La volatilidad de Bitcoin genera tarifas de $12 millones por base de rendimiento
Yield Basis generó 12 millones de dólares en comisiones en el primer trimestre, ya que la volatilidad del bitcoin impulsó la actividad comercial. El modelo del protocolo muestra cómo las oscilaciones del mercado pueden convertirse en rendimiento para los proveedores de liquidez.
Conclusiones clave
Yield Basis procesó un volumen de 1.100 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, generando 12 millones de dólares en comisiones por la volatilidad.
Las oscilaciones de Bitcoin generaron un volumen de 436 millones de dólares en dos semanas, lo que demuestra que DeFi puede monetizar las turbulencias del mercado.
El TVL de base de rendimiento alcanzó los 180 millones de dólares a medida que crece la demanda, lo que apunta a que se avecinan modelos DeFi basados en tarifas.
La turbulencia del mercado impulsa un volumen de 1.100 millones de dólares en función del rendimiento
Las fuertes oscilaciones de precios de Bitcoin a principios de 2026 resultaron un desafío para muchos inversores, pero para un protocolo DeFi, la volatilidad se convirtió en una fuente de ingresos.
Yield Basis, una plataforma de liquidez construida sobre la infraestructura de Curve Finance, reportó 1.100 millones de dólares en volumen de operaciones y más de 12 millones de dólares en comisiones durante el primer trimestre. Los resultados ofrecen un estudio de caso sobre cómo se pueden monetizar las turbulencias del mercado en lugar de evitarlas.
El protocolo está diseñado para capturar la actividad comercial durante períodos de movimiento de precios, lo que permite a los proveedores de liquidez ganar tarifas mientras mantienen la exposición a activos como bitcoin y ethereum. A diferencia de muchas plataformas DeFi que dependen de incentivos simbólicos, Yield Basis genera retornos directamente de los flujos comerciales.
A finales de marzo, la plataforma tenía alrededor de 180 millones de dólares en valor total bloqueado. Su fondo más grande, un par denominado en bitcoins, representó aproximadamente 174 millones de dólares de ese total, lo que lo convierte en uno de los fondos más grandes de su tipo en las finanzas descentralizadas.
La actividad alcanzó su punto máximo durante los períodos de mayor volatilidad. En las dos semanas posteriores al 28 de enero, cuando BTC experimentó una fuerte caída seguida de rápidos rebotes, el protocolo procesó alrededor de $436 millones en volumen. Durante ese período, generó aproximadamente $6 millones en tarifas comerciales.
El trimestre más amplio siguió un patrón similar. A medida que los precios fluctuaron bruscamente, los comerciantes se reposicionaron, generando mayores volúmenes y aumentando la generación de comisiones. Sólo en febrero se distribuyeron alrededor de 1,2 millones de dólares a los poseedores de tokens.
Michael Egorov, fundador de Curve Finance y Yield Basis, dijo que el protocolo fue diseñado para abordar una brecha estructural en las finanzas descentralizadas.
Yield Basis se creó para resolver la ineficiencia central en DeFi de que bitcoin no podía generar un rendimiento sostenible, porque la pérdida impermanente (IL) hacía que la provisión de liquidez fuera ineficiente. Al eliminar IL, Yield Basis elimina esta limitación, creando un modelo en el que los proveedores de liquidez pueden obtener un rendimiento orgánico de la actividad comercial.
Creadores de mercado automatizados y pérdidas impermanentes
El modelo aborda un problema de larga data entre los creadores de mercado automatizados conocido como pérdida impermanente, donde los proveedores de liquidez pueden tener un desempeño inferior durante las oscilaciones de precios. Al centrarse en el comercio impulsado por la volatilidad, Yield Basis pretende compensar ese riesgo con mayores ingresos por comisiones.
La participación de los usuarios también aumentó junto con la actividad. La cantidad de tokens YB bloqueados en el protocolo aumentó de 53 millones a 89 millones durante el trimestre, lo que indica una creciente demanda para capturar retornos basados en tarifas.
La plataforma ha comenzado a ampliar su infraestructura para respaldar un mayor crecimiento. Una Bóveda Híbrida lanzada recientemente, diseñada para vincular la provisión de liquidez con la demanda de crvUSD, atrajo 4,54 millones de dólares en depósitos durante su primera semana, incluidos casi 2 millones de dólares en la moneda estable.
Los resultados resaltan un cambio más amplio dentro de las finanzas descentralizadas. A medida que los mercados maduran, los protocolos exploran cada vez más formas de generar ingresos sostenibles más allá de la emisión de tokens.