Arthur Hayes dice que los criptomercados están colapsando porque la comunidad no puede ponerse de acuerdo sobre por qué están colapsando

Arthur Hayes dice que la multitud de criptomonedas está siendo golpeada mientras sigue peleando por el motivo de la caída. En su último ensayo, Arthur advierte que: “No sé nada sobre la guerra” y deja en claro que no tiene información privilegiada sobre lo que los líderes globales podrían hacer a continuación.

Lo que sí dice que tiene son datos públicos, matemáticas básicas, agentes de inteligencia artificial propagandísticos y una cartera que proteger.

Dice que en realidad hay cuatro resultados posibles, pero uno es inútil para los inversores. La destrucción nuclear no es algo que él crea que nadie pueda negociar, por lo que la descarta. Eso deja tres caminos principales, más un caso intermedio vinculado a un bloqueo estadounidense. Arthur dice que está tratando de encontrar una configuración de cartera que pueda superar los precios de los hidrocarburos, los alimentos y los combustibles en el mejor de los casos y, en el peor de los casos, seguir obteniendo mejores resultados que la mayoría de los activos importantes.

Arthur Hayes dice que el regreso de Bitcoin está esperando la inyección de liquidez de la Fed

En el primer caso, Arthur dice que la guerra se detiene y las cosas vuelven a ser como antes, pero eso aún no resolvería el problema más profundo porque la mayor amenaza es que la IA reemplace a los trabajadores administrativos en toda la economía estadounidense.

"La economía estadounidense es la más expuesta porque su PIB está impulsado aproximadamente en un 70% por el gasto de los consumidores. Los consumidores financian su materialismo mediante crédito bancario, y estos préstamos se convierten en activos en los balances de los bancos", dice Arthur.

Arthur dice que la crisis liderada por la IA podría ser tan grave como el desastre de las hipotecas de alto riesgo de 2008. Escribe que la creciente morosidad de los consumidores ya está apareciendo antes de que haya comenzado la verdadera ola de despidos.

También cuenta la historia de un fundador de criptojuegos que probó el último modelo de Claude durante la Navidad de 2025, creó código utilizable rápidamente y luego reunió a los mejores ingenieros para repensar la empresa.

Después de eso, la empresa creó un flujo de trabajo de agentes que codificaba todo el día y toda la noche, incluida la revisión del código. Dice que eso llevó a la empresa a planificar recortes del 50% del personal. Añade que los mejores ingenieros pueden ser entre 10 y 100 veces más productivos, mientras que los trabajadores promedio quedan excluidos. Dice que el pago medio anual por desempleo en los estados de EE.UU. es de unos 28.000 dólares, muy por debajo de los 85.000 a 90.000 dólares que ganan muchos trabajadores del conocimiento.

Esa brecha, según Arthur, conduce directamente al incumplimiento de los pagos de la deuda. Incluso entonces, Arthur dice que es posible que Bitcoin sólo obtenga un rebote limitado, tal vez a 80.000 o 90.000 dólares, hasta que la Reserva Federal intervenga con liquidez real.

Arthur rastrea los peajes en yuanes, la tensión petrolera y la impresión de dinero a través de Bitcoin, oro y bonos

En el segundo caso, Arthur dice que Irán mantiene el control sobre el Estrecho de Ormuz y deja pasar a los barcos amigos después de pagar un peaje de 2 millones de dólares en yuanes, criptomonedas, dólares sancionados u otros acuerdos.

Dice que eso afectaría duramente al petrodólar. Dado que la mayoría de las grandes economías tienen déficits comerciales con China, necesitarían vender bonos del Tesoro estadounidense o acciones tecnológicas, comprar oro físico y luego cambiar ese oro por yuanes en Shanghai o Hong Kong. Señala que sólo Brasil y Rusia, entre las diez mayores economías, tienen superávits comerciales con China.

Arthur señaló que las tenencias de valores extranjeros en la Reserva Federal cayeron 63 mil millones de dólares después de que comenzó la guerra, mientras que el oro no monetario se convirtió en la mayor exportación estadounidense en cuatro de los últimos cinco meses, un 342% más que el año anterior. También dice que las refinerías suizas están reestructurando el oro estadounidense para China y que el aumento de los volúmenes de CIPS es importante porque Irán no puede utilizar SWIFT. Como dice Arturo:

"Lo más probable es que el yuan y el oro se conviertan en las dos monedas principales del comercio soberano. Si tener dólares no puede garantizar que los piratas no destruyan tus cosas, ¿por qué tenerlos?".

En el tercer caso, el ejército estadounidense reabre el estrecho por la fuerza. Arthur dice que eso podría restaurar brevemente la fe en el dólar, pero también podría destruir a Irán, arruinar la producción de energía del Golfo y obligar a los bancos centrales a imprimir en un aumento de las materias primas. Él escribe: "La especia definitivamente no fluirá". Dice que algunos países enfrentarían una hiperinflación, mientras que Estados Unidos y Rusia serían los únicos grandes productores oscilantes que quedarían.

Para Bitcoin, Arthur dice: "Si el bloqueo finalmente termina mediante una campaña de bombardeo punitivo de Irán seguida de una destrucción iraní de toda la producción de energía del Golfo Pérsico, esto podría conducir a la destrucción del Estado iraní. El repunte de Bitcoin, inspirado por la impresión de dinero, podría ser de corta duración porque la destrucción del Estado iraní plantea materialmente la perspectiva de una Tercera Guerra Mundial".