¿El precio de Bitcoin aún está por llegar? – 78% de las señales de cambio de suministro de BTC…

¿Realmente el mercado todavía no ha tocado fondo?

Si analizamos los ciclos posteriores a la reducción a la mitad, esta idea en realidad tiene cierto peso. Tanto en 2016 como en 2020, Bitcoin [$BTC] tendió a tocar fondo entre 875 y 917 días después de la reducción a la mitad. Ese momento coincide bastante con las grandes caídas que vimos, alrededor del 73% en el ciclo de 2018 y alrededor del 64% en 2022.

Si ese patrón se mantiene, sugeriría que aún podríamos estar en una etapa temprana del ciclo actual. Desde el punto de vista técnico, solo estamos a unos 750 días del ciclo de reducción a la mitad de 2024, lo que podría significar que aún no se ha tocado fondo. Entonces, la verdadera pregunta es: ¿todavía nos espera una corrección más profunda antes del próximo gran tramo alcista?

Fuente: TradingView ($BTC/USDT)

Si observamos cómo se perfila el mercado en mayo, la tesis adquiere un poco más de peso.

En marzo y abril, Bitcoin ya registró un aumento total de cerca del 15%. Pero algunos comerciantes creen que el impulso podría enfriarse este mes, ya que $BTC rara vez ha logrado tres cierres mensuales fuertes consecutivos en las últimas fases bajistas. Y según el comportamiento del ciclo posterior a la reducción a la mitad, Bitcoin aún podría estar en esa zona "intermedia", a pesar del fuerte desempeño del segundo trimestre hasta el momento.

Dicho esto, si analizamos los ciclos anteriores de reducción a la mitad, encontramos una divergencia clave.

A diferencia del repunte del 1300%+ del ciclo de 2017 y del 60% del ciclo de 2021, el tramo de 2025 en realidad cerró con una caída de alrededor del -6,3%. Normalmente, las fases posteriores a la reducción a la mitad tienden a desencadenar un fuerte aumento impulsado por la escasez, pero este ciclo ya ha mostrado cierta desviación de ese patrón. Lo que plantea la pregunta más importante: ¿se apartará el ciclo de 2026 de la típica estructura de mercado bajista al estilo de 2018 y 2022?

Bitcoin entra en una fase de escasez de oferta mientras las ballenas se acumulan silenciosamente

Si nos alejamos, el ciclo 2026 de Bitcoin todavía ha bajado un 7,5%, en líneas generales en línea con el comportamiento típico posterior al halving.

Pero al acercarnos, los datos en cadena muestran una imagen diferente. Las señales de acumulación siguen siendo fuertes, y el tamaño del comercio al contado de ballenas tiende a aumentar, lo que sugiere que los actores más grandes están absorbiendo constantemente la oferta en las caídas. Mientras tanto, las señales de capitulación se están desvaneciendo, ya que la métrica de pérdidas y ganancias netas realizadas de Bitcoin ha vuelto a territorio positivo, lo que sugiere que el posicionamiento del mercado está comenzando a estabilizarse debajo de la superficie.

En particular, los flujos institucionales refuerzan aún más esta tendencia. A pesar de dos días de salidas, los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. todavía han registrado seis semanas consecutivas de entradas netas, marcando su racha más larga desde agosto de 2025. Es más, alrededor del 78,3% del suministro de $BTC ahora se encuentra en manos de tenedores a largo plazo, en comparación con el 74,1% a principios del ciclo. Ese cambio de 4,2 puntos porcentuales equivale a 830.000 $BTC que pasan de los operadores de corto plazo a las carteras de largo plazo.

Fuente: Alphractal

En conjunto, los datos en cadena apuntan a una reducción de la oferta que se está construyendo silenciosamente bajo la superficie.

Desde un punto de vista técnico, el momento parece interesante. Bitcoin se está moviendo lateralmente alrededor de $ 80,000, una estructura que favorece a los alcistas a medida que la oferta se absorbe durante la consolidación. Si esta tendencia se mantiene, el shock de oferta en desarrollo podría crear una trampa para bajistas, rompiendo potencialmente con los patrones anteriores posteriores al halving.

A su vez, esto podría invertir el posicionamiento bajista de May, abriendo la puerta a un giro alcista y aumentando las posibilidades de que el mercado ya haya tocado fondo.

Resumen final

Las tendencias históricas posteriores a la reducción a la mitad sugieren que es posible que Bitcoin aún no haya tocado fondo por completo.

La acumulación de ballenas y las fuertes entradas de ETF sugieren que una reducción de la oferta podría convertir el sentimiento bajista en un movimiento alcista.