BlackRock desafía el límite de reserva tokenizada del 20% de OCC
BlackRock presentó una carta de comentarios formal a la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) oponiéndose a un límite propuesto del 20% sobre los activos tokenizados mantenidos en reservas de monedas estables. Una moneda estable es una moneda digital diseñada para mantener un valor fijo, generalmente vinculado al dólar estadounidense. Su reserva es el conjunto de activos que respalda ese valor fijo. La OCC es la agencia federal de EE. UU. que supervisa los bancos nacionales y establece reglas para los productos financieros, incluidas las monedas estables.
El límite es parte del proyecto de reglas de la Ley GENIUS. La OCC publicó su regla propuesta el 25 de febrero de 2026 como parte de la implementación de la Ley GENIUS, una ley estadounidense que establece un marco regulatorio para los emisores de monedas estables. La regla se dirige a los emisores de monedas estables de pago permitidos (PPSI) e incluye más de 200 preguntas para comentarios públicos. La cifra del 20% es una opción específica que planteó la OCC para limitar la cantidad de reserva de moneda estable que se puede mantener en forma tokenizada.
BlackRock sostiene que el riesgo depende de la calidad de los activos. En su carta de 17 páginas, BlackRock argumentó que un umbral de porcentaje fijo no refleja cómo funciona el riesgo financiero. La empresa afirmó que el perfil de riesgo de un activo depende de su calidad crediticia, vencimiento y liquidez, no de si se mantiene en una cadena de bloques. La calidad crediticia mide la probabilidad de que un prestatario pague una deuda. El vencimiento se refiere al período de tiempo hasta que se devuelve el valor de un activo. La liquidez describe la rapidez con la que se puede vender un activo sin perder valor.
El fondo BUIDL respalda las principales estructuras de reserva de monedas estables. El fondo BUIDL de BlackRock, valorado en 2.600 millones de dólares en mayo de 2026, posee el 90% de las reservas que respaldan la moneda estable USDtb de Ethena y más del 90% de las reservas que respaldan la moneda estable JupUSD de Júpiter en la cadena de bloques Solana. BlackRock citó directamente este papel de reserva en su objeción al límite propuesto. Un límite estricto a las reservas tokenizadas obligaría a estos emisores de monedas estables a reemplazar BUIDL con otros tipos de activos para seguir cumpliendo.
El período de comentarios sigue el proceso de elaboración de reglas públicas La carta de BlackRock se envió al ID de expediente de la OCC OCC-2025-0372 durante el período de comentarios públicos formales para el aviso de reglamentación propuesta (NPRM) de la Ley GENIUS. Otras instituciones, incluidas Anchorage Digital y grupos comerciales conjuntos, también presentaron cartas de comentarios durante el mismo período. La OCC revisará todas las presentaciones antes de emitir una regla final. No se ha publicado ninguna norma final a la fecha de este artículo. La OCC publicó su norma propuesta el 25 de febrero de 2026 como parte de la implementación de la Ley GENIUS, una ley estadounidense que establece un marco regulatorio para los emisores de monedas estables. La regla se dirige a los emisores de monedas estables de pago permitidos (PPSI) e incluye más de 200 preguntas para comentarios públicos. La cifra del 20% es una opción específica que planteó la OCC para limitar la cantidad de reserva de moneda estable que se puede mantener en forma tokenizada.
BlackRock sostiene que el riesgo depende de la calidad de los activos. En su carta de 17 páginas, BlackRock argumentó que un umbral de porcentaje fijo no refleja cómo funciona el riesgo financiero. La empresa afirmó que el perfil de riesgo de un activo depende de su calidad crediticia, vencimiento y liquidez, no de si se mantiene en una cadena de bloques. La calidad crediticia mide la probabilidad de que un prestatario pague una deuda. El vencimiento se refiere al período de tiempo hasta que se devuelve el valor de un activo. La liquidez describe la rapidez con la que se puede vender un activo sin perder valor.
El fondo BUIDL respalda las principales estructuras de reserva de monedas estables. El fondo BUIDL de BlackRock, valorado en 2.600 millones de dólares en mayo de 2026, posee el 90% de las reservas que respaldan la moneda estable USDtb de Ethena y más del 90% de las reservas que respaldan la moneda estable JupUSD de Júpiter en la cadena de bloques Solana. BlackRock citó directamente este papel de reserva en su objeción al límite propuesto. Un límite estricto a las reservas tokenizadas obligaría a estos emisores de monedas estables a reemplazar BUIDL con otros tipos de activos para seguir cumpliendo.
El período de comentarios sigue el proceso de elaboración de reglas públicas La carta de BlackRock se envió al ID de expediente de la OCC OCC-2025-0372 durante el período de comentarios públicos formales para el aviso de reglamentación propuesta (NPRM) de la Ley GENIUS. Otras instituciones, incluidas Anchorage Digital y grupos comerciales conjuntos, también presentaron cartas de comentarios durante el mismo período. La OCC revisará todas las presentaciones antes de emitir una regla final. No se ha publicado ninguna norma final a la fecha de este artículo. En su carta de 17 páginas, BlackRock argumentó que un umbral de porcentaje fijo no refleja cómo funciona el riesgo financiero. La firma afirmó que el perfil de riesgo de un activo depende de él