Se avecina un hito importante mientras Nasdaq se prepara para lanzar derivados de Bitcoin, lo que genera importantes implicaciones para los inversores.
Nasdaq se ha acercado a ofrecer opciones de índice bitcoin liquidadas en efectivo, una medida destinada a democratizar la gestión del riesgo criptográfico y eliminar las barreras operativas heredadas.
La semana pasada, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. otorgó a Nasdaq PHLX aprobación condicional para cotizar opciones de estilo europeo bajo el símbolo QBTC. Serán opciones de estilo europeo liquidadas en efectivo que seguirán el índice CME CF Bitcoin Real Time Index (BRTT).
Liquidación en efectivo significa que las opciones se liquidan en dólares estadounidenses. Al vencimiento, el intercambio acredita o debita la diferencia en efectivo entre el precio de ejercicio y el valor del índice final y no se entrega ni recibe ningún bitcoin real.
Para el participante promedio del mercado, el nuevo producto, aún pendiente de aprobación por parte de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), elimina la fricción operativa. Las opciones de QBTC se negociarán en la misma plataforma Nasdaq que las acciones tecnológicas populares, lo que permitirá a los participantes ejecutar estrategias de cobertura y apuestas de volatilidad de bitcoin directamente a través de sus cuentas de corretaje existentes sin necesidad de una cuenta de futuros o derivados separada.
Por el contrario, las opciones de bitcoin de CME, que están disponibles desde 2020, también se liquidan en efectivo, pero siguen los futuros de Bitcoin en lugar del índice al contado. También requieren una cuenta de derivados dedicada, lo que añade complejidad operativa.
La historia no termina ahí.
Cada contrato de opción Nasdaq QBTC ofrece una exposición equivalente a exactamente 1 $BTC, utilizando un factor de escala de índice de 1/100 con un multiplicador estándar de $100. En comparación, la opción estándar de Bitcoin de CME tiene un tamaño de 5 $BTC, lo que a menudo representa cientos de miles de dólares en exposición nocional.
Este tamaño de contrato mucho más pequeño abre la puerta a una cobertura precisa por parte de administradores institucionales más pequeños y a una negociación de volatilidad más asequible para los participantes minoristas.
Las opciones son contratos de derivados que otorgan al comprador el derecho de comprar o vender el activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha posterior. Una opción de compra da derecho a comprar y representa una apuesta alcista, mientras que una opción de venta ofrece protección contra caídas de precios.
Piense en ello como pagar un pequeño depósito no reembolsable para asegurarse el derecho a comprar/vender una casa al precio actual en cualquier momento durante los próximos meses. Si los precios de la propiedad suben o bajan, aún puede comprar/vender al precio acordado previamente y beneficiarse de la ganancia. Si cambia de opinión, simplemente se marcha y solo pierde el depósito inicial.
Las opciones criptográficas, lideradas por los contratos de bitcoin, han experimentado un crecimiento explosivo en los últimos años, a medida que la institucionalización del mercado desencadenó la demanda de estrategias sofisticadas de gestión de riesgos y de mejora del rendimiento.