¿Se acerca la caída de Bitcoin? La oleada de abril se construyó sobre terreno inestable, advierten los analistas
En breve
El repunte del Bitcoin en abril fue puramente especulativo, dicen los analistas: la demanda de futuros aumentó mientras que las compras reales al contado se contrajeron todo el tiempo.
La configuración refleja el inicio del mercado bajista de 2022, y Bitcoin ya ha comenzado a corregir desde su pico de $79,000.
El Bull Score de CryptoQuant volvió a caer a territorio bajista (40), lo que indica un riesgo a la baja continuo.
Bitcoin subió un 20% en abril, pasando de aproximadamente 66.000 dólares a un máximo mensual de 79.000 dólares. Pero según un nuevo análisis de la firma de datos criptográficos CryptoQuant, es posible que el repunte se haya construido sobre arena.
El informe semanal de la empresa, publicado el jueves, encontró que todo el avance de los precios fue impulsado por el crecimiento de la demanda perpetua de futuros (una forma de negociación especulativa y apalancada), mientras que la demanda al contado, que refleja una acumulación genuina de monedas por parte de los compradores en el mercado, se mantuvo en territorio negativo en todo momento.
La métrica de "demanda aparente" de CryptoQuant, que rastrea el cambio de 30 días en la actividad de compra al contado estimada en la cadena, nunca se volvió positiva durante el aumento de precios de abril.
Esa divergencia, sostiene el informe, es una señal de advertencia significativa. Los repuntes basados en la demanda al contado reflejan que los compradores reales reciben Bitcoin; Los repuntes basados en futuros reflejan que los operadores realizan apuestas apalancadas sobre la dirección del precio sin necesariamente mantener el activo subyacente. Cuando el posicionamiento en futuros finalmente se deshace, los precios tienden a caer, a veces bruscamente.
Este patrón no carece de precedentes históricos. Los analistas de CryptoQuant hacen una comparación directa con el inicio del mercado bajista de 2022, cuando surgió una firma de demanda casi idéntica: la demanda de futuros perpetuos aumentó mientras que la demanda aparente al contado se contrajo simultáneamente.
Esa configuración precedió a un colapso de precios sostenido de varios meses que eventualmente haría que Bitcoin perdiera aproximadamente el 70% de su valor desde su pico.
Bitcoin ya ha comenzado a retroceder desde su máximo de abril, deslizándose a alrededor de $76,400, un movimiento que la empresa describe como consistente con la fragilidad histórica de los repuntes liderados por futuros que carecen de confirmación de la demanda al contado.
Para agravar la preocupación, el Bull Score Index patentado por CryptoQuant, una combinación de indicadores de mercado y en cadena calificados en una escala de cero a 100, disminuyó de 50 a 40 durante abril, volviendo a caer por debajo del umbral neutral en lo que la empresa caracteriza como territorio bajista. El índice había alcanzado brevemente 50, una lectura neutral, a mediados de abril, sólo para retroceder cuando la actividad especulativa alcanzó su punto máximo y se desvaneció.
La empresa no llegó a predecir una reversión total del mercado, pero el mensaje fue cauteloso: sin un cambio en la demanda aparente de negativa a positiva, cualquier nuevo intento de recuperar el pico de $79,000 carecería de la base en la cadena necesaria para una ruptura duradera.
Los usuarios de Myriad, un mercado de predicción operado por la empresa matriz de Decrypt, Dastan, siguen siendo optimistas sobre las perspectivas a corto plazo de Bitcoin, calculando una probabilidad de más del 70% de que el próximo movimiento de la moneda sea un aumento a $84,000 en lugar de una caída a $55,000.