Bernstein mejora las perspectivas para American Tower y predice un aumento de casi el 20% en el precio de las acciones

Las acciones de American Tower rondan los 177 dólares (un mínimo de valoración en cinco años), pero Bernstein cree que Street está sobreestimando riesgos que tal vez no se cumplan. American Tower Corporation, AMT La firma de inversión elevó AMT de “Market-Perform” a “Outperform” el 19 de mayo, reafirmando su precio objetivo de 207 dólares. Según el cierre del 18 de mayo de 177,28 dólares, ese objetivo representa aproximadamente un 17% de alza. El analista principal Madison Rezaei fue el autor de la nota de actualización y sostuvo que tres preocupaciones clave que pesan sobre las acciones (la interrupción de los satélites, el aumento de los costos de endeudamiento y los pasivos de Dish Network) son exageradas. En cuanto a las amenazas satelitales, Bernstein sostiene que la tecnología directa al dispositivo (D2D) no desplazará a los activos de torres convencionales. Las limitaciones de cobertura, la débil penetración en interiores y el desempeño deficiente en entornos urbanos sugieren que los proveedores de satélite necesitarán colaborar con los proveedores de servicios inalámbricos, lo que potencialmente impulsará la utilización de las torres en lugar de socavarla. Las ansiedades por las tasas de interés reciben un retroceso comparable. Bernstein destacó que AMT ya ha reducido las obligaciones a tasa flotante a aproximadamente 1.400 millones de dólares, con la mayor parte de los vencimientos de deuda extendidos hasta 2028. La sólida posición crediticia de la compañía y sus operaciones resistentes a la recesión deberían amortiguar el golpe de los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro. El problema de Dish Network, que ha pesado sobre la confianza de los inversores durante meses, también viene acompañado de salvaguardias incorporadas. Bernstein observó que AMT ya ha excluido de la orientación los ingresos relacionados con Dish. Además, un mecanismo de depósito en garantía de la FCC recientemente creado por valor de 2.400 millones de dólares podría compensar a los proveedores de infraestructura afectados por los fallos en los pagos de Dish, proporcionando protección contra pérdidas que pueden no reflejarse en las valoraciones actuales. El caso de inversión se centra en la propiedad de AMT de aproximadamente 149.000 emplazamientos de torres en economías desarrolladas. Bernstein caracterizó la operación por producir una generación de efectivo confiable, contratos de arrendamiento extendidos y una expansión constante, proyectando un crecimiento AFFO de aproximadamente el 5% incluso después de tener en cuenta las pérdidas de clientes de Dish, las fluctuaciones monetarias y los gastos financieros. Esa fortaleza operativa fue evidente en los resultados trimestrales recientes. AMT obtuvo un BPA del primer trimestre de 2,84 dólares, superando sustancialmente la estimación de Street de 1,60 dólares. Los ingresos totalizaron 2.740 millones de dólares, superando las expectativas de 2.660 millones de dólares y marcando un crecimiento interanual del 6,8%. Los ejecutivos también aumentaron el pago trimestral a 1,79 dólares por acción desde 1,70 dólares. Sobre una base anualizada, eso se traduce en 7,16 dólares por acción con un rendimiento del 4,0%. Los inversores institucionales siguen comprometidos. La Junta de Inversiones del Estado de Dakota del Norte inició una nueva participación durante el cuarto trimestre, adquiriendo 16.041 acciones de AMT valoradas en aproximadamente 2,8 millones de dólares. Muchos otros administradores de activos ampliaron sus tenencias durante el mismo período. La propiedad institucional representa actualmente el 92,69%. Las opiniones de los analistas son en general positivas. Raymond James mantiene una calificación de "Compra fuerte" con un precio objetivo de 240 dólares. JPMorgan mantiene una postura de “sobreponderación” con un objetivo de 240 dólares, aunque recientemente lo rebajó desde 245 dólares. Jefferies tiene una calificación de "Comprar" de 210 dólares. Mizuho subió a "Outperform" en abril con un objetivo de 205 dólares. El consenso de Wall Street se registra como “compra moderada” con un precio objetivo medio de 216,20 dólares, aproximadamente un 22% por encima de los niveles comerciales actuales. Las proyecciones para el año fiscal 2026 prevén un BPA de entre 10,90 y 11,07 dólares. El rango de negociación de 52 semanas de la acción abarca entre 165,08 dólares y 234,33 dólares.