El rally de Bitcoin se estanca en $ 80,000, pero los alcistas anticipan un presidente de la Fed pro-cripto
Conclusiones clave:
Un dólar estadounidense debilitado y una mayor deuda pública favorecen los activos escasos, incluso cuando las salidas puntuales de ETF de Bitcoin y la baja demanda minorista generan cierta preocupación.
Los comerciantes esperan que Kevin Warsh se convierta en presidente de la Reserva Federal, lo que podría beneficiar a Bitcoin.
Bitcoin ($BTC) se estancó cerca de $80,000 el viernes luego de un rechazo en $82,500. Los comerciantes se pusieron ansiosos después de que los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin que cotizan en Estados Unidos registraran salidas netas de 268 millones de dólares el jueves.
Mientras tanto, se liquidaron 270 millones de dólares en posiciones apalancadas de futuros de Bitcoin alcistas en 24 horas, lo que obligó a los inversores a evaluar si finalmente se está afianzando un mercado bajista sostenido.
Flujos netos diarios de ETF al contado de Bitcoin que cotizan en EE. UU., USD. Fuente: SoSoValue
La reversión en los flujos de ETF al contado de Bitcoin el jueves rompió una racha positiva de cuatro días. Este cambio es particularmente notable porque el índice S&P 500 alcanzó un máximo histórico el viernes. No hay evidencia de una tendencia generalizada de reducción de riesgos en los mercados tradicionales, ya que el índice Russell 2000 de pequeña capitalización estadounidense se mantiene a un 2% de su propio máximo histórico.
¿Están abandonando el barco los comerciantes minoristas de Bitcoin?
Los decepcionantes informes de ganancias de Coinbase y Robinhood indicaron una fuerte caída en la participación minorista, lo que generó preocupaciones sobre la sostenibilidad del mercado alcista de Bitcoin. Coinbase registró una disminución de ingresos del 31% en comparación con el primer trimestre de 2025, mientras que los ingresos relacionados con las criptomonedas en Robinhood se desplomaron un 47% durante el mismo período.
Relación largo-corto de Bitcoin de los principales comerciantes de Exchange. Fuente: CoinGlass
Los principales operadores de Binance han reducido sus posiciones largas en Bitcoin a los niveles más bajos en más de cuatro semanas. Por el contrario, las ballenas y los creadores de mercado de OKX agregaron exposición alcista cuando el precio de Bitcoin superó los $80,000 el martes, pero posteriormente redujeron esas posiciones el viernes.
En general, la relación largo-corto de 0,27 entre los principales operadores de OKX sigue estando muy lejos de la marca de 1,20 observada apenas diez días antes.
Dólar estadounidense más débil y probabilidades de reservas estratégicas de Bitcoin
Si bien los derivados de Bitcoin muestran una tendencia bajista moderada, dos factores distintos respaldan una carrera alcista sostenida. El dólar estadounidense se ha debilitado frente a otras monedas fiduciarias importantes en los últimos dos meses. Independientemente de si fue intencionada por la administración estadounidense o no, esta medida reduce los incentivos para mantener bonos del Tesoro estadounidense, especialmente teniendo en cuenta los altos precios actuales del petróleo.
Petróleo crudo Brent, USD (izquierda) frente al índice de fortaleza del dólar estadounidense (derecha). Fuente: TradingView
La creciente deuda pública estadounidense crea un entorno que favorece los activos escasos. Incluso si el mercado de valores y el oro siguen siendo las principales opciones para la mayoría de los inversores, Bitcoin tiende a beneficiarse de un dólar estadounidense más débil.
Independientemente del entorno macroeconómico, aumentan las expectativas de que la Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU. pueda comenzar a agregar $BTC, y se espera que Kevin Warsh reemplace al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en el corto plazo. Warsh informó recientemente sobre tenencias significativas en activos y empresas de criptomonedas y anteriormente ha expresado opiniones a favor de Bitcoin.
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Probabilidades de que EE. UU. agregue cualquier cantidad de Bitcoin a sus reservas para 2027. Fuente: Polymarket
Aunque todavía se considera una posibilidad remota, el camino hacia estrategias neutrales desde el punto de vista presupuestario para adquirir Bitcoin ha sido citado en el pasado por el Secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent. En consecuencia, las posibles salidas de inversiones de renta fija debido a un dólar estadounidense más débil y una mayor inflación aumentan las probabilidades de un impulso alcista sostenido en Bitcoin.
Las recientes salidas de fondos de ETF de Bitcoin al contado no necesariamente indican que esté en marcha un mercado bajista, incluso si el posicionamiento actual de los principales operadores indica una falta de confianza en un repunte a corto plazo.
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