XO Market setzt auf benutzergenerierte Prognosemärkte, um mit Polymarket und Kalshi zu konkurrieren

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Das Startup, das gerade eine 6-Millionen-Dollar-Seed-Runde unter der Leitung von 20VC, Picus Capital, Coinbase Ventures, Venture Together und einer Gruppe von Angels, darunter dem australischen Cricket-Kapitän Pat Cummins, abgeschlossen hat, positioniert sich laut Mitbegründer Ali Habbabeh als „YouTube der Prognosemärkte“.

„Die heutigen großen Plattformen wie Kalshi und Polymarket verhalten sich eher wie Netflix“, sagte Habbabeh in einem Interview mit CoinDesk. „Sie entscheiden, welche Märkte existieren. Wir haben dieses Modell komplett umgedreht. Auf XO erstellen Benutzer die Märkte selbst.“

Die Unterscheidung ist entscheidend. Während sich etablierte Betreiber auf interne Teams verlassen, um Prognosemärkte zu kuratieren und aufzulisten, ermöglicht XO Einzelpersonen oder Unternehmen, ihre eigenen Märkte aufzubauen, Parameter und Gebühren festzulegen und andere auf ihnen handeln zu lassen. Das Ergebnis, sagte Habbabeh, seien breitere und oft kreativere Möglichkeiten.

„Wir glauben, dass die Zukunft der Prognosemärkte benutzergeneriert ist. Die besten Märkte werden nicht von einer Plattform entschieden, sie entstehen aus der Community.“

Mainnet-Beta-Start

Das Modell scheint an Zugkraft zu gewinnen. Seit dem Start seiner Mainnet-Beta Mitte November hat XO ein Handelsvolumen von mehr als 150 Millionen US-Dollar generiert, über 30.000 Benutzer angezogen und mehr als 600 von Benutzern erstellte Märkte gesehen. Ein früheres Pilotprojekt begann im April 2025 mit einem Testnet-Rollout.

„Die Kennzahlen sehen stark aus, weil die Anreize aufeinander abgestimmt sind“, sagte Habbabeh. „Wenn Sie einen attraktiven Markt schaffen, handeln die Leute auf ihm. Wenn Sie das nicht tun, stirbt er auf natürliche Weise.“

Diese Dynamik der „natürlichen Auslese“ könnte ein zweischneidiges Schwert sein. Sogar Habbabeh weist darauf hin, dass konkurrierende benutzergenerierte Plattformen wie Nine Lives und Warm Protocol Schwierigkeiten hatten, das Konzept in sinnvolle Liquidität umzusetzen, was zu inaktiven Märkten oder minimaler Handelsaktivität führte.

Laut Habbabeh ist es unwahrscheinlich, dass Polymarket oder Kalshi benutzergenerierte Märkte anbieten werden, da sie Market Maker finden müssten, die bereit sind, Liquidität für Tausende verschiedener Veranstaltungen bereitzustellen, und ihre Infrastruktur ändern müssten. Auch ihre aktuellen Modelle seien äußerst profitabel, fügte er hinzu.

Prognosemärkte gewinnen über ihre Nischenursprünge hinaus an Bedeutung und ziehen als neuer Ort für Preisunsicherheit ein zunehmendes Interesse bei Einzelhändlern und institutionellen Teilnehmern auf sich. Fortschritte in der Infrastruktur für digitale Vermögenswerte haben die Eintrittsbarrieren gesenkt, während eine Reihe hochkarätiger politischer und wirtschaftlicher Ereignisse die Grenzen traditioneller Prognosetools deutlich gemacht haben.

Das Ergebnis ist eine wachsende Zahl von Plattformen, auf denen Verträge, die an reale Ergebnisse gebunden sind, mit zunehmender Liquidität gehandelt werden, wodurch Prognosemärkte als aufstrebende und leicht regulierte Ergänzung zu herkömmlichen Finanzmärkten positioniert werden.

Das Gesamtvolumen der Branche hat sich im Jahr 2025 von etwa 15 bis 16 Milliarden US-Dollar im Jahr zuvor auf über 60 Milliarden US-Dollar vervierfacht, wobei Plattformen wie Polymarket einen Großteil dieses Wachstums vorantreiben.

Insbesondere auf Polymarket explodierte der monatliche Handelsumsatz von nur 54 Millionen US-Dollar zu Beginn des Jahres 2024 auf über 2,6 Milliarden US-Dollar im darauffolgenden November, was dazu beitrug, das kumulierte Volumen in einem einzigen Jahr auf über 9 Milliarden US-Dollar zu steigern.

XO-Tresore

Neben seiner Kernplattform bereitet XO ein neues Produkt vor, das darauf abzielt, einen weiteren wichtigen Teil des Ökosystems zu „demokratisieren“: Market Making.

Die bevorstehenden „XO Vaults“ werden es Benutzern ermöglichen, Kapital in Strategien zu bündeln, die Liquidität über Prognosemärkte hinweg bereitstellen, was traditionell von professionellen Unternehmen dominiert wird.

„Auf Plattformen wie Kalshi oder Polymarket wird die Liquidität von einer Handvoll großer Market Maker kontrolliert“, sagte Habbabeh. „Mit XO Vaults kann jeder zum Market Maker werden.“

Benutzer können Tresore erstellen, die an bestimmte Strategien oder Kategorien wie Sport oder Politik gebunden sind, und durch die Bereitstellung von Liquidität Gebühren verdienen. Andere können in diese Tresore investieren und so effektiv an marktschaffenden Renditen partizipieren, ohne aktiv handeln zu müssen.

„Es ähnelt dem Kopierhandel, dient aber der Bereitstellung von Liquidität“, sagte Habbabeh. „Wir streben Renditen von etwa 8 bis 10 % pro Jahr an, basierend auf dem, was Market Maker normalerweise verdienen.“

Das Produkt, dessen Einführung in wenigen Wochen erwartet wird, könnte ein neues Renditeprimitiv im dezentralen Finanzwesen einführen und Prognosemärkte mit passiven Einkommensstrategien verbinden.

„Nicht jeder möchte auf Ergebnisse wetten“, sagte Habbabeh. „Manche Leute wollen einfach nur mit den Aktivitäten rund um diese Märkte Geld verdienen.“

Parlays

Das XO-Team entwickelt außerdem eine Funktion, von der es sagt, dass sie die Funktionsweise von Parlays auf Prognosemärkten verändern könnte.

„Es ist nicht das typische Copy-Paste von Sportwetten-Einsätzen in Prognosemärkte“, sagte Habbabeh.

Die Funktion mit dem vorläufigen Namen „XO Stories“ zielt darauf ab, den Benutzern mehr kreative Kontrolle zu geben, indem mehrere Ergebnisse über traditionelle Parlays hinaus verknüpft werden. Auch wenn die Details noch begrenzt sind, sagt das Team, dass die Preise dynamisch sein werden, was eine neue Sichtweise auf die Prognosemarge bietet