Bombardeo multimillonario: un inversor institucional realiza un rápido retiro multimillonario del fondo criptográfico insignia de BlackRock

Una venta en bloque de 1.260 millones de dólares del iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock esta semana podría haber sido impulsada por un gran inversor que buscaba una salida rápida de la exposición al bitcoin en lugar de deshacer una estrategia comercial común de fondos de cobertura.

Esto es según un análisis publicado por la firma de inversión en criptomonedas NYDIG.

La transacción tuvo lugar el 26 de mayo, cuando 29,21 millones de acciones de IBIT cambiaron de manos fuera de bolsa a 43,16 dólares por acción. La operación se ejecutó con un descuento de 1,01 dólares sobre el precio de mercado de IBIT de 44,17 dólares en ese momento, lo que representa una concesión del 2,3% y aproximadamente 29,5 millones de dólares en costos de ejecución.

NYDIG dijo que el tamaño del descuento sugiere que el vendedor priorizó la certeza y la velocidad sobre la maximización del precio. La operación se informó a través de la instalación FINRA/Nasdaq TRF Carteret, que se utiliza comúnmente para transacciones fuera de bolsa negociadas de forma privada.

Algunos participantes del mercado habían especulado que el bloque podría haber estado vinculado a una operación basada en bitcoin, en la que los inversores mantienen exposición al contado a bitcoin mientras acortan contratos de futuros.

NYDIG rechazó esa explicación, argumentando que el descuento habría reducido significativamente los rendimientos esperados de la estrategia.

La firma también señaló la actividad en los futuros de bitcoins de CME. La posición IBIT representaba una exposición equivalente a aproximadamente 3.700 contratos de futuros de bitcoins de CME.

Sin embargo, sólo se negociaron 91 contratos durante el minuto en que se ejecutó el bloque, sin ningún aumento inusual en el volumen de futuros.

"El tamaño de la operación, el descuento de ejecución del 2,3%, la ausencia de la correspondiente actividad de futuros de CME y el universo limitado de vendedores potenciales pesan colectivamente en contra de la opinión de que la transacción representó una reducción contemporánea del comercio base", escribió el jefe global de investigación de NYDIG, Greg Cipolaro.

La venta se produjo cuando los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. experimentan salidas sostenidas. Según los datos de SoSoValue, los fondos registraron salidas netas diarias en todos los días de negociación desde el 15 de mayo hasta el 29 de mayo. Los activos totales en toda la categoría cayeron de 107.750 millones de dólares el 14 de mayo a 94.170 millones de dólares el 29 de mayo. Mientras tanto, el precio de bitcoin cayó un 16% este año, mientras que la mayoría de los demás activos, como acciones y materias primas, han aumentado a medida que el capital continúa saliendo de las criptomonedas.

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Difícil de identificar

Si bien IBIT registró alrededor de $720 millones en reembolsos netos entre el 26 y el 27 de mayo, NYDIG dijo que los datos de flujo de ETF no se pueden utilizar para identificar directamente al vendedor o vincular reembolsos específicos a la transacción en bloque.

NYDIG señaló que la posición excedía las tenencias reportadas de cada inversionista IBIT divulgado en presentaciones recientes 13F, lo que dificulta la identificación.

La firma dijo que los datos públicos no pueden determinar si la venta fue impulsada por reembolsos de inversionistas, restricciones de gestión de riesgos o una decisión discrecional para reducir la exposición a bitcoin.

Aun así, NYDIG dijo que la transacción se destaca porque un gran tenedor optó por aceptar un descuento significativo para salir de una posición vinculada a bitcoin valorada en más de mil millones de dólares durante un período de salidas persistentes y mientras el precio de bitcoin se mantiene por debajo de los 80.000 dólares.