Un pequeño grupo está ganando en Polymarket: menos del 1% de las carteras se llevan la mitad de las ganancias
Un pequeño grupo de comerciantes puede estar impulsando los mercados de predicción, pero un grupo aún más pequeño se está quedando con la mayor parte del dinero.
Un nuevo informe de la firma de análisis de blockchain Solidus Labs encuentra que la concentración de ganancias en Polymarket es extrema, con menos del 1% de las billeteras capturando aproximadamente la mitad de todas las ganancias en los mercados clave.
En todos los mercados políticos de Polymarket entre diciembre de 2025 y febrero de 2026, solo el 0,55% de las carteras de fabricantes rentables capturaron el 50% de las ganancias, según el informe, mientras que el 0,26% de las carteras de beneficiarios ganadores representaron casi la misma proporción. En términos de dólares, aproximadamente 8 millones de dólares de unos 16 millones de dólares en ganancias se acumularon para cada una de esas pequeñas cohortes.
Los datos agudizan una imagen que ya se está formando en el trabajo académico: un artículo de la London Business School y Yale, analizado previamente por CoinDesk, encontró que alrededor del 3% de los operadores de Polymarket impulsan la mayor parte del descubrimiento de precios.
Una pequeña minoría mueve los precios. Una minoría más pequeña se queda con el dinero.
El contraste subraya un punto clave: la concentración no implica necesariamente malas prácticas. Algunos comerciantes son simplemente más sofisticados, mejor capitalizados o más rápidos para actuar según la información. Pero el informe sostiene que la magnitud del desequilibrio sugiere una división estructural entre un pequeño grupo que opera con ventajas significativas y la base más amplia de participantes.
"Los participantes que obtienen una parte desproporcionada de las ganancias están operando en una liga completamente diferente", dice el informe, señalando la profundidad del capital, la infraestructura y las estrategias de ejecución que están fuera del alcance de la mayoría de los usuarios.
El estudio de Solidus también señala signos de operaciones de lavado, con aproximadamente el 15% del volumen en algunos mercados mostrando patrones consistentes con posiciones de autocomercio o económicamente neutrales.
Debido a que los tokens de resultados en un mercado de predicción binaria suman aproximadamente $ 1,00, un comerciante podría comprar SÍ tanto a Trump como a Harris dentro de la misma ventana de tiempo, registrar volumen en cada tramo y terminar económicamente neutral en delta.
Solidus dice que este comercio no tiene equivalente en las finanzas tradicionales.
Parte de ese volumen puede ser agricultura de incentivos en lugar de pura manipulación. Se especula ampliamente que el próximo lanzamiento aéreo de $POLY de Polymarket tendrá en cuenta el volumen de operaciones como métrica para asignar tokens.
Argumento de venta de vigilancia del mercado
Solidus no es un observador neutral. La empresa vende HALO, la plataforma de vigilancia en cuyos resultados se basa el informe, y recientemente firmó un acuerdo para implementar esa plataforma en más de 4.000 mercados en Kalshi, el mayor competidor regulado en Estados Unidos de Polymarket.
Los datos están en cadena y son verificables. El marco (que los mercados de predicción necesitan infraestructura de vigilancia, preferiblemente de Solidus) es parte del argumento.
Eso no cambia los números subyacentes. Sí sugiere leerlos con la mano en la billetera.
Si investigaciones anteriores demostraron que una pequeña minoría se mueve en estos mercados, los datos más recientes apuntan a algo más claro.
Si investigaciones anteriores demostraron que una pequeña minoría se mueve en estos mercados, los datos más recientes sugieren una conclusión aún más cruda: un grupo aún más pequeño los gana consistentemente.