El BIS advierte que los intercambios de criptomonedas se están convirtiendo en "bancos en la sombra" y por qué eso es un riesgo
Los intercambios de criptomonedas ofrecen cada vez más servicios similares a los de los bancos, como préstamos y productos de rendimiento, pero sin la protección que brindan las instituciones financieras tradicionales, según un informe publicado el jueves por el Banco de Pagos Internacionales (BIS).
"Lo que parece un producto de ahorro de alto rendimiento es, en realidad, un préstamo sin garantía a un banco en la sombra ligeramente regulado", dice el informe, que no refleja necesariamente las opiniones del BIS, una institución financiera internacional propiedad de 63 bancos centrales de todo el mundo.
El informe de 38 páginas también señaló que los participantes más importantes de la industria de las criptomonedas han evolucionado más allá de simples plataformas comerciales hasta convertirse en lo que describió como "intermediarios de criptoactivos multifunción", que agrupan servicios que normalmente estarían separados entre bancos, corredores y bolsas.
Los autores dijeron que la mayor preocupación es qué tan rápido están creciendo los productos de "ganancias" y rendimiento, y que se comercializan ampliamente entre los usuarios minoristas como herramientas para generar ingresos pasivos sobre sus criptoactivos. Si bien estas ofertas a menudo prometen retornos atractivos, su estructura se acerca más a los préstamos sin garantía que a los ahorros, según el informe.
"Estas plataformas efectivamente aceptan depósitos y los reciclan para convertirlos en actividades riesgosas, pero sin las salvaguardas que hacen estable a la banca tradicional".
En muchos casos, los usuarios de las bolsas de criptomonedas ceden el control y, a veces incluso la propiedad, de sus activos digitales a la plataforma, que luego utiliza los fondos para préstamos, operaciones comerciales o estrategias de creación de mercado. Las devoluciones pagadas a los clientes son una parte de las ganancias generadas por estas actividades.
Si bien estos acuerdos son similares a los depósitos bancarios, carecen de los seguros que ofrecen las finanzas tradicionales. También puede haber una falta de transparencia sobre cómo se utilizan los activos.
"Desde la perspectiva del cliente, estos productos son generalmente un crédito no garantizado frente al intermediario", dice el informe, advirtiendo que los usuarios están expuestos a la solvencia de la plataforma en caso de pérdidas.
El BIS señaló el colapso de Celsius Network y FTX como ejemplos de cómo los usuarios están expuestos y son víctimas de las debilidades que, según dice, todavía están muy extendidas en la industria.
"Lo que se desmoronó en Celsius y FTX no fue sólo una mala gestión, sino un sistema basado en el apalancamiento, la opacidad y promesas similares a depósitos sin protección", dice el informe.
El informe citó la caída repentina de octubre de 2025, que desencadenó aproximadamente 19 mil millones de dólares en liquidaciones forzosas en los mercados de criptoderivados, y dijo que la caída puso de relieve la rapidez con la que estas dinámicas pueden espiralarse.