahren stiegen auf 6,68 %, verglichen mit Werten unter 6 % vor dem Iran-Krieg.

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