Las acciones de Alphabet (GOOGL) caen mientras la matriz de Google aprovecha el mercado de bonos de 3 mil millones de euros para infraestructura de inteligencia artificial

El martes, Alphabet volvió a entrar en los mercados de bonos con una importante oferta denominada en euros por un valor de al menos 3.000 millones de euros (3.500 millones de dólares) estructurada en seis tramos separados. Las acciones de GOOGL cayeron un 0,93% durante la negociación. Alphabet Inc., GOOGL La nueva emisión sigue de cerca el esfuerzo récord de recaudación de fondos de febrero, cuando el gigante de los motores de búsqueda obtuvo casi 32 mil millones de dólares en múltiples mercados de divisas. Esa transacción histórica incluyó un componente independiente de 20 mil millones de dólares estadounidenses: la mayor venta de bonos en dólares estadounidenses en la historia de Alphabet. La oferta de febrero generó una demanda extraordinaria, con pedidos máximos que alcanzaron los 103 mil millones de dólares, superando con creces la meta inicial de 15 mil millones de dólares. En particular, ese acuerdo incluía un bono centenario: un pagaré con vencimiento a 100 años que marcó el primer instrumento de este tipo de una empresa de tecnología desde la emisión de Motorola durante el auge de las puntocom a finales de la década de 1990. La transacción del martes en el mercado europeo presenta su título con vencimiento más largo, con vencimiento en 2063. La orientación inicial de precios posicionó este tramo alrededor de 205 puntos básicos por encima de los puntos de referencia midswap. El capital recaudado respaldará las necesidades corporativas generales, incluida potencialmente la refinanciación de obligaciones pendientes. En anuncios recientes, Alphabet reveló planes para un gasto de capital que alcanzará los 190 mil millones de dólares durante el año en curso, y la mayoría se asignará al desarrollo de centros de datos. La empresa no opera de forma aislada. Junto con Meta, Microsoft y Amazon, el gasto colectivo en infraestructura de IA para 2025 podría acercarse a los 725 mil millones de dólares, lo que representa un aumento significativo con respecto a pronósticos anteriores. Meta completó su propia transacción de bonos por valor de 25 mil millones de dólares el 30 de abril, aunque las condiciones del mercado resultaron más desafiantes. Casi todos los tramos de esa oferta tenían primas de riesgo elevadas en comparación con la emisión de Meta en octubre, mientras que la demanda máxima no fue suficiente, lo que sugiere una creciente vacilación de los inversores. El sector de la inteligencia artificial ya ha generado aproximadamente 300 mil millones de dólares en emisiones de deuda, y los participantes del mercado observan signos emergentes de agotamiento de los inversores. Los recientes acuerdos de infraestructura tecnológica a gran escala han requerido mayores rendimientos para atraer capital con éxito. Ian Horn, gestor de cartera de Muzinich & Co, observó que estas corporaciones tecnológicas están ampliando su presencia en los mercados de renta fija, reflejando su dominio en el mercado de valores. "Existe preocupación sobre cómo se absorberá la emisión de bonos", comentó Horn, destacando que los inversores reciben una compensación adecuada por el riesgo. Destacó que representa “una buena oportunidad para agregar spread sin tener que recurrir realmente a nombres más riesgosos”. Estaba previsto que la oferta de bonos europeos de Alphabet, coordinada por Barclays, BNP Paribas, Deutsche Bank y HSBC, completara su fijación de precios más tarde el martes.