¿La recuperación de Bitcoin en junio está en suspenso? Salidas de ETF, drenaje de stablecoins dicen...
Junio comenzó con los mercados moviéndose cada vez más hacia territorio de aversión al riesgo.
Si analizamos los datos históricos, el contexto estacional no resulta muy favorable.
Según CoinGlass, Bitcoin promedió un rendimiento del -0,8% en junio, lo que lo convierte en el segundo mes más débil del año. May ya ha roto la racha de ganancias mensuales consecutivas de $BTC. Esto sugiere que el mercado podría enfrentarse a una mayor presión a la baja.
Los flujos institucionales también están reforzando las perspectivas cautelosas.
Como ilustra el gráfico siguiente, los ETF de Bitcoin al contado finalizaron mayo con más de 2.430 millones de dólares en salidas netas acumuladas. La presión de venta se aceleró hacia finales de mes, y los inversores retiraron aproximadamente 1.420 millones de dólares de ETF de $BTC al contado sólo durante la semana pasada, la tercera mayor salida semanal registrada.
Fuente: SoSoValue
En conjunto, el debilitamiento de la estacionalidad y las salidas de ETF continúan pintando un panorama desafiante para Bitcoin.
Según AMBCrypto, a menos que una nueva fuente de liquidez ingrese al mercado, la aversión al riesgo que actualmente domina el sentimiento de los inversores podría seguir siendo un obstáculo clave durante todo junio. Sin embargo, dado que la liquidez continúa agotándose, las métricas de las monedas estables pueden ser ahora la variable clave a tener en cuenta.
La liquidez de las stablecoins emerge como la señal clave de demanda de Bitcoin para junio
Históricamente, las expansiones en el suministro de monedas estables han precedido a una mayor actividad de compra en los criptomercados.
La lógica es simple: las monedas estables actúan como la fuente principal de capital desplegable.
Cuando su oferta se expande, indica que ingresa nueva liquidez al mercado, lo que aumenta el conjunto de capital disponible para fluir hacia activos de riesgo como Bitcoin [$BTC]. Por el contrario, cuando el crecimiento de las monedas estables se estanca o se contrae, la liquidez del mercado tiende a restringirse, lo que reduce el poder adquisitivo y hace que sea más difícil lograr repuntes sostenidos.
Hasta ahora, junio parece comenzar con esto último.
Como muestra el gráfico siguiente, la capitalización total del mercado de las monedas estables finalizó en mayo unos 3.000 millones de dólares menos, lo que sugiere que se está extrayendo liquidez del mercado en lugar de añadirle. La tendencia también es visible en la oferta de $USDT de Tether.
En un reciente período de cuatro horas, más de mil millones de dólares fueron eliminados de la circulación, lo que pone de relieve la actual fuga de liquidez.
Fuente: TradingView ($USDT)
Dado que las salidas de ETF ya pesan sobre el sentimiento, la contracción en el suministro de monedas estables agrega otro obstáculo para Bitcoin, lo que podría limitar la capacidad del mercado para lograr una fuerte recuperación en el corto plazo.
Naturalmente, esto pone las perspectivas de junio de Bitcoin en una posición bajista.
Si la actual fuga de liquidez persiste, las probabilidades de que junio extienda las pérdidas de May parecen cada vez más probables. Más importante aún, resalta por qué las ganancias del segundo trimestre de Bitcoin siguen en riesgo.
Sin un cambio en las condiciones de liquidez, $BTC podría tener dificultades para encontrar la demanda necesaria para defender las ganancias recientes, dejando la puerta abierta a un retroceso más profundo a medida que avance junio.
Resumen final
Bitcoin comienza junio bajo presión a medida que las salidas de ETF y la débil estacionalidad continúan pesando en el mercado.
La caída de la liquidez de las monedas estables podría limitar la demanda de compra, haciendo que la recuperación de $BTC sea más difícil de sostener.