Bitcoin se enfrenta a la primera prueba de empleo en la semana, ya que los datos de ofertas de empleo en EE. UU. llegan antes de las nóminas del viernes

A las 10 a.m. ET del martes, la Oficina de Estadísticas Laborales publica su Encuesta sobre ofertas de empleo y rotación laboral de abril, y un mercado que pasó años calificando a Bitcoin como una vía de escape de los bancos centrales ahora depende de lo que impliquen las cifras sobre el próximo movimiento de la Reserva Federal.

Esto se debe a una larga cadena de causa y efecto, en la que un mercado laboral enfriado da a los responsables de las políticas margen para bajar las tasas, debilita el dólar y atrae capital hacia activos más riesgosos, mientras que uno caliente mantiene intactos los argumentos a favor de tasas elevadas y las condiciones financieras en las que Bitcoin se apoya.

JOLTS nunca ha sido una publicación importante, pero ahora se encuentra al frente de una semana laboral abarrotada, el primer dato importante antes del informe de nóminas del viernes y el apagón previo a la reunión de la Reserva Federal. El hecho de que Bitcoin haya tenido dificultades para mantener 70.000 dólares sólo aumenta la volatilidad.

Actualmente, los mercados asignan una probabilidad del 98% de que la Reserva Federal mantenga estable su índice de referencia en 3,50%-3,75% cuando se reúna los días 16 y 17 de junio, por lo que la verdadera acción que veremos esta semana será cómo los datos remodelen las perspectivas para la segunda mitad de 2026.

Cómo una encuesta de empleo terminó dirigiendo Bitcoin

JOLTS rastrea cuatro cosas que en conjunto capturan la temperatura del mercado laboral estadounidense: cuántos puestos están tratando de cubrir los empleadores, cuántas personas contratan, cuántos trabajadores renuncian y cuántos son despedidos.

La Reserva Federal trata cada cifra como una señal distinta. Un alto nivel de vacantes sugiere que los empleadores todavía compiten por el personal, lo que mantiene viva la presión salarial y la inflación. Un número creciente de renuncias muestra que los trabajadores se sienten lo suficientemente seguros como para irse en busca de algo mejor, y un aumento en los despidos muestra un estrés absoluto.

En la publicación de marzo, las vacantes ascendieron a 6,87 millones, la tasa de despidos se mantuvo en un moderado 2,0% y los despidos aumentaron a 1,87 millones, lo que muestra un mercado laboral que se ha estado relajando a un ritmo mesurado. La razón por la que todo esto llega a Bitcoin se reduce a cómo se comercializa en 2026.

Como lo ha documentado la cobertura macro de CryptoSlate a lo largo del año, $BTC ahora se comporta como un instrumento sensible a la liquidez cuya dirección a corto plazo sigue los rendimientos reales, los empleos, el dólar y el balance de la Reserva Federal mucho más de cerca que cualquier criptonativo.

Una cifra de abril más débil de lo esperado alimentaría el argumento de que la política restrictiva finalmente está surtiendo efecto, reviviendo las esperanzas de recortes de tasas que impulsaron el repunte del año pasado, aliviando los rendimientos de los bonos del Tesoro, aflojando el control del dólar y persuadiendo a los fondos macro y a los compradores de ETF a volver a la exposición.

Una situación más caliente haría oscilar el péndulo en la otra dirección, dando a los halcones munición nueva, elevando los rendimientos, fortaleciendo el dólar y reduciendo el apalancamiento del mercado.

La reunión de diciembre fue un recordatorio de que la flexibilización tiene que traducirse en liquidez real para que el precio responda, ya que un recorte confirmado todavía dejó a $BTC más bajo una vez que se conocieron los detalles, por lo que los operadores tratan los datos laborales como una pista tanto sobre el momento como sobre la dirección.

¿Por qué esta semana lleva peso extra?

La publicación del martes abre una densa serie de datos laborales, con las nóminas privadas de ADP el miércoles, las solicitudes de desempleo el jueves y el informe oficial de nóminas no agrícolas el viernes, donde los economistas calculan aproximadamente entre 85.000 y 96.000 nuevos empleos, por debajo de los 115.000 anteriores.

Las nóminas son las más trascendentales de las cuatro, aunque JOLTS marca el tono inicial y puede reforzar la tesis refrescante o enturbiarla antes de que el viernes emita el veredicto final. Una vez que cierra la semana, los funcionarios de la Fed guardan silencio durante su bloqueo previo a la reunión, lo que deja un estrecho margen en el que los datos modifican las expectativas mientras las autoridades permanecen al margen e incapaces de dirigir la reacción.

La reunión de junio aumenta aún más lo que está en juego, porque supone el debut de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal después de que prestó juramento el 22 de mayo, sucediendo a Jerome Powell. Warsh llega bajo la presión abierta del presidente Trump para recortar, se enfrenta a un comité que en su última reunión favoreció principalmente mantener o aumentar la tasa y hereda la inflación de abril, que fue del 3,8% año tras año, la más alta en tres años. Su primer diagrama de puntos y su conferencia de prensa el 17 de junio marcarán la pauta para el resto de su mandato, por lo que cada cifra de empleo de esta semana alimenta directamente las proyecciones que lleva a esa sala.

Los operadores ya han reorientado sus precios hacia la cautela después de que el gobernador Christopher Waller calificara de “locas” las conversaciones sobre recortes de tasas y las mesas de bonos comenzaran a valorar un posible aumento para fin de año, un cambio que CryptoSlate cubrió a medida que la negociación de recortes de tasas se convertía en un problema de riesgo de aumento.

Con el rendimiento del Tesoro a 10 años rondando el 4,6% y el bono a 30 años por encima del 5%, su nivel más alto desde 2007, el costo de oportunidad de mantener un activo que no rinde rara vez ha parecido más elevado en este ciclo, y los ETF al contado de Bitcoin han respondido sangrando cerca de $2 mil millones en un período reciente de siete días.

La respuesta más decisiva del mercado vendría de un informe cuyos componentes apuntan todos en la misma dirección. La caída de las vacantes combinada con despidos más suaves y un ligero repunte en los despidos daría a los alcistas su argumento más sólido para una política más flexible en el futuro, mientras que las crecientes aperturas junto con