Bitcoin (BTC) toca fondo entre 65.000 y 70.000 dólares según escala de grises, pero no todo el mundo está convencido

Grayscale Research ha hecho una declaración audaz: Bitcoin ya ha tocado fondo. Según la firma de inversión, BTC alcanzó su piso de ciclo en algún lugar entre los $65,000 y $70,000 durante febrero de 2026. Sin embargo, esta perspectiva no es universalmente aceptada en toda la comunidad de criptoanálisis. Zach Pandl, que dirige iniciativas de investigación en Grayscale y anteriormente se desempeñó como macroestratega en Goldman Sachs, citó métricas basadas en blockchain para respaldar esta evaluación. Tras un repunte superior al 20% desde el mínimo del 5 de febrero cerca de $63,000, los compradores recientes de Bitcoin han vuelto a acercarse a sus precios de entrada. El indicador principal al que se hace referencia en escala de grises es la métrica del precio realizado. Esta medida calcula el costo promedio de adquisición de unidades de Bitcoin en función de su movimiento blockchain más reciente. Para las monedas que se han transferido entre billeteras durante el mes a tres meses anteriores, el precio realizado ronda los $74,000, muy por debajo del rango de negociación actual de Bitcoin. "Si el valor de Bitcoin aumenta en las próximas sesiones, más compradores recientes pasarían a posiciones rentables, lo que puede señalar la etapa inicial de un mercado alcista", explicó Pandl. Bitcoin alcanzó un máximo de 3 meses de 78.417 dólares el 22 de abril de 2026. Este movimiento ascendente coincidió con el anuncio del presidente Donald Trump de ampliar el alto el fuego entre Estados Unidos e Irán, un hecho que hizo que las valoraciones del petróleo crudo volvieran a situarse por debajo de los 90 dólares por barril. En el momento de esta publicación, BTC estaba negociando alrededor de $77,990, y la actividad comercial aumentó un 14% en las 24 horas anteriores. Julio Moreno, que dirige las operaciones de investigación en CryptoQuant, observó que el índice Bitcoin Bull Score ha pasado a un rango neutral por primera vez durante este período bajista. Si bien esto representa un avance notable, Moreno recordó a los observadores que un patrón similar surgió brevemente durante marzo de 2022, después del cual el precio de Bitcoin continuó bajando. Los datos del mercado de futuros también han reflejado un sentimiento optimista. El interés abierto agregado de futuros de BTC se expandió casi un 6% hasta alcanzar los 59,53 mil millones de dólares en un período de 24 horas. El interés abierto en la plataforma CME aumentó aproximadamente un 1%, mientras que Binance registró un salto del 6%. 10x Research destacó que los flujos de capital al contado de ETF de Bitcoin de abril tienen una tendencia alcista, a pesar de que las tasas de financiación se mantienen en territorio negativo y los volúmenes de negociación se mantienen moderados. El equipo de investigación señaló además que los patrones de acumulación institucional están surgiendo antes en este ciclo de mercado en comparación con las dos fases de recuperación anteriores. La perspectiva optimista de Grayscale no cuenta con el apoyo unánime entre los investigadores de mercado. Benjamin Cowen, quien fundó Into The Cryptoverse y anteriormente trabajó como investigador en la NASA, compartió con BeInCrypto que su escenario principal sitúa el fondo del ciclo en octubre de 2026. Enfatizó que una depresión anterior requeriría una capitulación significativamente más severa que la que históricamente han producido los años de mitad de período. "Bitcoin tiene el potencial de encontrar su fondo antes, potencialmente tan pronto como mayo. Sin embargo, para que ese escenario se materialice, necesitaríamos ser testigos de una capitulación significativa muy por debajo de los niveles que hemos observado tradicionalmente durante los años de mitad de período", afirmó Cowen. Joao Wedson, que dirige la plataforma de análisis en cadena Alphractal, proyecta que el fondo llegará a finales de septiembre o principios de octubre de 2026. CryptoQuant ha esbozado un marco temporal más amplio que abarca de junio a diciembre de 2026, siendo septiembre a noviembre la ventana más probable. Bitcoin también ha logrado superar la zona de resistencia del mercado bajista del analista Benjamin Cowen en el gráfico de tiempo semanal. Históricamente, este umbral ha representado importantes puntos de inflexión para el activo digital.