Bitcoin se tambalea al borde del colapso mientras los inversores retiran sumas masivas en medio de una creciente incertidumbre económica.

El mercado se está hundiendo cada vez más en el miedo, el tipo de fase en la que la convicción comienza a convertirse en capitulación.

Si observamos la configuración más amplia y el reciente retroceso de Bitcoin [$BTC], vale la pena prestar atención a esta dinámica. En el aspecto macroeconómico, después de algunas semanas de relativa calma, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, recientemente ordenó al ejército estadounidense que se preparara para un posible ataque a gran escala contra Irán. Esto añadió impulso a los precios del petróleo, que ya estaban en alza, a medida que avanzan hacia los 110 dólares por barril.

Para Bitcoin, esto está sucediendo en un momento difícil del ciclo. Como muestra el gráfico, $BTC, por ahora, ha sido rechazado según el costo de los tenedores a corto plazo, situándose cerca de $81,000. Al mismo tiempo, el ratio STH MVRV, que había alcanzado el nivel 1,0 (básicamente punto de equilibrio para los tenedores a corto plazo) ha salido de esa zona.

Fuente: CriptoQuant

En conjunto, esta configuración sugiere que los tenedores a corto plazo están saliendo de manera bastante agresiva por ahora.

Sumándose a la debilidad, los ETF de Bitcoin comenzaron la nueva semana con casi 650 millones de dólares en salidas netas, ampliando los más de mil millones de dólares en reembolsos de la semana pasada. Pero según CoinMarketCap, esta vez la presión de venta es más amplia. ARKB e IBIT están casi empatados en cuanto a las mayores salidas, registrando cada uno entre 310 y 324 millones de dólares. Por el contrario, las oleadas de reembolsos de enero se apoyaron más exclusivamente en el IBIT.

Desde un punto de vista institucional, esto indica que un miedo más profundo se está extendiendo entre los principales actores, reforzando el tono de aversión al riesgo en el mercado. Mientras tanto, Santiment notó recientemente un aumento de FUD en torno a Bitcoin en las plataformas de redes sociales. En esencia, ahora parece que el FUD macro está pasando de la convicción a la capitulación en las primeras etapas, lo que plantea la pregunta: ¿Es la reciente corrección de Bitcoin el comienzo de una recuperación más profunda?

ESTA divergencia de Bitcoin es cada vez más pronunciada

El creciente miedo en el mercado puede tener efectos en ambos sentidos: o los inversores entran en pánico y venden o intervienen para comprar el FUD.

En cuanto a los ETF de Bitcoin, el primer escenario se está manifestando actualmente con mayor fuerza. Por lo general, durante períodos de miedo "extremo", los jugadores de peso pesado absorben el exceso de liquidez, reducen la oferta circulante de $BTC y preparan el escenario para un repunte una vez que el sentimiento vuelve al riesgo.

La palabra clave aquí es "exceso". Como muestra el gráfico a continuación, el índice de miedo y codicia de Bitcoin recientemente rebotó de la zona de miedo a territorio neutral, marcando su segundo rebote de este tipo en el segundo trimestre. El primero se produjo a finales de abril y principios de mayo, cuando $BTC cotizaba alrededor de $75.000. Ese rebote finalmente impulsó el sentimiento por encima de 50, alineándose con la ruptura de Bitcoin por encima de los 82.000 dólares. Indica que el miedo nunca alcanzó realmente niveles de “exceso”.

Fuente: CoinMarketCap

En este contexto, la configuración todavía sugiere que Bitcoin aún no se encuentra en una fase de capitulación completa.

En cambio, las recientes ventas de los tenedores a corto plazo y las salidas de ETF parecen más un reposicionamiento que una salida de pánico, mientras que el sentimiento general todavía se mantiene bastante bien. Hasta ahora, el FUD macro no ha influido plenamente en la toma de decisiones de los inversores, lo que hace que este movimiento parezca más una rotación a corto plazo que un colapso más profundo, incluso cuando los ETF siguen sangrando.

A su vez, esto lo convierte en una fuerte señal para seguir de cerca durante el resto del segundo trimestre.

Resumen final

Bitcoin muestra un creciente temor a corto plazo, pero el sentimiento aún no se ha roto por completo, lo que apunta más a una rotación que a una capitulación.

Dado que el miedo nunca alcanzó niveles de “exceso”, esto parece una fase de corrección que vale la pena observar en el segundo trimestre en lugar de una caída más profunda.