Los productos de inversión de Bitcoin están ganando terreno una vez más, aunque sigue en marcha un resurgimiento total.

Los 11 fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoins al contado que cotizan en Estados Unidos han registrado ahora dos meses consecutivos de entradas netas en una señal de un renovado apetito institucional por la criptomoneda líder.

Pero si nos alejamos, la recuperación parece más modesta de lo que sugieren los titulares mensuales.

Los ETF han atraído un total de 3.290 millones de dólares en fondos de inversores en los últimos dos meses, según la fuente de datos SoSoValue. Mayo comenzó con una nota positiva: los ETF registraron una entrada neta de 629 millones de dólares el viernes.

Eso ha elevado las entradas netas acumuladas desde el lanzamiento en enero de 2024 a 58.720 millones de dólares, cifra que aún está por debajo del máximo histórico de 61.190 millones de dólares de octubre. También es el mes en el que el precio spot del bitcoin alcanzó su máximo histórico de más de 126.000 dólares.

La brecha muestra que, aunque la demanda se ha recuperado, aún tiene que compensar las salidas entre noviembre de 2025 y febrero de 2026. En el lapso de cuatro meses, los inversores retiraron 6.380 millones de dólares junto con una fuerte caída del bitcoin a casi 60.000 dólares desde más de 100.000 dólares.

No es necesariamente un motivo de alarma, sino una útil comprobación de la realidad sobre dónde están las cosas en comparación con el pico del sentimiento alcista de octubre. Nos dice que la recuperación de los flujos de ETF es real pero incompleta. Quedará por verse en los próximos días si cobra suficiente impulso.