Arthur Hayes prevé 125.000 dólares en Bitcoin para fin de año mientras el gasto de guerra inunda los mercados con efectivo

El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, ahora CIO de la cripto family office Maelstrom, dijo a los asistentes de Bitcoin Las Vegas que espera que bitcoin alcance los $125,000 para fin de año a medida que el gasto en defensa en tiempos de guerra y la nueva desregulación bancaria de los EE. UU. impulsen nueva liquidez a los mercados financieros.

Conclusiones clave:

Arthur Hayes, de Maelstrom, apunta al bitcoin a 125.000 dólares para fin de año, citando el gasto en tiempos de guerra y el aumento de los préstamos bancarios.

El índice de apalancamiento suplementario mejorado, vigente el 1 de abril, podría generar 1,3 billones de dólares en nuevos préstamos según S&P Global.

Hayes dice que la pérdida de empleos en inteligencia artificial (IA) creó un evento deflacionario del crédito, pero el gasto en defensa de Estados Unidos de 1,5 billones de dólares compensa el lastre.

Arthur Hayes en Bitcoin Vegas 2026: el cofundador de BitMEX se vuelve optimista sobre Bitcoin mientras la guerra entre Estados Unidos e Irán cambia la narrativa crediticia

Arthur Hayes presentó la perspectiva durante una presentación en vivo en Bitcoin Vegas 2026 después de un período de reflexión después de la temporada de esquí, y los comentarios cubren tres fuerzas entrelazadas que él cree que están remodelando el entorno crediticio: pérdidas de empleos impulsadas por la inteligencia artificial, la transición de la Reserva Federal al presidente entrante Kevin Warsh y un cambio estructural en la forma en que los bancos comerciales estadounidenses absorberán la deuda pública.

"Me he vuelto un poco más optimista y explicaré por qué", dijo Hayes. "Es hora de pensar en la creación e impresión de dinero, y lo que eso significa para bitcoin".

Hayes comenzó con una lectura sincera del conflicto entre Estados Unidos e Irán. Dijo que monitorea el diferencial entre el contrato de futuros de petróleo WTI a seis meses y el mes anterior todas las mañanas para eliminar el ruido político y centrarse en si los flujos de materias primas siguen siendo funcionales. Su conclusión fue que las condiciones son estresantes pero no lo suficientemente graves como para desencadenar una huida de los activos de riesgo.

"Las entradas iniciales tienden hacia el final, lo que dice que, sí, la mierda está jodida, pero no es súper jodida, así que puedo ignorarla y seguir pensando en otras cosas", comentó Hayes.

El argumento central de la presentación de Hayes es que el desplazamiento de empleo relacionado con la IA creó un evento deflacionario crediticio silencioso que los bancos centrales no supieron reconocer. Señaló un gráfico de Bloomberg que rastrea los fondos cotizados en bolsa (ETF) Nasdaq, bitcoin y SaaS tecnológico estadounidense desde el máximo histórico de bitcoin en octubre.

Durante ese tramo, el bitcoin cayó aproximadamente un 50% mientras que el Nasdaq se mantuvo estable. La divergencia, en su opinión, se debe directamente a que las empresas SaaS perdieron ingresos debido a herramientas de inteligencia artificial que realizan un trabajo equivalente a una fracción del costo.

“Estas acciones fueron golpeadas”, dijo Hayes. "Creo que señaló un evento deflacionario del crédito que no estaba siendo reconocido por un banco central, por lo que no estaban imprimiendo suficiente dinero, y Bitcoin hizo lo mismo".

Describió la IA como la “nueva subprime”, argumentando que los trabajadores del conocimiento que tienen empleos con salarios altos respaldados por préstamos de bancos comerciales representan una exposición crediticia de varios cientos de miles de millones de dólares que no ha sido descontada en los balances de los bancos. "Quiero despedir a todos mis contadores y abogados humanos", dijo Hayes a la multitud de Las Vegas. Añadió:

"No puedo esperar a que Claude asuma el cargo. Y eso tendrá un impacto muy negativo en cualquiera que tenga préstamos para estas personas que ganan muy, muy buenos salarios".

Hayes dijo que el cálculo cambió cuando comenzó la guerra entre Estados Unidos e Irán a finales de febrero. Desde entonces, bitcoin ha superado a las acciones Nasdaq y SaaS, lo que él interpreta como el cambio de precio del mercado desde la deflación de la IA a la inflación en tiempos de guerra.

"Bitcoin ahora se centra en la inflación de tiempos de guerra", dijo Hayes. “¿Qué va a cambiar ahora que Estados Unidos y muchos otros países admiten explícitamente que están en pie de guerra, que su gasto en defensa es inadecuado y que necesitan imprimir más dinero para fabricar más bombas?”

En cuanto a la Reserva Federal, Hayes rechazó la interpretación dura del mercado sobre Kevin Warsh. Cuando Warsh fue nominado en enero, los críticos señalaron sus críticas de larga data al gran balance de la Reserva Federal. Hayes detalló que esas preocupaciones pasan por alto una restricción estructural: Warsh debe trabajar junto con el secretario del Tesoro, Scott Bessent, para mantener ordenado el mercado de bonos mientras el gobierno continúa vendiendo deuda.

“Warsh no se peleará con Bessent”, dijo Hayes. "Al final del día, hemos emitido 38 billones de dólares de deuda y es necesario financiar al gobierno. La Reserva Federal hará lo que se le pide, que es asegurarse de que el mercado esté ordenado para que la gente pueda comprar esta deuda".

Hayes analizó un marco de balance que muestra cómo la Reserva Federal y los bancos comerciales ejecutarían lo que él llamó un swap. Los bancos que posean aproximadamente 3 billones de dólares en reservas de la Reserva Federal cambiarían esas reservas por bonos del Tesoro y repos, reduciendo el balance declarado de la Reserva Federal sin eliminar liquidez del sistema. El efecto neto sobre la liquidez en dólares, afirmó, es neutral.

"Podría levantarse y decirle a la gente que ha diseñado un balance de la Reserva Federal más pequeño", dijo Hayes sobre Warsh. "Pero en realidad, a nosotros, como inversores, lo único que nos importa es el efecto neto, y el efecto neto no es nada".

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