Las acciones de Avis Budget (CAR) se disparan un 264% en sólo un mes: ¿qué hay detrás del repunte?

Avis Budget Group (CAR) se ha convertido en una de las historias de mercado más notables de 2024. Durante aproximadamente un mes, las acciones se dispararon de aproximadamente 100,44 dólares a 333,40 dólares, lo que representa una ganancia extraordinaria que supera el 264%. En comparación, el S&P 500 avanzó apenas un 2,8% durante el mismo período. Avis Budget Group, Inc., CAR El impulso sufrió un bache el martes. Las acciones de CAR retrocedieron un 7,6% durante la sesión del martes después de registrar un aumento del 24% el lunes. La acción alcanzó brevemente los 334,39 dólares antes de que los vendedores intervinieran. El repunte ganó fuerza por primera vez a finales de marzo, cuando los problemas de personal de la TSA provocados por un cierre parcial del gobierno crearon grandes retrasos en las líneas de seguridad en los aeropuertos de todo el país. Ante los crecientes dolores de cabeza relacionados con los viajes, numerosos viajeros optaron por conducir, redirigiendo el negocio hacia los proveedores de alquiler de coches. Tanto Avis como su competidor Hertz (HTZ) capitalizaron el cambio. Las acciones de Hertz subieron aproximadamente un 56% durante el mismo período de un mes. Las dos acciones frecuentemente se movían a la par: durante una sesión de negociación, Avis repuntó más del 14% junto con Hertz mientras el mercado anticipaba una elevada demanda de alquiler a corto plazo. Sin embargo, el caos aeroportuario cuenta sólo una parte de la historia. Los analistas y observadores del mercado identifican una importante restricción de posiciones cortas como el principal catalizador. El interés corto en CAR superó el 26% del capital flotante disponible públicamente hasta el martes. Cuando las acciones con fuertes posiciones cortas comienzan a subir, los vendedores en corto deben comprar acciones para cerrar posiciones y limitar las pérdidas crecientes, lo que crea una presión adicional al alza sobre los precios. El analista de Deutsche Bank, Chris Woronka, sugirió a principios de este mes que la contracción podría tener más margen de maniobra. Conectó los patrones comerciales recientes con el fondo de cobertura Pentwater Capital Management. Pentwater se negó a hacer comentarios cuando fue contactado. Este no es el primer encuentro de CAR con la dinámica de compresión. En noviembre de 2021, la acción se disparó un 110% en una sola sesión de negociación tras unos resultados de ganancias que sugerían una sólida recuperación pospandémica en la actividad de viajes. A pesar de la espectacular evolución de los precios, los analistas de Wall Street mantienen una postura escéptica. Deutsche Bank recientemente rebajó la calificación de CAR de Comprar a Mantener y estableció un precio objetivo de 128 dólares. El consenso general de Street también se mantiene en Mantener, con un precio objetivo medio de 106,43 dólares. Ambos objetivos representan descuentos significativos respecto de los niveles comerciales recientes. Los fundamentos subyacentes de la empresa ofrecen poco apoyo a las valoraciones actuales. CAR registró una pérdida de 4,60 dólares por acción en el cuarto trimestre, incumpliendo las proyecciones de los analistas. Los ingresos trimestrales disminuyeron un 2% año tras año a 2.660 millones de dólares. Durante todo el año, CAR generó aproximadamente 11.650 millones de dólares en ingresos con un margen EBITDA que ronda el 12,7%. Sin embargo, los márgenes netos permanecen en territorio negativo, agobiados por un cargo por deterioro de 518 millones de dólares y gastos sustanciales por intereses. La deuda a largo plazo se acerca a los 8.660 millones de dólares, mientras que los últimos resultados trimestrales de la compañía revelaron una pérdida neta cercana a los 747 millones de dólares. La acción comenzó a cotizar el lunes 13 de abril cerca de $288 y cerró por encima de $333, terminando cerca de los máximos de la sesión después de penetrar repetidamente niveles de resistencia en la zona de $310-$325.