Se avecina una consolidación masiva mientras un conglomerado alemán sopesa una alianza sin precedentes con su filial estadounidense

Deutsche Telekom está considerando activamente una combinación completa con T-Mobile US en lo que los analistas describen como potencialmente la mayor adquisición pública en la historia corporativa. Fuentes con conocimiento de las discusiones preliminares confirmaron las conversaciones a Reuters. T-Mobile US, Inc., TMUS La potencia alemana de telecomunicaciones controla actualmente el 53% de T-Mobile. Según la propuesta difundida, un nuevo holding presentaría una transacción de acciones para ambas corporaciones y aseguraría la cotización en las bolsas de valores americanas y europeas. La entidad fusionada podría alcanzar una capitalización de mercado cercana a los 300 mil millones de dólares y prestar servicios a más de 200 millones de clientes inalámbricos. Esto lo posicionaría como el conglomerado de telecomunicaciones más valioso del mundo. Si la transacción se lleva a cabo, superaría los 202.700 millones de dólares de la combinación Vodafone-Mannesmann de 1999, que actualmente ostenta el récord de la mayor transacción pública, según información de LSEG. La capitalización de mercado actual de Deutsche Telekom se acerca a los 166.000 millones de dólares, mientras que T-Mobile tiene una valoración aproximada de 218.000 millones de dólares. Las acciones de T-Mobile experimentaron una caída de aproximadamente el 3,5% el miércoles por la tarde después de que Bloomberg publicara su informe. Deutsche Telekom experimentó una caída de casi el 5%. T-Mobile había terminado la sesión del martes con una caída del 1,5% a 195,39 dólares. Representantes de ambas organizaciones se negaron a dar declaraciones. T-Mobile indicó que no aborda "las especulaciones sobre la actividad corporativa". Deutsche Telekom afirmó que se abstiene de comentar "rumores y especulaciones". La transacción propuesta enfrenta importantes obstáculos regulatorios. El gobierno de Alemania, junto con el prestamista respaldado por el estado KfW, mantienen colectivamente aproximadamente el 28% de la propiedad de Deutsche Telekom. Esta posición experimentaría una dilución dentro de una organización combinada, cayendo potencialmente por debajo del umbral del 25% que los funcionarios alemanes han identificado previamente como mínimo para “negocios estratégicos”, según Sam McHugh, analista de BNP Paribas. Dentro de Estados Unidos, la combinación probablemente sería sometida a escrutinio antimonopolio y evaluaciones de seguridad nacional. El asesor de políticas de New Street Research, Blair Levin, sugirió que es poco probable que la transacción enfrente un rechazo total, aunque estas evaluaciones brindan a los reguladores influencia para exigir concesiones. El presidente de la FCC, Brendan Carr, sería un tomador de decisiones fundamental. William Kovacic, del Centro de Derecho de la Competencia de la Universidad George Washington, observó que la actual propiedad mayoritaria de Deutsche Telekom probablemente minimiza las complicaciones antimonopolio desde la perspectiva estadounidense. El entorno geopolítico añade otra capa de dificultad. Alemania y Estados Unidos mantienen relaciones tensas relacionadas con disputas comerciales y tensiones internacionales, lo que podría hacer que el acuerdo sea políticamente polémico. T-Mobile se ha convertido en un contribuyente cada vez más importante a los resultados consolidados de Deutsche Telekom. El mercado estadounidense ofrece un potencial de crecimiento superior al de Europa, donde las empresas de telecomunicaciones enfrentan mercados fragmentados y cargas de deuda sustanciales. Los analistas de Morgan Stanley indicaron que la magnitud de una organización unificada podría permitir adquisiciones adicionales y mejorar el acceso al mercado de capitales. Paolo Pescatore, analista de PP Foresight, caracterizó a T-Mobile como el “motor” que impulsa a Deutsche Telekom, sugiriendo que el principal atractivo de la consolidación implica asegurar el control total y al mismo tiempo mantener el potencial de valoración de T-Mobile. El director ejecutivo de T-Mobile, Srini Gopalan, anteriormente dirigió Deutsche Telekom como director ejecutivo. El director ejecutivo de Deutsche Telekom, Timotheus Hoettges, actualmente se desempeña como presidente de la junta directiva de T-Mobile. Las acciones de T-Mobile han caído aproximadamente un 25% durante los últimos doce meses. Deutsche Telekom ha caído aproximadamente un 10% durante el mismo período.