El puntaje Z de Bitcoin MVRV vuelve a caer por debajo de 1

El MVRV Z-Score representa uno de los indicadores en cadena más utilizados para evaluar la valoración de Bitcoin. La métrica compara dos cifras clave dentro de la red Bitcoin.

El primer valor es la capitalización de mercado, que refleja el precio actual multiplicado por la oferta circulante. El segundo valor es la capitalización realizada, que calcula la base del costo promedio de todos los Bitcoin actualmente mantenidos en la cadena. El límite realizado estima efectivamente lo que los inversores pagaron por sus monedas en función de la última vez que cada moneda se movió en la cadena de bloques.

LA PUNTUACIÓN MRV-Z DE #BITCOIN ACABA DE CAER POR DEBAJO DE 1 POR 6ª VEZ EN SUS 17 AÑOS DE HISTORIA, CADA VEZ HA SUBIDO AL MENOS UN 700% HAS SIDO ADVERTIDO 🚀🚀 pic.twitter.com/oVlQPf5hr2

– El historiador de Bitcoin (@pete_rizzo_) 14 de marzo de 2026

Luego, el MVRV Z-Score divide la diferencia entre estos valores por la desviación estándar histórica de la capitalización de mercado. Este proceso ayuda a normalizar los precios extremos en los diferentes ciclos del mercado.

Cuando la puntuación sube a niveles muy altos, los analistas interpretan la señal como una posible sobrevaluación. Cuando la puntuación cae a niveles muy bajos, los datos sugieren que el mercado puede infravalorar el activo. Una lectura inferior a 1 normalmente indica que Bitcoin cotiza cerca de su valor razonable histórico o ligeramente por debajo de él. Estas condiciones suelen aparecer durante períodos de pesimismo extremo o capitulación del mercado.

Los datos históricos muestran fuertes patrones de recuperación

Los datos de ciclos anteriores muestran que la caída del MVRV Z-Score por debajo de 1 ha marcado históricamente importantes puntos de inflexión. A lo largo de toda la historia de Bitcoin, la señal ha aparecido sólo un puñado de veces. Los ejemplos pasados incluyen importantes mínimos del mercado alrededor de 2011, 2015, 2018 y 2022.

Cada uno de esos períodos precedió a importantes fases de recuperación en el mercado de las criptomonedas. Los gráficos históricos muestran que después de que apareció la señal, Bitcoin finalmente produjo ganancias superiores al 700 por ciento en los siguientes ciclos alcistas. Estos repuntes se produjeron cuando el sentimiento del mercado pasó del miedo extremo a un optimismo renovado.

Los cambios en la estructura del mercado influyen en los ciclos futuros

Sin embargo, los analistas también enfatizan que los patrones pasados no garantizan resultados idénticos en ciclos futuros. La dinámica reciente del mercado ha cambiado debido a varios factores nuevos.

La participación institucional ha aumentado significativamente. Los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado ahora influyen en la liquidez del mercado, mientras que factores macroeconómicos como las tasas de interés, la liquidez global y los eventos geopolíticos también afectan los movimientos de precios.

En ciclos recientes, los puntajes Z máximos de MVRV también han disminuido ligeramente en comparación con los mercados alcistas anteriores. Los ciclos anteriores registraron picos de alrededor de 9 a 10, mientras que los ciclos más recientes alcanzaron un máximo cercano a 7. Esta tendencia sugiere que el crecimiento del mercado puede volverse más gradual a medida que Bitcoin madura como activo financiero global.

A pesar de estos cambios, la nueva señal MVRV Z-Score todavía atrae una gran atención entre los inversores a largo plazo. Muchos analistas ven el indicador como una de las herramientas más claras para identificar zonas de acumulación a largo plazo, lo que sugiere que Bitcoin puede volver a acercarse a las primeras etapas de un potencial ciclo alcista del mercado.